比特币价格剧烈下跌 - 比特币价格在2025年2月初出现连续暴跌，于2月1日跌破8万美元关口，2月5日跌破7万美元关口，2月6日早间一度下探至6万美元关口 [1] - 截至2月6日12时35分，比特币报64,683.4美元，24小时跌幅为10.19%，过去30天跌幅达31.17%，过去90天跌幅达37.59% [1][2] - 当前价格较历史最高点（约12.6万美元）已重挫约三分之一，并已连续4个月收跌，为自2018年以来最长的连续跌幅 [4][5] 市场数据与爆仓情况 - 比特币当前市值约为1.29万亿美元，24小时现货成交额为275.04亿美元，合约成交额为2080.47亿美元 [2] - 根据CoinGlass数据，最近24小时内，全球共有579,027人被爆仓，爆仓总金额高达25.9亿美元 [3] - 最大单笔爆仓单发生在币安交易所的BTCUSDT交易对，价值1202.09万美元 [3] - 爆仓数据显示，过去24小时空头爆仓金额为21.67亿美元，多头爆仓金额为4.32亿美元 [4] 下跌原因分析：宏观与资金层面 - **宏观约束**：特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席，市场预期未来利率更难快速下行、美元更易偏强，从而压缩了对高波动风险资产的风险预算 [2][6] - **资金结构变化**：现货比特币ETF的资金流向在年初出现明显降温，引发广泛的去杠杆和资产再平衡行为 [2][5] - **流动性紧缩**：贵金属市场史诗级大跌导致全球风险资产流动性紧缩，叠加CME保证金比例调整，进一步引发去杠杆 [5][6] - **行业内部因素**：关键监管法案CLARITY Act立法进程延后打击市场信心，以太坊链上巨鲸的高杠杆连环爆仓引发了踩踏效应，拖累大盘 [6] 下跌原因分析：市场结构与交易行为 - **关键点位失守**：当价格跌破8万美元、7万美元等关键整数关口时，多数交易策略或风控会触发止损或平仓行为，而市场缺乏足够的对手盘承接抛压，导致破位下跌加速 [2][5] - **套利资金收缩**：期货和ETF现货价差缩小，导致套利资金收缩，甚至部分转向贵金属市场，削弱了市场的结构性买盘 [5] - **衍生品加剧波动**：衍生品端的防守性对冲与去杠杆会加剧短期跌速，近期几波下跌都存在单日爆仓清算量超过5亿美元的情况，引发瀑布式波动 [6] 后市展望与观察变量 - **市场预测**：预测平台Polymarket显示，比特币年内有82%的概率会跌至6.5万美元下方，跌破5.5万美元的概率也已升至约60% [7] - **走势路径**：若美国维持较高利率更久，美元走强，比特币可能呈现反复下探后震荡修复的路径；若年中后确认宽松开启且交易资金重回净流入，修复弹性会显著提高 [7] - **关键观察指标**：判断市场止跌需关注两个风向标：现货ETF的资金流向和Coinbase溢价指数，分别反映真实买需与美资核心交易情绪 [7] - **核心变量**：后期走势需观察全球资金去杠杆过程是否完成，以及ETF与套利资金是否出现持续性回流 [8] - **底部与修复**：一旦宏观风险完成定价、去杠杆压力释放，比特币可能在当前位置附近形成坚实底部区间，并展开结构性修复行情，但更大级别的趋势性上涨有赖于全球宏观流动性环境的实质性改善 [8]