报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅市维持供强需弱高库存格局，近期电价调整使部分地区开炉减少，硅价有所回升但空间有限，后续关注开工情况 [1] - 多晶硅市场呈现政策强预期、行业弱现实博弈格局，预计短期维持拉锯博弈状态，趋势性行情需实质性利好驱动 [1] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 - 上一交易日工业硅不通氧553（华东）平均价格涨0.55%至9100元/吨，421（华东）涨1.07%至9450元/吨，期货主力合约收盘价跌1.43%至8645元/吨 [1] - 甘肃、宁夏等地电价调整，西南丰水期低成本优势收缩，甘肃、内蒙古、宁夏、四川地区开工减少，预计日产量合计减产1000吨左右 [1] - 多晶硅企业或小幅增产但整体仍减产，有机硅企业减产限产，对工业硅需求减弱，硅铝合金企业按需采买，下游低位囤货意愿有限 [1] - 交易策略为区间操作 [1] 多晶硅 - N型致密料涨2.56%至40元/千克，N型复投料涨2.41%至40.4元/千克，N型混包料涨1.95%至39.25元/千克，N型颗粒硅持平至39.50元/千克，期货主力合约收盘价跌0.56%至38810元/吨 [1] - 7月产量环比小幅提升至9.85万吨，8月产能缓慢释放，预计月产增至11万吨附近 [1] - 终端企业小幅补库但采买力度弱，组件企业开工负荷平稳，电池片市场分化价格回升但供需矛盾未实质改善，硅片端需求无实质好转 [1] - 交易策略为暂时观望 [1] 资讯 - 四川省达州市渠县因光伏诈骗频发、拖欠农民工工资问题突出，暂停全县分布式光伏项目备案，恢复时间另行通知 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期下游多晶硅扰动不断，工业硅价格预计维持区间震荡，目前供应端收缩叠加成本端电价上调为价格提供支撑，需求端多晶硅萎靡，有机硅和硅铝合金按需采购，价格后续上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑；多晶硅价格受政策端及消息端刺激反弹，但基本面弱势制约价格上行高度，短期关注政策“反内卷”推进情况，中长期关注能耗新标政策对产能出清的实际效果，预计维持震荡 [2][3][6] 工业硅市场分析 期货情况 2026年8月17日，工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2609开于8560元/吨，收于8645元/吨，较前一日结算变化 -20元/吨，变化 -0.23%，截止收盘持仓9.06万手，8月16日仓单总数为33223手，较前一日变化120手 [1] 现货情况 工业硅现货价格上涨，华东通氧553硅在9200 - 9300（100）元/吨，421硅在9400 - 9500（100）元/吨，新疆通氧553价格8500 - 8600（100）元/吨，99硅价格在8500 - 8600（100）元/吨，昆明、黄埔港等地区硅价持平，97硅价格持稳 [1] 库存情况 8月13日工业硅主要地区社会库存共50.1万吨，较上周小幅减少 [1] 消费端情况 有机硅DMC报价13000 - 13500（0）元/吨，下游多晶硅需求持续弱势，硅片厂优先去库为主，仅刚需采买，有机硅、铝合金需求基本持稳，多以试探性询单为主 [1] 供给端情况 较近期前期丰水期复产时有所收缩，部分厂家停产检修 [1] 工业硅策略 单边短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [3] 多晶硅市场分析 期货情况 2026年8月17日，多晶硅期货主力合约2609震荡上涨，开于40930元/吨，收于38810元/吨，收盘价较上一交易日变化1.27%，主力合约持仓4.99万手（前一交易日5.90万手），当日成交9.76万手 [3] 现货情况 多晶硅现货价格上涨，N型料39.00 - 41.80（0.95）元/千克，n型颗粒硅39.00 - 40.00（0.00）元/千克 [3] 库存及产量情况 多晶硅厂家库存和硅片库存增加，多晶硅库存29.10，环比变化3.93%，硅片库存28.92GW，环比3.69%，多晶硅周度产量26000.00吨，环比变化0.39%，硅片产量11.70GW，环比变化4.46% [3] 下游产品价格情况 硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.11（0.25）元/片，N型210mm价格1.25（0.09）元/片，N型210R硅片价格1.14(0.19)元/片；电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W，PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右，TopconM10电池片价格0.33(0.02)元/W左右，Topcon G12电池片0.32(0.02)元/w，Topcon210RN电池片0.33(0.02)元/W，HJT210半片电池0.37(0.00)元/W；组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.71 - 0.72（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.72 - 0.74（0.00）元/W [4][5] 供需情况 供应端多晶硅产量上涨，最新周度产量2.6万吨，供应持续扩张，呈宽松态势；需求端下游硅片电池片企业对高价货源接受度不高，仅刚需购买，需求持续弱势 [5] 价格上涨原因 近期政策端消息端利好，叠加上游原料端工业硅价格处于短期高位，下游现货端价格持续上涨，带动当日多晶硅价格大幅上涨 [5] 多晶硅策略 单边短期区间操作，主力合约短期预计持续震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅区间震荡运行，多晶硅关注现货成交情况 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅Si2609收盘价8645元/吨，较T - 1跌125元/吨；成交量169823手，较T - 1减82739手；持仓量90628手，较T - 1减31831手 [2] - 多晶硅PS2609收盘价38810元/吨，较T - 1跌220元/吨；成交量97571手，较T - 1减26731手；持仓量49920手，较T - 1减9073手 [2] - 工业硅近月合约对连一价差 - 25元/吨，买近月抛连一跨期成本49.9元/吨；多晶硅近月合约对连一价差 - 45元/吨 [2] - 工业硅现货升贴水对标华东Si5530为 + 605元/吨、对标华东Si4210为 + 5元/吨、对标新疆99硅为 - 95元/吨；多晶硅现货升贴水对标N型复投为 + 2190元/吨 [2] - 新疆99硅价格8550元/吨，较T - 1涨100元/吨；云南地区Si4210价格9650元/吨；多晶硅 - N型复投料价格40400元/吨，较T - 1涨950元/吨 [2] - 硅厂利润新疆新标553为 - 2557.5元/吨，较T - 1降125元/吨；云南新标553为 - 2982元/吨，较T - 1降125元/吨 [2] - 工业硅社会库存（含仓单库存）50.1万吨，企业库存20.3万吨，行业库存70.4万吨，期货仓单库存16.6万吨；多晶硅厂家库存29.1万吨 [2] - 硅矿石新疆价格320元/吨，云南价格230元/吨；洗精煤新疆价格1260元/吨，宁夏价格1200元/吨；茂名焦价格1400元/吨，扬子焦价格1990元/吨；石墨电极价格12450元/吨，炭电极价格7050元/吨 [2] - 三氯氢硅价格3435元/吨，硅粉（99硅）价格9500元/吨，硅片（N型 - 210mm）价格1.25元/片，较T - 1涨0.09元/片；电池片（TOPCon - 210mm）价格0.322元/瓦，较T - 1涨0.02元/瓦；组件（N型 - 210mm，集中式）价格0.715元/瓦；光伏玻璃（3.2mm）价格15.75元/立方米；光伏级EVA价格10275元/吨 [2] - 多晶硅企业利润 - 3.9元/千克，较T - 1降1.3元/千克；DMC价格13250元/吨，DMC企业利润685元/吨；ADC12价格24100元/吨，再生铝企业利润30元/吨，较T - 1降100元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 国家发展改革委、国家能源局《新型电力系统建设"十五五"规划》提出2030年实现28亿千瓦以上新能源高水平消纳，需构建供需协同的新能源消纳新生态 [2][4] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为0，取值范围【 - 2，2】， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]