财政政策与市场预期 - 财政大臣蕾切尔·里夫斯预计将在其第二份年度预算案中宣布新一轮大幅加税计划[1] - 政策信号反复不定，此前曾为加征所得税铺路，后又突然转变口径宣布所得税不会上调，导致市场震惊和英国国债暴跌[4] - 预算案中可能首当其冲的行业包括银行业、住宅建筑商、零售商和商业地产商等[4] 银行业影响 - 有报道指出里夫斯不会在预算中对大型银行加税，受此提振巴克莱、劳埃德和NatWest股价应声上涨[5] - 银行业持续数月游说，指英国银行税负本就高于欧洲竞争对手，再加税将违背里夫斯关于保持金融业国际竞争力的承诺[5] 零售业与商业信心 - 在预算案公布之际，英国零售商的信心出现17年来的最大跌幅，销售额再度下滑[5] - 英国工业联合会11月零售销售差值从10月的-27降至-32，对未来销售预期的指标从-39升至-24[5] - 衡量未来三个月企业信心的季度指标从8月的-10降至-35，为2008年底全球金融危机以来的最低水平[5] - 英国国内企业界对里夫斯的声望持续走低，源于去年对雇主加税的举措以及持续的政策不确定性[9] 债券市场反应 - 政策反转导致英国国债暴跌[4] - 基准10年期国债收益率仍显著低于9月触及的27年高点[6] - 今年以来英国长期国债表现优于大多数G7国家同类资产，但若以去年7月工党胜选为起点，仅日本国债表现更差[6]