报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内国债期货以震荡整理为主，TL2509短期、中期、日内观点分别为震荡、震荡、震荡偏弱，参考观点为震荡，核心逻辑是制造业PMI数据边际向好 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月 [1] - TL2509短期、中期、日内观点分别为震荡、震荡、震荡偏弱，参考观点为震荡，核心逻辑是制造业PMI数据边际向好 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种为TL、T、TF、TS，日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡 [5] - 核心逻辑是昨日国债期货均震荡整理，最新制造业PMI数据边际向好，央行二季度例会对降息降准表述弱化使国债风险偏好下降，但内需有结构性问题，货币政策适度宽松主基调未变，国债支撑力量充足，近期外部地缘、关税因素降温但仍有不确定性，短期内债市受资金关注 [5] - 后市需关注下半年政策面指引以及外部风险演变情况 [5]