财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入同比增长3.5%，调整后EBITDA同比增长3.5%，调整后每股收益为0.54美元，同比增长6% [16] - 自由现金流达44亿美元，同比增长4亿美元，资本投资为51亿美元，同比略有增长 [16] - 预计第三季度资本投资在50亿至55亿美元之间，自由现金流在45亿至50亿美元之间 [17] - 公司回购了约10亿美元股票，本季度已回购3亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 移动服务收入增长3.5%，EBITDA增长3.2%，新增40.1万后付费电话用户，后付费电话总新增量同比增长超过20% [18] - 后付费电话流失率为0.87%，同比上升17个基点，主要由于设备融资周期结束和市场活动增加 [19] - 全年移动服务收入增长指引上调至3%或更高，EBITDA增长指引调整为约3% [20] 消费者有线业务 - 总收入增长5.8%，光纤收入增长约19%，新增24.3万光纤用户 [22] - 光纤和5G融合率达到40.9%，同比提升140个基点 [23] - 消费者有线EBITDA增长17.8%，上半年增长超过18% [25] - 全年光纤宽带收入增长指引上调至中高双位数，EBITDA增长指引上调至低至中双位数 [26] 企业有线业务 - 企业有线收入下降9.3%，EBITDA下降11.3%，运营和支持成本同比下降近2.75亿美元 [27] - 全年EBITDA下降幅度预期调整为低双位数，优于最初的预期 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在17个州提交了约10%的有线中心停服申请，计划到2029年停服大部分铜线网络 [13] - 光纤覆盖目标从3000万用户位置提升至6000万，包括Lumen资产和合资企业 [10][11] - 固定无线用户首次超过100万，第二季度新增20.3万用户 [7][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司加速光纤部署，目标到2026年每年新增400万用户位置 [10] - 通过“AT&T保障”计划提升客户忠诚度，净推荐值有所改善 [9] - 政策支持（如《一揽子法案》）带来65亿至80亿美元的现金税节省，部分将用于网络投资和养老金计划 [31][32] - 公司强调融合服务（光纤+5G）的战略重要性，认为这是长期增长的关键 [7][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业政策环境被描述为“自1996年电信法案以来最有利”，包括频谱管道和基础设施投资激励 [13][89] - 宏观经济不确定性（如关税和移民政策）对部分业务（如预付费市场）产生影响，但整体可控 [91][92] - 公司对移动和光纤业务的长期回报表示信心，强调高质量用户增长和融合服务的价值 [63][64] 其他重要信息 - 公司出售了剩余的DIRECTV股份，预计2025年将收到大部分现金收益 [29] - 净债务与调整后EBITDA的比率为2.64倍，接近目标范围 [28] - 计划到2026年向员工养老金计划追加15亿美元供款，目标在本十年初完全注资 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题1：无线流失率上升和铜线网络停服的节省 - 流失率上升主要由于设备融资周期结束和市场活动增加，预计下半年竞争环境持续 [39][40] - 铜线网络停服已带来成本节约，具体数字未披露，但成本下降趋势将持续 [41][42] 问题2：价格策略和频谱预算 - 价格调整与价值挂钩，不认为是流失率上升的主因，公司会谨慎考虑经济环境 [47][48] - 频谱采购将保持纪律性，优先考虑有机投资，但必要时会利用现有资本结构 [51][52] 问题3：光纤投资回报和移动业务质量 - 光纤投资回报达标，融合服务（光纤+移动）进一步提升经济效益 [59][60] - 移动业务收入增长强劲，不包括固定无线和融合服务的额外贡献 [66] 问题4：下半年EBITDA压力和光纤扩展机会 - 移动业务增长相关支出可能增加，但成本节约部分抵消 [71][72] - 光纤扩展将聚焦已规划资产（如Lumen），对零散机会持审慎态度 [74][75] 问题5：光纤用户增长和竞争 - 光纤用户增长符合季节性规律，渗透率超过40%，竞争环境未显著变化 [80][81] 问题6：移动业务利润率和宏观经济 - 移动利润率扩张取决于增长支出，但服务收入增长支撑长期回报 [87] - 政策支持（如频谱和基础设施激励）抵消部分宏观不确定性 [89][90] 问题7：光纤与固定无线的协同 - 光纤主攻高端市场，固定无线覆盖价格敏感用户，两者互补 [99][101] - 固定无线可作为光纤部署前的过渡方案，优化网络利用率 [102][104]