欧洲风电行业面临"风荒"挑战 - 过去十年欧洲公用事业公司投资3800亿美元使风力发电能力增加近一倍，但当前面临严重"风荒"问题 [1] - 2025年2-4月欧洲风速跌幅可能是1940年以来最大，德国4月平均日风速创1996年以来最低 [1][4] - 高压天气系统频繁且持续时间异常长导致气候干燥、风速极低，低风速趋势可能持续 [5] 主要风电企业发电量显著下降 - Iberdrola SA第一季度风力发电量仅小幅增长 [5] - Orsted AS风力发电量出现下降 [5] - RWE AG海上风电产量下降三分之一 [5] - Vattenfall AB第一季度风力发电量下降20% [5] 行业应对措施转向天气衍生品 - 风电运营商购买合同对冲实际发电量低于预期的风险，对手方包括慕尼黑再保险、瑞士再保险等公司 [6] - 今年夏季风力发电对冲交易数量高于以往，过去两三年兴趣显著增加 [7] - 天气衍生品市场仍不透明，缺乏普及程度数据，交易通常由公用事业公司和对冲公司直接签署 [7] 财务影响与补充措施 - 电力成本仍高于能源危机前水平，弥补电力产出缺口成本非常高 [10] - 运营商需通过购买电力或重启化石燃料发电来填补缺口，但这两者利润率通常更低 [10]