当前全球市场正面临一场罕见的 "数据战争"：一方面就业市场显著降温，另一方面通胀却顽固高企。 这种经济数据的罕见背离，正将美联储主席鲍威尔推向货币政策抉择的悬崖边缘。与此同时，中东和俄 乌地缘政治紧张局势再度升级，为全球市场增添了更多不确定性。投资者正在见证一场宏观逻辑的激烈 碰撞。 一、数据背离：非农疲软 VS 通胀顽固 最新经济数据呈现出令人困惑的图景： 就业市场明显降温 最新非农就业数据显示，新增就业人数大幅放缓，失业率升至 4.1%（2022 年 1 月以来最高） 职位空缺数持续下降，表明劳动力市场正在恢复正常化 通胀依然顽固 二、地缘政治双重危机升级 与此同时，两大地缘政治热点正在加剧市场波动： 中东局势升级 伊朗与以色列冲突风险持续 红海航运危机推高全球航运成本和能源价格 核心 CPI 同比仍维持在 3.5% 以上，远高于美联储 2% 的目标 服务通胀（特别是住房和医疗成本）保持粘性，下降速度缓慢 鲍威尔的困境 若关注就业：应尽快降息防止经济硬着陆 若关注通胀：应维持高利率直至通胀彻底受控 这种数据背离让美联储陷入 2008 年以来最复杂的政策困境。 俄乌冲突进入新阶段 冲突长期化趋势明显 对全球 ...