核心观点 - 德意志银行认为黄金和比特币未来几年有望并肩发展，到2030年央行资产负债表可能同时包含两者 [1] - 2025年对黄金和比特币而言都是"极佳的一年" [2] - 比特币正在崛起为潜在宏观对冲工具，与传统储备资产并列 [3] - 加密货币（比特币）还有更大的上涨空间 [4] 黄金市场表现与驱动因素 - 黄金价格创下每盎司3703美元的历史新高 [1] - 黄金需求强劲，受央行增持和投资者对稳定价值储存手段的需求推动 [3] - 世界黄金协会调查显示43%的央行预计未来12个月将增加黄金储备，95%预期全球央行储备规模会上升 [3] - 高通胀、地缘政治不稳定和去美元化趋势推动当局重新评估储备结构 [4] 比特币市场表现与驱动因素 - 比特币周一跌破11.3万美元，但在8月创下新高后波动率降至历史低位 [1][3] - 比特币表现具韧性，机构投资者接纳度持续提升 [3] - 目前已有逾180家公司将加密货币纳入资产负债表，MicroStrategy积累价值超过700亿美元的比特币 [3] - 美元占全球储备比重从2000年的60%下降至2024年的43% [4] 资产属性与市场定位 - 黄金作为传统避险资产，在不确定时期获得投资者青睐 [1][4] - 比特币等高风险资产与传统避险资产存在短期差异 [1] - 审慎配置比特币可与传统资产形成互补 [4] - 交易员正在权衡地缘政治紧张局势、美联储降息预期以及独立性问题 [1]