恒隆集团第三代接班人的转型之举。 12月12日，恒隆地产有限公司（00101.HK）宣布与上海九百（600838）（集团）有限公司 （600838.SH）签约，租赁南京西路1038号商业20年。该地址前身为梅龙镇广场，已于2024年8月1日开 始停业，开展为期3年的调整改造。 目前，南京西路恒隆广场三期正在扩建中，总建面约为3000平方米。恒隆地产租下南京西路1038号，将 为其在南京西路的物业组合新增约9.6万平方米建筑面积，整体规模扩大44%，总建筑面积提升至约 31.2335万平方米。 可以想象，在恒隆成为南京西路这一全国知名商圈的商业经营"一哥"之后，南京西路的高端零售格局也 将酝酿巨变。 戴德梁行华东区董事总经理黎庆文指出，恒隆集团近期于杭州、无锡、上海三地落子的商业项目，正沿 用一套高度相似的轻资产运营逻辑——"承租、对资产进行改造升级"。这两个标志性动作，正是恒隆集 团战略3.0版本（V3策略）的核心落地实践，标志着这家老牌商业地产巨头正式从增量开发转向存量优 化的发展新阶段。 在市场调整周期中，恒隆只有在改造效率、资金管控、业态平衡之间找到最优解，才能将城市更新的机 遇转化为实实在在的增长动能 ...

12月12日，恒隆地产宣布以"营运租赁"模式获得原梅龙镇广场项目20年整体运营权。围绕这一项目的定位，也引发了巨大的关注和讨论。 目前披露的消息是，项目将被打造为集零售、酒店及办公于一体的综合商业地标，定位面向新一代消费群体。 在得到正式答案之前，我们或许可以通过上海恒隆广场内部，Chanel过渡期临时店的"再分配"，看见重奢商场们的新动向。 18个月，是Chanel上海恒隆广场精品店完成此轮升级的时间。这座纵贯四层的巨型门店在上月揭幕，成为全球首个涵盖时装、珠宝腕表、美妆、尊享沙龙 及尊享服务工坊的Chanel完整生态空间。 紧随新店启幕，四楼中庭两侧的原Chanel临时店铺位迅速竖起三处围挡——Dolce&Gabbana、Descente、EAU CAFÉ。 前者很少出现在如此高的楼层，后两者也通常不被认为属于上海恒隆广场的"标准答案"。 但如今，它们却变成了当下高端商业项目调改的最大公约数。 奢侈品牌抱团取暖， 类似的，自2021年从恒隆广场门神位撤出后就未在南京西路商圈落位的Prada也在今年以首层岛柜配合四楼沙龙精品店的形式回归。 标杆项目成为马太效应赢家 长期以来，恒隆广场受限于5万平米的商业面积 ...

行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持该评级 [9] 核心观点 - 2025年11月房地产行业基本面延续弱势表现，在高基数和景气度下行的背景下，预计12月同比数据仍将明显承压 [2][12] - 中央经济工作会议明确“控增量、去库存、优供给”，伴随政策阈值逐渐临近，政策窗口也将相应打开，当前常规政策仍有空间，超常规政策也有较大回旋余地，只是在时点上存在不确定性 [2][12] - 投资标的层面，应重视具备轻库存、好区域和产品力的优质房企，以及拥有稳定现金流的经纪龙头、商业地产和央国企物管龙头 [2][12] 销售数据总结 - **累计销量**：2025年1-11月，全国商品房销售额为7.513万亿元，同比下降11.1%；销售面积为7.8702亿平方米，同比下降7.8%，累计同比降幅继续扩大 [12] - **单月销量**：2025年11月，全国商品房销售额为6113亿元，同比下降25.1%；销售面积为6720万平方米，同比下降17.3%，高基数下同比维持双位数降幅 [12] - **销售价格**：2025年11月，全国商品房销售均价为9097元/平方米，同比下降9.5%，环比下降6.4% [13] - **价格指数**：2025年11月，70个大中城市新建商品住宅价格指数环比下跌0.4%，跌幅较上月收窄；二手住宅价格指数环比下跌0.7%，跌幅与上月持平 [12] - **城市分化**：一线城市二手房价格指数环比跌幅扩大至1.1%，自2025年7月以来呈补跌态势 [12] - **历史对比**：70城新房价格指数已跌回至2018年12月的水平 [16] 开发与投资数据总结 - **新开工**：2025年1-11月，全国房屋新开工面积为5.3457亿平方米，同比下降20.5%；11月单月新开工面积为4396万平方米，同比下降27.6% [12][13] - **竣工**：2025年1-11月，全国房屋竣工面积为3.9454亿平方米，同比下降18.0%；11月单月竣工面积为4593万平方米，同比下降25.5% [12][13] - **开发投资**：2025年1-11月，全国房地产开发投资完成额为7.8591万亿元，同比下降15.9%；11月单月投资额为5028亿元，同比下降30.3%，自7月以来加速下降 [12][13] - **到位资金**：2025年1-11月，房地产开发企业到位资金为8.5145万亿元，同比下降11.9%；11月单月到位资金为6292亿元，同比下降32.5% [12][13] - **资金结构**：11月单月，国内贷款同比下降10.4%，自筹资金同比下降30.7%，定金及预收款同比下降41.9%，个人按揭贷款同比下降34.7% [12] 年度展望 - 预计2025年全年，房地产行业销量同比将下降10%左右，较2024年全年降幅有所收窄 [12] - 预计2025年全年，新开工和竣工面积同比仍将面临20%左右的下降 [12] - 预计2025年全年，房地产开发投资同比降幅将有所扩大 [12]

活动期间，万象商业联动在京商业体，推出"满额返券""限时团购""黄金克减""高倍积分""积分抵现"等 活动，覆盖餐饮、零售、数码、个护、配饰等多业态。在会员方面，北京万象商业开启积分抵现、联动 秒杀等活动，项目之间实现跨项目积分互通，提升会员消费体验。 伴随元旦、春节双节临近，各项目还持续打造主题活动来进一步激活节日消费市场。例如，北京凤凰汇 融合《疯狂动物城》周边快闪店，打造兼具沉浸感与温度感的主题体验空间；西三旗万象汇将于跨年夜 举办音乐派对，将在零点举行倒计时仪式；西北旺万象汇准备了跨年音乐会、新年主题巡游等主题内 容；望京万象汇正值1 周年庆，巨型蛋糕派发、室外飘雪、音乐派对等主题活动。 万象商业方面表示，北京项目借助此次同城联动，深化商业运营与城市发展战略的融合，加大力度实践 文商旅体融合发展，促进消费提振。未来，北京万象商业将进一步参与国际消费中心城市建设，通过资 源互享、活动互联、发展互促，共同打造更具影响力、带动力的商业标杆。 北京商报讯（记者 刘卓澜）岁末将至，商业项目在发力消费上火力全开。12月16日，万象商业开展百 分百万象季系列活动。据悉，万象商业在京10个在营项目，年度举办活动600 ...

2026年元旦将至，为丰富市民游客节日生活，营造喜庆热烈的迎新氛围，北京市将于2025年12月21日至 2026年1月3日，推出以"钟鼓齐鸣 京彩启程"为主题的文商旅体展系列跨年活动。活动着力打造全城联 动、全民参与的新年消费体验，进一步激发节日经济活力。 12月31日跨年夜，北京市将通过大钟寺"钟声祈福"和居庸关长城鼓阵表演，完成跨越时空"钟鼓齐鸣"。 全市超过20家博物馆将跨年迎接2026，开放至1月1日凌晨。 视觉中国 首都博物馆、北京天文馆等26家博物馆开展"博物馆时光"跨年、"时空穿梭"主题夜场等特色活动。 首都电影院（西单店）、北京耀莱成龙影城（五棵松店）等全市近百家电影院延长影片放映时间，推出 银幕跨年倒计时、观影优惠套餐、福利抽奖等丰富活动。 东城隆福寺文创园、房山首创奥特莱斯、顺义中粮·祥云小镇、延庆万达等30余家商场举办音乐会、派 对等活动，延长营业时间，丰富市民节日体验。 登高祈福、新年音乐会、园艺花市 跨时空"钟鼓齐鸣" 26家博物馆、近百家影院有活动 本次活动从传统节日冬至启幕，至跨年夜形成活动高潮，期间将持续开展系列特色主题活动。元旦前， 全市围绕展览、演出、冰雪、市集等内容密集开 ...

来源:金融界AI电报 纽约联储主席威廉姆斯周一表示，尽管借贷成本上升引发广泛担忧，但商业地产领域整体状况仍相当稳 健。威廉姆斯称，在商业地产方面，"我不认为这是一场压力事件"，因为这类企业正在以更高利率进行 再融资，而他指出这些利率从历史角度看并不算高。 ...

一份50亿元的资产抵押公告，让开业仅两月的深圳宝安大悦城站在了商业地产的聚光灯下。 12月中旬，大悦城公告披露，拟以刚开业的商业中心物业及经营收入为抵押，向中国银行申请最高50亿 元银团贷款，15年期限，而该物业账面价值61.43亿元，抵押率高达81%。 在非核心商业项目融资遇冷的当下，一座"新生"商场为何能成为资本眼中的"优质抵押品"？答案，藏在 商业地产"区位+运营+稀缺性"的底层逻辑里。 深圳大悦城的融资，不是孤例，而是大悦城控股"用优质商业资产换现金流"的成熟打法。就在一个月 前，北京西单大悦城刚以购物中心、酒店等资产为抵押，拿到33亿元贷款——两座大悦城的融资逻辑如 出一辙：用"高出租率+稳定现金流"的商业资产，撬动低成本资金。 拆解这份"优质资产公式"，核心有三： 一是"核心区位锚定价值"。深圳大悦城落在宝安核心区，紧邻地铁1号线和5号线，3公里内覆盖20个成 熟社区、15栋写字楼，自带"日均10万+潜在客流"的底盘；西单大悦城则占据北京西单商圈C位，2025 年上半年仅凭95%的出租率，就贡献近2.85亿元租金收入，净利润常年稳定在4亿元左右。商业地产 的"地段论"从未过时，核心区位直接决定资产 ...

12 月 3 日，2025 飞书 AI 效率先锋全国大赛总决赛在上海圆满落幕。在这场汇聚了全国 130 家企业、230 个真实业务场景的顶尖角逐中，新城控股集团股 份有限公司凭借其创新案例"从孤岛到生态：AI + BI 驱动的购物中心运营管理新范式"，成功入围全国总决赛。 业务人员自己搭出来的"数智大脑" 为了破解难题，新城控股的"数智 CP"队——周美俊和吴春艳，两位完全没有 IT 背景的业务人员，依托飞书平台自主构建了一套 AI + BI 运营管理系统。 该系统通过"Connect（连接）、Collect（收集）、Convert（转化）"三步走策略，打通了招商、风控、巡检等业务系统，实现了数据的全链路流转。 极速协同：利用飞书多维表格的千人协同能力，仅需一人两天即可完成 174 个商场、近万条数据的精准收集。 作为中国商业地产的领军企业，新城控股集团在决赛现场展示了如何利用飞书 AI 技术打破数据孤岛与知识壁垒，构建起数智融合的购物中心运营生态， 实现了从"人找数据"到"数据找人"的革命性转变。 直击痛点： 打破170座购物中心的"数据围墙" 新城控股集团旗下吾悦广场开业数量位居行业前列，经营着超过 17 ...

这也不是恒隆今年首次在核心商圈的大手笔动作。 今年下半年，恒隆接连拿下杭州百货大楼、无锡新世界百货等热门商业项目的经营权。随着地产进入调整周期，曾经重金投入的恒隆，在内地市场的跑马 圈地也换了一种更轻的姿态。 当LV将"路易号"巨轮停靠在南京西路兴业太古汇，不远处的老牌重奢商场上海恒隆广场开始坐不住了。 12月12日，恒隆地产宣布与上海九百（集团）有限公司（下称"上海九百"）达成合作，接手南京西路1038号（即梅龙镇广场）的商业运营。 根据规划，恒隆将以20年营运租赁模式经营梅龙镇广场，为与之相邻的上海恒隆广场新增约9.6万平方米体量，使其整体规模扩大44%至约31.23万平方 米。未来，梅龙镇广场将升级为涵盖零售、酒店、办公的综合商业地标。 "南京西路不仅是沪上乃至全国顶级时尚及商业地标，更是承载上海文化底蕴与历史记忆的核心脉络。"恒隆地产行政总裁卢韦柏用"具有划时代意义"来形 容此次合作。 事实上，自2001年上海恒隆广场开业以来，恒隆几乎完整经历了奢侈品行业在中国从启蒙到成熟的二十年。但随着奢侈品消费持续遇冷，更追求独特文化 体验和情绪价值的年轻一代崛起，传统的奢侈品零售模式面临压力。另一方面，兴业太古 ...

花旗又观察到，香港的写字楼出售主要为换取即时现金流入、优化投资组合，特别是对于一些区域性业 主，因除香港外，他们会考虑其他地区(如新加坡、澳洲)的商业物业增长前景;或与现有长期租户建立战 略合作伙伴关系。在花旗看来，买家对写字楼的需求反映香港写字楼的平均资本价值从高位回落52% 后，存在一定程度的抄底行为;对冲未来潜在的租金上涨风险等。 花旗预计，2026年，中环(利好香港置地及恒基地产(00012))和西九龙(利好新鸿基地产(00016))的写字楼 表现将优于其他区域，料明年底，中环主要业主(如香港置地、恒基地产收益)的租金可能趋于平稳;又认 为西九龙即将推出的优质新供应例如IGC，在争夺需求方面可能具有竞争力，租金水平与港岛东区大致 相当，并利好新鸿基地产。考虑到整体新增供应量创历史新高，花旗预计铜锣湾的竞争将更为激烈，希 慎兴业(00014)的利园项目可能表现较好，而港岛东如太古地产(01972)的太古城中心及东九龙将面临一 定压力。 花旗发布研报称，近期京东集团-SW(09618)同意以35亿港元从丽新发展(00488)购入中环中国建设银行 大厦50%权益;本地一间高等教育机构则以19.6亿港元从丰树 ...