核心观点 - 10月份全国居民消费价格指数同比由降转涨，同比上涨0.2%，环比上涨0.2% [1] - CPI的积极变化反映了经济运行稳中有进、消费升级态势持续以及宏观政策成效显著 [5] 支撑CPI同比由降转涨的关键因素 - 服务价格涨幅扩大，10月份上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，受假日出行及高品质服务需求增加带动 [2][3] - 工业消费品价格回升，扣除能源的工业消费品价格上涨2.0%，涨幅连续6个月扩大，受政策拉动及汽车价格降幅收窄影响 [4] 经济运行呈现的积极变化 - 市场供需关系改善，宏观经济平稳运行，规上工业增加值同比增长4.9%，服务业生产指数同比增长4.6%，社会消费品零售总额同比增长2.9% [6] - 消费升级态势持续，服务零售额前10月增长5.3%，高于商品零售额增速0.9个百分点，服务消费成为重要增长点 [7][8] - 宏观政策成效显著，消费品以旧换新等政策发力显效，新型政策性金融工具和民间投资政策将增强经济上行动力 [9]