刻踪 | 信号承诺 多晶硅:强制国标发布，能耗题材后市动能减弱 研究院 一、日内异动:传闻刺激冲高回落 今日午盘,多晶哇期货短线涨超3W。受能耗限额新标准及产能关停等传闻驱动,未获官方证实,尾盘回收部分涨幅。 当前多晶硅行业开工率约32%、处历史低位，即便按传闻比例出清,对实际边际供应影响有限。目前强制性国标《硅多晶 和错单位产品能源消耗限额》已明确三级能耗限值,该标准于2026年6月27日发布，2027年正式实施。 二、上半年供需回顾:产业链全线减产 上半年多晶硅产量同比-6.8%，6月末厂库库存约29.6万吨（同比+8%），供应压力仍存。同期下游硅片、电池片、组 件产量同比分别-7.9%、-17.8%及-25.9%，产业全线减产态势显著，核心系终端内需走弱、海外出口承压自上而下 传导。 三、海外需求与出口：本土化壁垒抬升 海外方面,上半年欧美光伏新增装机同比走弱;同时欧美推行光伏产业链本土化约束（欧盟《工业加速 法》草案、美国双反调查等政策），叠加国内光伏产品出口退税取消，下半年行业出口端压力预计进一步加 剧。 上半年虽国际油价上行,市场催生光伏雷求爆发叙事,但电网消纳瓶颈是欧洲乃至全球的共性问题,俄乌冲 ...