中国智能计算芯片市场高度集中，前两大参与者占据94.4%的市场份额。预计中国企业在智能计算芯片 市场的合并份额将从2024年的约20%增长至2029年的约60%。 所得净额拟用于日后研发智能计算解决方案(包括硬件和软件平台)、智能计算解决方案的商业化(销售、 营销、技术支持)以及补充营运资金和一般公司用途。 公司开发通用图形处理器(GPGPU)芯片及基于GPGPU的智能计算解决方案，为AI提供算力支持。整合 自主研发的GPGPU硬件(包括BR106、BR110、BR166芯片)和专有的BIRENSUPA软件平台，形成智能计 算整体解决方案。其技术在大语言模型(LLMs)的预训练、后训练及推理方面性能强大、能效高。公司 采用无晶圆厂(Fabless)模式运营，委托第三方合约制造商进行芯片制造、组装、测试与封装。 公司战略性聚焦高算力需求的重点行业，截至最后实际可行日期，拥有未完成的在手订单约8.218亿元 人民币，并签订了价值约12.4亿元人民币的框架销售协议。客户群体主要是电信、AI数据中心和互联网 领域的领军企业。 壁仞科技通过港交所聆讯，中金公司（601995）、平安证券(香港)及中银国际为联席保荐人。 ...

财务表现 - 一季度收入同比增长27%，其中商家解决方案收入增长29%，订阅解决方案收入增长21% [1] - 订阅解决方案毛利率稳定在80%左右，预计不会改变 [1][9] - 支付业务在营收中占比增加，对毛利率产生逆风影响，尤其是大型商户GMV增加时 [1][9] - 欧洲GMV增速超过本土市场3倍 [1] 业务运营 - 4月和5月初业务表现强劲，延续一季度良好态势 [1][2][3] - 新增欧洲多国支付覆盖，吸引VF集团、Follett教育集团等头部商家入驻 [1] - 线下支付业务第一季度增长23%，吸引大型多地点商家 [10] - 支付渗透率达64% [1] 商户情况 - 2024年约有8.75亿独特买家在Shopify店铺购物，美国超一半买家收入超10万美元 [2] - 38%-39%的商户群体表现优于更广泛的电商市场 [4] - 中小企业市场表现强劲，大型品牌加速转向Shopify以简化复杂性 [4] - 商家规模和多样性有助于抵御风险 [2] 市场拓展 - 新增欧洲多国支付覆盖，欧洲GMV增速超本土市场3倍 [1] - 与全球最大系统集成商合作拓展线下支付业务 [11] - 快速构建工具应对市场变化，如关税讨论后迅速创建本地过滤器 [4] 人工智能 - 人工智能已融入公司文化和运营DNA，过去几周搭建约十几台MCP服务器 [5] - AI是提升团队效率的顺风因素，对自由现金流利润率看法不变 [6] - 认为AI购物是巨大机会，Shopify会出现在消费者寻找产品的任何地方 [8][12] 竞争与差异化 - 销售点功能扩展速度惊人，过去两季度推出功能超过竞争对手多年成果 [10] - 作为统一商务系统，能让商家在一个平台管理线上线下全业务 [11] - 响应速度快，能在短时间内为大型传统品牌提供解决方案 [11] 营销策略 - 营销支出基于回报率，具有灵活性，可快速调整 [6][7] - 在美国和欧洲都有营销投入，支持销售点、中小企业和企业客户等各个方面 [7] - 没有特定目标细分市场，商家获取引擎运行良好 [7]