研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 瑞达期货研究院 「2025.07.04」 天然橡胶市场周报 行情回顾：本周天然橡胶市场宏观情绪牵引，胶价震荡运行。进口胶市场报盘重心上涨，贸易商 轮换，交投氛围一般，实单成交价格走弱。期货盘面震荡走高重心不稳，国产天然橡胶现货报盘 区间内窄幅调整，盘面波动较大，持货商报盘谨慎，下游观望情绪较浓，择低刚需补货，实单交 投清淡。 行情展望：全球天然橡胶产区逐步开割，近期云南产区天气扰动仍存，原料收购阻力不减，收购 价格坚挺；海南产区降水天气略有改善，割胶作业恢复缓慢，岛内原料供应增量受限，不及往年 同期水平，在刚性交单需求支撑下，当地加工厂原料收购维持加价状态。近期青岛港口现货总库 存继续呈现大幅累库，保税库小幅去库，一般贸易库延续大幅累库，下游企业继续消化库存为主。 需求方面，本周国内轮胎企业产能利用率环比下降，部分半钢胎企业存4-11天的检修安排，另有 部分企业降负运行，对整体产能利用率形成明显拖拽；而多数轮胎企业排产稳定运行，个别企业 存4-5天检修安排，产能利用 ...

天然橡胶产业日报 2025-06-24 动。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪胶主力合约收盘价(日,元/吨) | 13665 | -285 20号胶主力合约收盘价(日,元/吨) | 11790 | -220 | | | 沪胶9-1价差(日,元/吨) | -870 | -30 20号胶7-8价差(日,元/吨) | -10 | -40 | | | 沪胶与20号胶价差(日,元/吨) | 1875 | -65 沪胶主力合约 持仓量(日,手) | 165045 | 8658 ...

关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 瑞达期货研究院 「2025.06.20」 天然橡胶市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 行情回顾：本周天然橡胶市场宏观波动叠加原料上涨，胶价重心继续抬升。进口胶市场报盘上涨， 国产天然橡胶市场价格重心上行，宏观提振期货盘面震荡走高，现货报盘重心上调，下游对于高 价心存抵触，多谨慎观望，买盘清淡，整体市场交投偏弱。 行情展望：全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区下雨原料较少，加工厂收购阻力较大，原料收 购价格坚挺；海南产区天气情况尚可，但受前期台风等因素影响，岛内原料季节性增量节奏缓慢， 整体胶水供应难以满足各加工厂生产需求，而当地橡胶加工厂存在交单需求，场内原料采购竞争 加剧。上周青岛港口总库存微增，其中保税库降库，一般贸易累库；下游工厂买货积极性不高， 终端采购基本按需采购，出货量环比出现下滑。需求方面，本周国内轮胎企业产能利用率涨跌互 现，企业排产逐步恢复至常规水平，部分企业为满足订单需求适度提产，另有个别企业因电厂检 修 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周天然橡胶市场交易情绪转空，胶价跌幅扩大，全球产区逐步开割，云南降雨影响割胶，海南割胶恢复慢，原料产出偏紧，青岛港总库存小幅累库，海外到港量减少，轮胎企业刚需采购量有限，国内轮胎企业产能利用率环比下滑，短期仍有走低可能 [7] - ru2509合约和nr2507合约短线或向下寻求支撑，建议暂以观望为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周天然橡胶市场交易情绪转空，胶价跌幅扩大，进口胶报盘跌幅扩大，国产胶价格大幅下调，下游多观望，刚需成交 [7] - 行情展望：全球产区开割，云南降雨、海南割胶恢复慢，原料产出偏紧，青岛港总库存小幅累库，海外到港量减少，轮胎企业刚需采购量有限，国内轮胎企业产能利用率环比下滑，短期仍有走低可能 [7] - 策略建议：ru2509合约和nr2507合约短线或向下寻求支撑，建议暂以观望为主 [7] 期现市场 期货市场情况 - 本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-7.77%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度-6.02% [12] - 截止5月30日，沪胶9-1价差为-795 [21] - 截至5月30日，沪胶仓单198720吨，较上周-820吨；20号胶仓单17641吨，较上周-25903吨 [26] 现货市场情况 - 截至5月30日，国营全乳胶报13500元/吨，较上周-1200元/吨 [32] - 截至5月30日，沪胶基差为95元/吨，较上周-70元/吨 [32] - 截至5月29日，20号胶基差为72元/吨，较上周-22元/吨；非标基差为70元/吨，较上周+330元/吨 [37] 产业情况 上游情况 - 截至5月29日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水62.25（-0.5）泰铢/公斤；杯胶49.95（-4）泰铢/公斤 [40] - 截至5月30日，标胶理论加工利润-3美元/吨，较上周+109美元/吨 [40] - 截至5月29日，云南胶水价格12900元/吨，较上周-1300元/吨；海南新鲜乳胶价格13900元/吨， 较上周-400元/吨 [43] 进口情况数量 - 2025年4月中国天然橡胶进口量52.32万吨，环比减少11.93%，同比增加41.64%；1-4月累计进口数量220.89万吨，累计同比增加24.25% [46] 青岛地区库存变化 - 截至2025年5月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.46万吨，环比上期增加0.04万吨，增幅0.06%；保税区库存9.05万吨，降幅1.74%；一般贸易库存52.41万吨，增幅0.38% [49] 下游情况 - 截至5月29日，中国半钢胎样本企业产能利用率为72.51%，环比-1.23个百分点，同比-7.58个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为60.80%，环比-1.29个百分点，同比-4.40个百分点 [52] - 2025年4月，中国轮胎出口量在69.68万吨，环比-7.14%，同比+6.11%；1-4月累计出口264.55万吨，累计同比+6.01% [56] - 2025年4月份，我国重卡市场销售9万辆左右，环比下降19%，同比上涨约9.4%；1-4月累计销量约为35.5万辆，同比持平 [59] 期权市场分析 未提及

数据来源：金联创 数据来源：金联创 订单转弱，端午假期及北方麦收，轮胎工厂开工仍有下降可能。另宏观市场存在不确定性，业者维持谨 慎预期，市场交易难有改观，行情仍有继续下探可能。 作者：金联创—唐晓楠 2025年5月，青岛地区进口天胶市场呈现涨后偏弱震荡态势。截至5月23日，青岛地区STR20现货报盘在 1770-1785美元/吨，较4月底上涨3.51%；泰混人民币现货价格在14400元/吨左右，较4月底价格上涨 1.55%。 5月中上旬，青岛地区进口胶市场价格震荡上涨。月初，受海外原料价格上涨支撑，外盘价格走强，橡 胶期货反弹，以及美元兑人民币汇率走弱，提振国内美金报盘宽幅上涨。中旬，中美经贸谈判取得实质 性进展，宏观利好提振橡胶期货上涨。反套平仓，贸易商补货，深色胶交易气氛活跃，成交价格逐步买 涨。但下游轮胎工厂反应平平，维持刚需补货，压制市场信心。行情上涨后，海外供应商出货，国内获 利盘平仓，主动卖盘增多，行情继续冲高乏力。前期利好消化，下旬行情窄幅震荡偏下调整。轮胎工厂 维持刚需采购，采购气氛偏弱。市场交易以贸易商轮仓为主，缺乏亮点。20号胶仓单大量注销，NR期 货近强远弱格局延续，下旬标混价差收平。 ...

橡胶走势下跌，国内产区气候较好，开割推进，预计后期逐步放量，泰国逐步开割。青岛地区总库存持 续增长，短期市场仍需关注美关税政策影响，关税政策本质上对原料端不利，中长期终端消费的变化路 径仍存在不确定性，预计天胶走势震荡偏弱。 瑞达期货：ru2509合约短线预计在14200-14800区间波动 全球天然橡胶产区逐步开割，近期云南产区受阴雨天气干扰，集中上量迟缓，原料价格维持高位；海南 产区降水天气改善，原料产出好转，但仍不及往年同期水平，当地加工厂原料维持加价收购状态。海外 货源到港量减少，保税库入库量环比下降，但买盘疲弱，出库动力不足，保税库仍处于累库状态；一般 贸易库存加速去库，轮胎企业产能利用率逐步恢复，带动青岛仓库提货量增加，出库率明显高于入库 率，近期青岛现货总库存呈现去库。需求方面，上周国内轮胎企业产能利用率环比继续提升，多数企业 排产逐步进入稳定状态，但个别企业为控制库存增长，排产小幅下调，限制了整体产能利用率提升幅 度，少数企业将在月底存检修计划，或将对整体产能利用率形成拖拽。ru2509合约短线预计在14200- 14800区间波动，nr2507合约短线预计在12350-12800区间波动。 ...

国泰君安期货·能源化工 天然橡胶周度报告 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 日期：2025年5月25日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 行业资讯 01 行情走势 02 基本面数据 03 操作建议 04 行业资讯 期货价格 基差与月差 其他价差 替代品价格 资金动向 供给 需求 库存 操作建议 5.【4月全球轻型车销量同比增长6%至732万辆】据LMC Automotive最新发布的报告显示，2025年4月全球轻型车经季节调整年化销量为9,200万辆/年，维持 了3月的上升势头。从同比数据来看，当月市场再现强劲增势，销量增长6%达732万辆。中美市场均实现强势同比增长，而西欧市场则持续面临挑战。美国市场销 量在3月提前释放，而这股效应依然存在，4月销量受此推动再创佳绩。中国市场方面，受政府刺激措施的推动，销量依旧保持稳定。与中美市场表现形成反差的是， 由于欧盟消费者信心降至过去17个月以来的最低水平，西欧市场销量出现下滑。 Special report on Guot ...

瑞达期货研究院 「2025.05.23」 天然橡胶市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 3 行情回顾：本周天然橡胶市场缺乏有效驱动，胶价呈现震荡偏弱。进口胶市场报盘下跌，工厂备 货一般。国产天然橡胶市场价格下调，期货盘面震荡走弱，现货报盘重心下行，持货商低价出货 意愿不强，下游谨慎刚需补货，压价商谈择低采购，市场交投一般。 行情展望：全球天然橡胶产区逐步开割，近期云南产区受阴雨天气干扰，集中上量迟缓，原料价 格维持高位；海南产区降水天气改善，原料产出好转，但仍不及往年同期水平，当地加工厂原料 维持加价收购状态。海外货源到港量减少，保税库入库量环比下降，但买盘疲弱，出库动力不足， 保税库仍处于累库状态；一般贸易库存加速去库，轮胎企业产能利用率逐步恢复，带动青岛仓库 提货量增加，出库率明显高于入库率，上周青岛现货总库存呈现去库。需求方面，本周国内轮胎 企业产能利用率环比继续提升，多数企业排产逐步进入稳定状态，但个别企业为控制库存增长， 排产小幅下调，限制了整体产能利用率提升幅度，少数企业将在月底存检修计划，或将对整体产 能利用率形成拖拽。 策略建议： ru ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周天然橡胶期货利好情绪集中释放，进口胶市场报盘重心上移，国产天然橡胶市场价格重心上调，期货盘面震荡走高，现货价格跟随盘面上调，下游谨慎刚需采购 [9] - 全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区多阴雨天气，原料产出少，收购价格坚挺；海南产区降水天气扰动持续，新鲜胶水产出偏少，市场原料流通量紧张，部分加工厂抢夺胶水情绪升温 [9] - 上周青岛现货总库存延续小幅累库，海外前期混合转标胶货源集中到港入库，保税库存累库明显，下游企业消耗库存为主，采购谨慎，青岛仓库整体出库率环比下降 [9] - 本周国内轮胎企业产能利用率环比大幅提升，多数半钢胎企业已恢复至常规水平但出货偏慢，库存延续增长态势；全钢胎产能利用率处于恢复性提升态势，部分企业出货压力增加，成品库存延续增势，订单不足，整体排产低于节前平均水平 [9] - ru2509合约短线预计在14450 - 15200区间波动，nr2507合约短线预计在12350 - 13000区间波动 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周天然橡胶期货利好情绪集中释放，进口胶市场报盘重心上移，国产天然橡胶市场价格重心上调，期货盘面震荡走高，现货价格跟随盘面上调，持货商挺价报盘，下游谨慎刚需采购，场内实单交投一般 [9] - 行情展望：全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区多阴雨，原料产出少，收购价坚挺；海南产区降水扰动，新鲜胶水产出少，原料流通紧张，部分加工厂抢夺胶水情绪升温；上周青岛现货总库存小幅累库，海外混合转标胶货源到港入库，保税库存累库明显，下游消耗库存，采购谨慎，青岛仓库出库率环比下降；国内轮胎企业产能利用率环比大幅提升，半钢胎企业多数恢复常规水平但出货慢、库存增，全钢胎产能利用率恢复性提升，部分企业出货压力大、成品库存增、订单不足、排产低于节前平均水平 [9] - 策略建议：ru2509合约短线预计在14450 - 15200区间波动，nr2507合约短线预计在12350 - 13000区间波动 [9] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周沪胶期货主力价格震荡收涨，周度+1.95%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+2.51% [14] - 跨期价差：截止5月16日，沪胶9 - 1价差为 - 835 [23] - 仓单变化：截至5月16日，沪胶仓单200270吨，较上周 - 230吨；20号胶仓单70257吨，较上周 - 4435吨 [26] 现货市场情况 - 国内天然橡胶现货价格及沪胶基差走势：截至5月16日，国营全乳胶报14950元/吨，较上周 + 350元/吨；沪胶基差为45元/吨，较上周 + 155元/吨 [33] - 20号胶基差及非标基差走势：截至5月15日，20号胶基差为174元/吨，较上周 + 46元/吨；非标基差为 - 290元/吨，较上周 + 40元/吨 [38] 产业情况 上游情况 - 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化：截至5月15日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水61.75（ + 2）泰铢/公斤；杯胶54.15（ + 0.5）泰铢/公斤；截至5月16日，标胶理论加工利润 - 53美元/吨，较上周 + 69美元/吨 [41] - 国内产区原料价格走势：截至5月15日，云南胶水价格14000元/吨，较上周 + 0元/吨；海南新鲜乳胶价格14100元/吨，较上周 + 100元/吨 [44] 进口情况数量 - 2025年3月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量59.41万吨，环比增加18.07%，同比增加20.64%；2025年1 - 3月累计进口数量168.57万吨，累计同比增加19.68% [47] 青岛地区库存变化 - 截至2025年5月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.87万吨，环比上期增加0.45万吨，增幅0.73%；保税区库存9万吨，增幅5.89%；一般贸易库存52.87万吨，降幅0.09%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.28个百分点，出库率减少1个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.94个百分点，出库率减少0.47个百分点 [51] 下游情况 轮胎开工率环比变动 - 截至5月15日，中国半钢胎样本企业产能利用率为71.21%，环比 + 24.50个百分点，同比 - 7.98个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为59.88%，环比 + 18.19个百分点，同比 - 5.40个百分点；企业多按计划复工复产，多数半钢胎企业已恢复至常规水平，全钢胎产能利用率处于恢复性提升态势，整体排产低于节前平均水平 [54] 出口需求——轮胎出口量 - 2025年3月，中国轮胎出口量在75.04万吨，环比 + 45.39%，同比 + 9.94%，1 - 3月中国轮胎累计出口194.87万吨，累计同比 + 5.97%；其中，小客车轮胎出口量为28.75万吨，环比 + 31.48%，同比 + 4.24%，1 - 3月小客车轮胎累计出口量78.85万吨，累计同比 + 5.78%；卡客车轮胎出口量为43.38万吨，环比 + 55.95%，同比 + 12.47%，1 - 3月卡客车轮胎累计出口量107.95万吨，累计同比 + 5.12% [58] 国内需求 - 2025年4月份，我国重卡市场共计销售9万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年3月下降19%，比上年同期的8.23万辆上涨约9.4%；累计来看，今年1 - 4月，我国重卡市场累计销量约为35.5万辆，实现了同比持平 [61]

报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 天然橡胶产业日报 2025-05-12 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 数据指标 沪胶主力合约收盘价(日,元/吨) | 15025 | 405 20号胶主力合约收盘价(日,元/吨) | 最新 12820 | 环比 405 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪胶9-1价差(日,元/吨) | -790 | 60 20号胶6-7价差(日,元/吨) | 70 | 25 | | 期货市场 | 沪胶与20号胶价差(日,元/吨) | 2205 | 0 沪胶主力合约 持仓量(日,手) | 151114 | 6658 | | | 20号胶主力合约持仓量(日,手) | 47288 | -1921 沪胶前20名净持仓 | -10511 | 16561 | | | 20号胶前20名净持仓 | -2039 | 1677 沪胶交易所仓单(日,吨) | 200500 | 0 | | | 20号 ...