公司股价表现 - 港股智谱在2月13日盘初快速拉升，股价涨幅超过14%，并再次创下自上市以来的新高 [1][7] 核心产品发布 - 公司于2月12日凌晨正式开源发布了新一代基座模型GLM-5 [3][9] - GLM-5被誉为智能体工程时代最强的开源模型 [3][9] - 该模型的发布标志着大模型编程从“写代码片段”的Vibe Coding时代，迈入了“完成系统工程”的智能体工程时代 [3][9] 产品性能与市场反响 - GLM-5在编程能力上实现了与Claude Opus 4.5的对齐，并且性能超过了Gemini3 Pro [3][9] - 官方的GLM Coding Plan付费套餐一经上线即售罄，这是国产AI编程模型付费套餐首次被抢空，在行业历史上尚属首次 [3][9]

公司股价与市场反应 - 2月12日，智谱股价高开高走，盘中一度上涨超过40%，股价再创历史新高，市值突破1700亿港元 [1][6] - A股市场相关概念股首都在线、优刻得均收获20CM涨停 [1][6] 产品发布与技术升级 - 智谱于2月12日正式开源发布新一代旗舰模型GLM-5，标志着大模型编程从“Vibe Coding”迈入“Agentic Engineering”时代 [1][6] - GLM-5的技术规格全面升级：参数量从上一代GLM-4.7的355B（激活32B）扩展至744B（激活40B），预训练数据从23T token提升至28.5T token [2][7] - GLM-5构建了全新的“Slime”框架，支持更大规模模型与复杂强化学习任务，并首次集成DeepSeek稀疏注意力机制以降低部署成本 [2][7] 产品性能与行业地位 - 根据Artificial Analysis Intelligence Index v4.0数据，在涵盖397个模型、10项专业评测的权威榜单中，GLM-5位居全球第四、开源第一 [3][8] - 在真实编程场景中的使用体验已逼近Claude Opus 4.5，擅长复杂系统工程与长程Agent任务 [3][8] 行业影响与竞争格局 - GLM-5的开源意味着高阶Agent与复杂编程能力不再是闭源模型的专属，有望降低企业智能化改造门槛，加速AI从“能用”走向“好用” [5][10] - 头部厂商模型快速迭代、竞争焦点转向Agent能力，标志着国产模型在高价值工程场景中正具备全球竞争力 [5][10] 商业模式与定价策略 - 2月12日，智谱宣布取消GLM Coding Plan套餐的首购优惠并上调价格，整体涨幅自30%起 [5][10] - 国内大模型定价逻辑正受海外案例影响发生转变，从“补贴换市场”转向“价值换溢价” [5][10] - 后续其他基础模型是否跟进涨价，关键在于是否具备SOTA级竞争力，能否让真实客户愿意为之付费 [5][10]

智谱AI新一代旗舰模型GLM-5发布 - 智谱于2月12日正式开源发布新一代旗舰模型GLM-5，标志着大模型编程从“Vibe Coding”迈入“Agentic Engineering”时代，AI从一个命令工具变成一个能独立拆任务、写代码、测试、改bug的工程团队 [2] - 此前在全球模型服务平台OpenRouter登顶热度榜首的神秘模型“Pony Alpha”正是智谱本次开源的GLM-5 [3] GLM-5的技术规格与性能 - GLM-5技术规格全面升级：参数量从GLM-4.7的355B（激活32B）扩展至744B（激活40B），预训练数据从23T token提升至28.5T token [3] - 架构层面，GLM-5构建了全新的“Slime”框架，支持更大规模模型与复杂强化学习任务；提出异步智能体强化学习算法；并首次集成DeepSeek稀疏注意力机制，在无损长文本效果的同时显著降低部署成本 [3] - 在编程与智能体任务上，GLM-5取得开源SOTA表现，在涵盖397个模型、10项专业评测的权威榜单中位居全球第四、开源第一，其在真实编程场景中的使用体感已逼近Claude Opus 4.5 [4] 市场影响与行业意义 - GLM-5的开源意味着高阶Agent与复杂编程能力不再是闭源模型的专属，有望显著降低企业智能化改造与自动化落地的门槛，加速AI从“能用”走向“好用” [6] - 头部厂商模型快速迭代、竞争焦点转向Agent能力，标志着国产模型在高价值工程场景中正具备全球竞争力 [6] 商业策略与定价变化 - 2月12日，智谱宣布取消GLM Coding Plan套餐的首购优惠并上调价格，整体涨幅自30%起 [7] - 国内大模型定价逻辑正受海外案例影响发生转变，在Coding、Agent等真实需求快速释放的背景下，价格逻辑从“补贴换市场”转向“价值换溢价” [7] 资本市场反应 - 2月12日，“全球大模型第一股”智谱高开高走，盘中一度涨超40%，股价再创历史新高，市值突破1700亿港元 [2] - A股方面，智谱AI概念股首都在线、优刻得均收获20CM涨停 [2] 相关A股合作公司梳理 - 多家A股公司与智谱AI存在合作关系，包括签署大模型合作协议聚焦技术创新与生态共建、达成技术合作探索基座大模型商业化落地、全面接入智谱GLM Z1系列推理模型、或通过投资方式持有智谱股权 [10]

核心事件：GLM Coding Plan价格调整 - 智谱发布GLM Coding Plan价格调整函，宣布对套餐价格体系进行结构性调整 [2][4] - 调整生效时间为2026年2月12日 [2][5] - 价格调整原因包括市场需求持续强劲增长、用户规模与调用量快速提升，以及公司为保障服务稳定性与质量加大了算力与模型优化投入 [2][4] 价格调整具体内容 - 取消首购优惠，但保留按季和按年订阅的优惠 [2][6] - 套餐价格进行结构性调整，整体涨幅自30%起 [2][6] - 已订阅用户的价格将保持不变 [2][6] 公司近期其他动态 - 2026年2月12日凌晨，智谱正式开源发布其新一代基座模型GLM-5 [7] - GLM-5的发布标志着大模型编程从“写代码片段”的Vibe Coding时代，迈入“完成系统工程”的智能体工程时代 [7] - 2026年1月底，中国证监会官网更新了智谱的IPO辅导进展信息 [7] - 辅导机构中金公司已递交了智谱的第三期IPO辅导工作进展情况报告，落款日期为2026年1月15日 [7] - 智谱在2026年1月8日完成港股上市后，仍在继续推进其A股上市计划 [7]

公司股价与市场表现 - 智谱股价于2月12日开盘大涨，一度涨超12%，周内涨幅已超70% [1] - 截至发稿，股价日内涨超10%，报345港元/股，公司市值突破1500亿港元 [1] 产品价格调整 - 公司发布GLM Coding Plan价格调整函，因市场需求持续强劲增长，用户规模与调用量快速提升 [3][5] - 为保障高负载下的稳定性与服务质量，公司同步加大算力与模型优化投入 [3][5] - 价格调整内容包括：取消首购优惠，保留按季按年订阅优惠；套餐价格进行结构性调整，整体涨幅自30%起；已订阅用户价格保持不变 [3][6] - 价格调整生效时间为2026年2月12日 [3][6] 技术产品发布 - 2月12日凌晨，公司正式开源发布其新一代基座模型GLM-5 [7] - 此举宣告大模型编程从“写代码片段”的Vibe Coding时代，正式迈入“完成系统工程”的智能体工程时代 [7] 公司资本运作进展 - 1月底，中国证监会官网更新了智谱的IPO辅导进展信息 [7] - 辅导机构中金公司已递交了智谱的第三期IPO辅导工作进展情况报告，落款日期为2026年1月15日 [7] - 这意味着，智谱在2026年1月8日完成港股上市后，仍在继续推进其A股上市计划 [7]

行业技术演进 - 智谱开源发布新一代基座模型GLM-5，宣告大模型编程从“写代码片段”的Vibe Coding时代迈入“完成系统工程”的智能体工程时代 [1][3] 公司产品发布与定位 - GLM-5主要有三大突破性创新，有望成为真正对齐Anthropic Opus系列的国产模型 [1][4] 产品性能与对标 - GLM-5在权威编程基准测试中取得开源模型最高分，在真实编程场景中的体验已逼近当前顶尖的Claude Opus 4.5 [1][4] - 该模型在处理复杂系统工程与长周期项目上表现出色 [1][4] 核心技术参数 - GLM-5模型底座参数规模达744B [1][4] - 模型创新性地采用异步强化学习框架“Slime”和稀疏注意力机制 [1][4] - 新技术在提升智能的同时大幅降低了部署成本 [1][4] 开发工具与工作流革新 - 随模型同步推出ZCode工具，允许开发者用自然语言描述需求，模型即可自动拆解任务 [1][4] - ZCode工具可指挥多智能体并发完成编码、调试、预览等全流程 [1][4] - 该工具支持用手机远程指挥桌面端Agent，将生产力无限延伸 [1][4]

文章核心观点 - 智谱公司开源发布新一代基座模型GLM-5，标志着大模型编程从“写代码片段”的Vibe Coding时代，正式迈入“完成系统工程”的智能体工程时代 [1] - GLM-5有望成为国内第一个真正对齐Anthropic Opus系列的模型厂商 [1] 模型性能与定位 - 在权威编程基准测试中取得开源模型最高分，在真实编程场景中的体验已逼近当前顶尖的Claude Opus 4.5 [1] - 尤其在处理复杂系统工程与长周期项目上表现出色 [1] - 性能对标顶级闭源模型 [1] 核心技术参数与架构 - 模型底座参数规模达744B [1] - 创新性地采用异步强化学习框架“Slime”和稀疏注意力机制 [1] - 在提升智能的同时大幅降低了部署成本 [1] 开发工具与工作流革新 - 随模型同步推出的ZCode工具，允许开发者用自然语言描述需求，模型即可自动拆解任务 [1] - 工具可指挥多智能体并发完成编码、调试、预览等全流程 [1] - 甚至支持用手机远程指挥桌面端Agent，将生产力无限延伸 [1]