核心观点 - 报告认为，下周（2026年3月23日至3月27日）可能是近期投资较为关键的时间窗口，市场面临方向选择[2][23] - 一方面，国内权益市场持续超跌，可能临近阶段性底部，其后续走势对市场情绪影响较大[23] - 另一方面，海外中东地缘政治局势紧张，美方持续增兵，存在战争升级风险，可能加剧全球市场波动[23][25] - 因此，建议投资者等待局势更明朗后再决定进一步投资方向，并预判后续市场可能处于短期震荡行情[23][25][62] 市场行情与资金流向分析 - 对2026年3月A股大盘的整体走势判断为可能呈现调整，依据是宏观月频择时模型评分为-2分，历史上该分数对应万得全A指数后续一个月上涨概率为30.77%，平均涨跌幅为-1.58%[4][23] - 报告期内（2026年3月16日至20日）A股市场调整较为剧烈，宏观高频择时模型评分持续为负，显示市场情绪较弱[4][23] - 市场结构上仍有赚钱效应，创业板指全周上涨1.26%，并在周五盘中一度创下年内新高[4][23] - 资金流向显示避险与稳健风格受青睐：近期资金偏向于稳健的宽基或红利风格，上证指数ETF、红利低波ETF等基金规模增长较多[4][23] - 资源品方向承压，化工ETF、有色金属ETF等基金规模减少较多[4][23] 基金规模变化统计（2026.3.16-2026.3.20） - **按ETF类型统计**：近5个交易日，规模增长前三的权益类ETF类型为策略指数ETF（增加30.98亿元）、跨境行业指数ETF（增加0.10亿元）、风格指数ETF（减少1.21亿元）[9][10] - **按ETF类型统计**：规模缩减后三的权益类ETF类型为主题指数ETF（减少664.87亿元）、规模指数ETF（减少311.77亿元）、跨境主题指数ETF（减少303.40亿元）[9][10] - **按具体产品统计**：规模增长前三的产品为上证指数ETF富国（增加18.71亿元）、农牧渔ETF景顺（增加7.27亿元）、300红利低波ETF嘉实（增加6.11亿元）[11][17] - **按具体产品统计**：规模缩减后三的产品为化工ETF（减少62.05亿元）、有色金属ETF南方（减少57.21亿元）、港股通互联网ETF富国（减少52.89亿元）[13][15] - **按跟踪指数统计**：规模增长前三的指数为上证指数（增加24.01亿元）、红利低波100（增加7.64亿元）、农牧渔（增加7.20亿元）[18][21] - **按跟踪指数统计**：规模缩减后三的指数为中证A500（减少120.80亿元）、细分化工（减少90.32亿元）、恒生科技（减少89.64亿元）[20][24] 宏观与技术模型结果 - **万得全A指数模型状态**：截至2026年3月20日，万得全A指数风险趋势模型显示其风险度为71.08，综合评分为23.84，短期与中期趋势均为下跌[26][40] - **月度宏观模型**：截至2026年3月1日，大盘指数低频月度宏观模型综合信号为-2分，预示后续一个月有一定调整概率[29][30] - **日度宏观模型**：本周（3月16日至20日）高频日度宏观模型分数负值较多，显示指数后续走势可能受到压制[32][33] - **主要宽基指数评分**：截至3月20日，风险趋势模型综合评分前三的宽基指数为上证50（53.43分）、北证50（52.73分）、创业板指（47.66分）[35][36][40] - **主要宽基指数评分**：综合评分后三的宽基指数为万得微盘股日频等权指数（15.95分）、中证红利（20.38分）、中证500（21.28分）[36][40] - **风格指数评分**：综合评分前三的风格指数为金融（57.07分）、大盘价值（49.27分）、巨潮大盘（46.94分）[44][47] - **风格指数评分**：综合评分后三的风格指数为中盘价值（17.72分）、巨潮中盘（21.12分）、周期（21.33分）[44][48][50] - **行业指数评分**：申万一级行业中，综合评分前三为银行（62.84分）、商贸零售（57.82分）、非银金融（56.33分）[55][58] - **行业指数评分**：综合评分后三为环保（13.61分）、建筑装饰（14.36分）、基础化工（14.44分）[55][59] 历史月份表现统计 - **宽基指数历史3月表现**：统计1999年底至2025年底，3月份平均收益率前三为万得微盘股日频等权指数（5.66%）、中证2000（4.20%）、中证1000（1.82%）[42][43] - **宽基指数历史3月表现**：平均收益率后三为科创100（-6.75%）、科创50（-5.60%）、北证50（-5.39%）[42][43] - **风格指数历史3月表现**：平均收益率前三为小盘价值（1.59%）、消费（1.30%）、巨潮小盘（1.23%）[51][52] - **风格指数历史3月表现**：平均收益率后三为巨潮大盘（-0.15%）、大盘价值（0.07%）、大盘成长（0.24%）[51][52] - **行业指数历史3月表现**：申万一级行业中，平均收益率前三为社会服务（3.52%）、纺织服饰（3.30%）、房地产（3.25%）[60][65] - **行业指数历史3月表现**：平均收益率后三为钢铁（-0.24%）、汽车（-0.05%）、石油石化（0.16%）[60][65] 基金配置建议 - 基于对市场将处于短期震荡行情的研判，报告建议从基金配置角度进行均衡型的ETF配置[62][63] - 筛选ETF时，要求基金成立时间满一年且最新季报规模大于一亿元[61] - 报告列出了后续一周的ETF推荐列表，包括煤炭ETF、通信ETF、电池ETF、光伏ETF、电力ETF等产品及其重仓股[66]