宏观环境影响 - 美联储降息预期回升推动沪铝止跌企稳，主力合约收涨0.12% [1] - 美国初请失业金人数升至两个月高位，显示劳动力市场降温迹象，市场情绪偏谨慎 [1] - 沪铝走势受宏观影响较大，此前因美联储降息概率骤减而减仓下跌 [1] 供需基本面 - 国内电解铝运行产能变化不大，供应端表现平稳 [1] - 行业处于淡旺季交替阶段，铝下游加工企业开工率有所下滑，但需求未大幅减弱 [1] - 铝价自高位回落后，下游接货情绪稍有好转，但消费淡季整体备货有限 [1] 库存状况 - 铝锭社会库存表现反复，整体库存有所累积，但当前库存水平仍然不高，对铝价压力有限 [1] - 近期出现明显累库情况，反映消费端明显走弱，但总体库存偏低，压力暂不明显 [2] 终端消费表现 - 消费总体呈季节性走弱态势，建筑、家电等主要终端厂商原材料采购下降 [2] - 出口呈现小幅回落态势，仅汽车市场依旧表现强劲 [2] - 产量变化不大，运行产能基本稳定，基本面边际转差 [2]