此前，包括瑞银、摩根大通、野村证券在内的国际大行均预测，DRAM短缺将持续至2027年。东北证券 表示，海外大厂纷纷将原有中端产能向高端产品进行切换（DDR4转向DDR5，传统DRAM转向 HBM），原本中端市场出现大量供给缺口，驱动相关产品价格持续上涨，国产存储芯片厂商有望借此 机会快速抢占市场份额，迎来中高端产品双重爆发。 股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 据行业媒体，存储巨头金士顿数据中心SSD业务经理CameronCrandall近日在"TheFullNerdNetwork"播客 中表示，未来30天NAND闪存短缺将明显加剧，SSD价格将在当前基础上进一步上涨。 在AI引爆存储需求以及行业产能调整等多重因素的影响下，过去几个月，全球"存储荒"愈演愈烈。全球 存储巨头SK海力士警告称，DRAM（动态随机存取存储器）供应短缺状况将持续至2028年。其比大多 数主流投行机构的预测更为严峻。 ...

早 报 精 选 1、李乐成会见AMD CEO苏姿丰。 2、今日起，海南自由贸易港正式启动全岛封关。 3、六部门：对新建煤炭开发利用项目和有条件的存量项目，推动清洁高效利用水平应提尽提。 4、11月证券交易印花税环比增长24.86%。 5、中金公司、信达证券、东兴证券今日复牌。 宏 观 新 闻 1、 工业和信息化部部长李乐成12月17日在北京会见AMD董事会主席兼CEO苏姿丰。李乐成表示，希望AMD继续深耕中国市场，与 中国产业链上下游企业一道创新成长，实现互利共赢发展。苏姿丰表示将继续深化在华投资，进一步加强对华合作，共同促进产业创 新发展。 2、市场监管总局反垄断执法一司副司长刘健介绍，近期发布的《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》提出了8个新型垄断 风险，为平台企业提供务实管用的合规指导。例如，有的平台企业要求平台内商家销售商品价格不得高于其他竞争性平台。指引提 示，平台要求商家"全网最低价"，可能构成滥用市场支配地位或者垄断协议行为。 3、财政部数据显示，1—11月，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%。1—11月，印花税4044亿元，同比增长 27%。其中，证券交易印花税185 ...

全球存储三巨头之一、韩国SK海力士的一份意外曝光的内部分析文件，揭示了存储市场供 需严重失衡的局面。 海力士的内部分析显示，到2028年，主要面向消费电子终端的通用型DRAM的供应增长将持续受限，难 以满足市场需求。 在AI引爆存储需求以及行业产能调整等多重因素的影响下，过去几个月，全球"存储荒"愈演愈烈。 而全球存储三巨头之一、韩国SK海力士的一份意外曝光的内部分析文件，揭示了存储市场供需严重失 衡的局面。SK海力士警告称，DRAM（动态随机存取存储器）供应短缺状况将持续至2028年。 这描绘了一幅比大多数主流投行机构的预测更为严峻的画面。此前，包括瑞银、摩根大通、野村证券在 内的国际大行均预测，DRAM短缺将持续至2027年。 瑞银上周预计，DRAM供应短缺预计将持续至2027年第一季度，其中DDR内存的需求料增长20.7%，远 超供应增速。NAND闪存的短缺态势则预计将持续至2026年第三季度。 有报道称，SK海力士等存储厂商已采取保守的产能扩张策略，相较于大幅提高DRAM产量，它们更注 重维持盈利水平。与此同时，服务器用DRAM的需求正呈指数级增长，预计明年的增长势头还将更加猛 烈。 SK海力士还预计 ...

行业供需格局 - 全球存储行业正面临前所未有的供需紧张局面，“存储荒”愈演愈烈 [1] - DRAM供应短缺预计将持续至2027年第一季度 [1] - NAND闪存短缺态势预计将持续至2026年第三季度 [2] 需求驱动因素 - AI服务器需求激增是主要推动因素之一 [3] - 来自智能手机和个人电脑两大传统领域的存储需求也持续增长 [3] - 当前市场实际需求强劲，而非投机性囤货 [3] - 客户纷纷签订长期供货合同，头部云服务提供商已将预购订单延伸至2028年 [2] 价格走势预测 - 预计今年第四季度DDR合约定价环比上涨35%，NAND闪存价格上涨20%，涨幅超出此前预期 [2] - 预计2026年第一季度DDR合约定价将进一步上涨30%，NAND价格上涨20% [2] - 此轮价格上涨是近30年来最猛烈的一轮 [2] 细分产品需求与库存 - DDR内存的需求预计增长20.7%，远超供应增速 [1] - 服务器用DDR内存的库存仅够维持11周 [2] - 个人电脑及移动设备用DRAM库存仅够维持9周 [2] - SSD固态硬盘库存仅够维持8周 [2] 公司动态与市场地位 - SK海力士有望在HBM4市场上保持主导地位，继续占据约70%的市场份额 [4] - 瑞银将SK海力士目标股价从71万韩元上调至85.3万韩元，维持关键买入评级 [4] - 瑞银将三星电子目标股价从12.8万韩元上调至15.4万韩元 [4]

行业供需与价格趋势 - 全球存储行业正面临前所未有的供需紧张局面，存储荒愈演愈烈[4] - DRAM供应短缺预计将持续至2027年第一季度，NAND闪存短缺预计持续至2026年第三季度[5][6] - 短缺引发了近30年来最猛烈的价格上涨周期，预计今年第四季度DDR合约定价环比上涨35%，NAND闪存价格上涨20%[6] - 预计2026年第一季度DDR合约定价将进一步上涨30%，NAND价格上涨20%[6] 需求驱动因素 - AI服务器需求激增是推动存储需求的关键因素之一[9] - 来自智能手机和个人电脑两大传统领域的存储需求也持续增长[9] - 客户纷纷签订长期供货合同，头部云服务提供商已将预购订单延伸至2028年[7] - 当前市场实际需求强劲，而非投机性囤货[8] 库存与供应状况 - 尽管采购力度空前，但存储器库存水平仍处于低位[7] - 服务器用DDR内存的库存仅够维持11周[7] - 个人电脑及移动设备用DRAM库存仅够维持9周[7] - SSD固态硬盘库存仅够维持8周[7] 市场预测与公司展望 - 瑞银预计DDR内存的需求料增长20.7%，远超供应增速[5] - 瑞银预计SK海力士将在HBM4市场上保持主导地位，有望继续占据约70%的市场份额[10] - 瑞银上调了SK海力士目标价从71万韩元至85.3万韩元，维持关键买入评级[10] - 瑞银上调了三星电子目标价从12.8万韩元至15.4万韩元[10]