核心观点 报告认为8月市场波动较大，建议关注中报交易，并结合历史回测研究了参与时机、个股筛选、持股时长及卖出策略[4] 8月金股组合包括宝钢股份、南钢股份、赤峰黄金、宁德时代、中宠股份、山西汾酒、凯莱英、翰森制药、渝农商行[4] 行业配置 - 8月市场波动较大，建议参与中报交易，研究内容包括何时参与、怎样筛选个股、持股多久、如何卖出以取得正超额胜率与收益，以及往年取得正超额个股的特征[4] 固定收益 - 今年中小行投债策略转向存单+超长债的哑铃策略，二季度超长债已大量止盈，后续具有配置空间[4] - 农商行对存单的增持明显增多，中小行对长债具可观的配置空间，有望成为债券利率下行力量[4] - 城投债区域与久期操作建议分层策略：江苏、浙江、广东、安徽等核心省份可拉长久期至3-5年，配置省级与核心地级市公募平台债[5] - 山东、湖北、四川等中部省份以2-3年期市级平台票息策略为主，严格规避区县级弱资质主体[5] - 云南、天津、贵州、甘肃等弱区域偏谨慎，避开短债占比偏高、一级认购低迷的尾部平台[5] - 8月上旬关注地方债集中供给的脉冲冲击窗口，中下旬到期资金回流后估值修复行情大概率兑现[5] - 七月债市震荡下行，月末30年国债利率向下突破2.2%关键点位，期限利差维持高位，信用利差收窄[7] - 1年期AAA城投与国开债利差、1年期AAA中票与国开债利差已跌至3%分位数以下[7] - 预计下半年10年国债低点有望降至1.6%附近、30年国债有望降至2.1%以下，长债或依然占优[8] 计算机行业 - 8月3日国家发改委、国家能源局印发《新型电力系统建设"十五五"规划》，到2030年新型电力系统初步建成，非化石能源发电量占比达到50%[9][10] - 需求侧削峰能力占最大负荷比重2030年预期>5%，虚拟电厂最大调节能力2030年预期>5000万千瓦[10] - 新型储能装机2030年预期3亿千瓦，车网互动聚合可调充电规模2030年预期5000万千瓦[10] - 市场交易电量占比2030年预期70%，跨省跨区交易电量2030年预期2万亿千瓦时[10] - 全国城市用户平均供电可靠率2030年预期99.99%，充电基础设施2030年预期>4000万个[10] - 建议关注AI电力、燃气轮机、AIDC电源、核聚变等方向[10] 能源行业 - 2026年8月3日国家发改委、国家能源局联合印发《新型电力系统建设"十五五"规划》，确立到2030年新型电力系统初步建成，非化石发电量占比50%、新能源高水平消纳28亿千瓦以上[11] - 电源侧"风光水火核"多源互补保供，电力充裕度达到1.1以上[11][12] - 电网侧要求配电网支撑9亿千瓦分布式新能源的接入[12] - 市场侧新能源利用率分档管理，建立全周期监测预警机制[12] - 负荷侧首次明确顶峰保供作用的独立储能规模，储能装机目标提升至3亿千瓦[12] - 需求侧算电持续深度绑定，探索电热、电氢等新兴产业[12] 传媒行业 - 2026年7月31日字节跳动Seed团队发布新一代视频创作模型Seedance 2.5，已上线豆包、即梦、扣子、小云雀等产品[13] - Seedance 2.5将单次视频生成时长从15秒提升至30秒，支持多轮时序延长，可生成数分钟连贯内容[14] - 模型对物体材质、人物肤质与眼神、光影、画面饱和度等细节进行系统优化，弱化油腻感，减少字幕与背景音乐不受控情况[14] - 支持单次输入最多30张图片、10段视频和10段音频作为参考素材，合计最多50个多模态参考输入[15] - 新增白模、绿幕参考能力及视频局部编辑能力，支持精准时间戳控制[15] - 定价延续Token计量体系，视频输入场景为42元/百万tokens、纯文生视频场景为70元/百万tokens，较2.0上调约50%[15] - 适配场景从内容创作延伸至具身智能、智能驾驶、制造、教育与电商出海等领域，徐工集团、小鹏汽车等企业已达成合作意向[16] - Seedance 2.5确立多模态视频生成领域SOTA地位，可控性领先同类模型[16] 汽车行业-新泉股份 - 2026年H1公司收入80亿元，同比+7%，归母净利润4.1亿元，同比-2%[17] - 2026年Q2公司收入44亿元，同比+11%，环比+20%，归母净利润2.1亿元，同比+1%，环比+4%[17] - 2026年1-6月中国汽车销量1501.7万辆，同比-4.1%，乘用车销量1272万辆，同比-6%，新能源汽车销量744.6万辆，同比+7.3%[18] - 2026年H1销售毛利率20.1%，同比+2.0pct，销售净利率5.2%，同比-0.4pct[18] - 2026年Q2销售毛利率20.0%，环比-0.3pct，同比+3.1pct，销售净利率5.0%，环比-0.4pct，同比-0.2pct[18] - Q2管理费用率6.9%，环比+0.2pct，计提信用减值损失0.6亿元（Q1为收益0.1亿元）[18] - 2025年公司向斯洛伐克新泉增加投资4500万欧元，在德国慕尼黑、拜仁州因戈尔施塔特市及美国肯塔基州设立子公司[19] - 上海研发中心项目及上海智能制造基地升级扩建项目（一期）已建成使用，公司已递交发行H股并在香港联交所主板上市申请[19] - 2025年收购安徽瑞琪汽车零部件有限公司70%股权，安徽瑞琪前身为芜湖李尔座椅工厂，具备头枕扶手、座椅骨架、座椅等产品生产能力[20] - 2025年12月设立常州新泉智能机器人有限公司，2026年7月将其30%股权转让给凯迪股份，合作推进机器人业务[20] - 预计2026-2028年归母净利润分别为10/13/16亿元，对应PE分别为27/21/17倍，维持"买入"评级[20] 交通运输行业-顺丰同城 - 公司作为第三方即时配送龙头，同城配送业务增长动能强劲，稳步提升最后一公里业务规模[21] - 积极探索"天地人"一体化配送生态，融入支付宝及微信AI生态[21] - 1H26上半年录得投资收益，上调2026年归母净利润预期至5.2亿元（原预测4.2亿元，预测变动幅度+23%）[21] - 预计2026-2028年经调整净利润为5.3/7.5/9.7亿元，同比+29%/+41%/+29%，对应经调整EPS分别为0.58/0.82/1.06元/股，对应PE分别为13x/9x/7x，维持"买入"评级[21] 纺织服饰行业-健盛集团 - 2026年H1公司收入12.1亿元，同比+3%，归母净利润1.7亿元，同比+23%，扣非归母净利润1.6亿元，同比+19%[25] - 2026年H1毛利率同比+2.3pct至30.5%，主要系产品结构优化、精细化成本管控有成效[25] - 销售/管理/财务费用率同比分别-0.1/-0.9/+2.1pct至3.1%/7.9%/1.8%，财务费用率增加主要系汇率变动导致汇兑损失[25] - 2026年H1净利率同比+2.3pct至14.4%[25] - 预计2026~2028年归母净利润分别4.05/4.73/5.31亿元，对应2026年PE为11倍，维持"买入"评级[25]