行业定位与市场前景 - 全球电动汽车产业正从“量”的爆发迈向“质”的升级，竞争焦点延伸至“车-家-能”协同互动领域 [1] - 家用智能充电桩是高增长、高粘性的优质细分赛道，2024年全球市场规模达人民币72亿元，中国市场占比近半 [1] - 公司是中国家用充电桩市场的领导者，拥有13.6%的中国市场销量份额和9.0%的全球销量份额，即将上市成为“家用充电桩第一股” [1] 核心业务模式：“三位一体”生态 - 公司业务模式由产品、服务与数字化平台构成“三位一体”，是其区别于传统硬件商的核心引擎 [2] - 智慧家用充电桩及配件是产品基石，占产品销售收入约90%，是获取用户数据的关键节点 [2] - 电动汽车充电机器人和能源管理系统是从“充电”迈向“智慧能源管理”的战略性产品，旨在提升用户粘性并开辟高毛利新业务 [2] - 数字化平台承担设备管理、服务资源调度和商业模式创新三重职能，为探索虚拟电厂等能源聚合服务奠定基础 [2] - 专业上门安装与售后服务占服务收入超95%，将一次性硬件销售转变为贯穿产品生命周期的服务触点 [3] - 产品、平台、服务三者构成“增长飞轮”，产生强大的网络效应和用户粘性，并具备孵化“共享充电”、家用自动充电机器人等新商业模式的能力 [3] 财务与盈利路径 - “三位一体”模式将推动财务结构优化，预计服务收入和平台衍生收入占比将持续提升，带来更稳定、更高利润率的收入结构 [4] - 高毛利的能源管理系统解决方案和自动充电机器人是撬动整体利润率提升的杠杆，是模式价值变现的集中体现 [4] 全球化战略 - 公司推行“全球化、数字化、智能化”2.0战略，致力于构建全球家庭绿色数字能源生态科技平台 [5][6] - 全球化采用“联合出海+深度本土化”双翼模式，在海外建立独立品牌Zeeda，并在22个国家和地区建立本土化服务体系 [6] - 通过合资合作将国内核心服务经验移植海外，例如在泰国建成年产10.8万台生产线并与泰国能源部探讨电池回收生态 [6] - 安徽、泰国和规划中的沙特、嘉兴四大生产基地布局兼具成本优化、规避贸易壁垒和贴近区域市场三重战略意图 [7] 数字化与智能化布局 - 数字化是实现从“硬件”到“生态”跃迁的关键，在海外推出“光储充一体化”解决方案，推动向“家庭能源管理”服务商转型 [7] - 与支付宝合作实现“自动泊车+自动充电+无感支付”全链路闭环，未来收入可能来源于“硬件销售+能源交易分成+运营服务费”的多元化结构 [7] - 智能化核心体现在自动充电机器人上，第六代“灵蛇”机器人已实现量产，拥有全栈自研AI算法和近40项核心专利，建立了3-5年的技术代差 [8] - 智能化商业化从三个层面推进：专用封闭场景如香港机场已部署12台；公共充电场景与高端车企合作；家用场景联合开发成本低于2万元的机器人预计2026年量产 [9] 战略协同与投资价值 - “全球化、数字化、智能化”形成强大战略闭环：全球化为数字化提供场景和数据，数字化为智能化提供落地基础，智能化产品成为全球化竞争中的破局武器 [9] - 公司为资本市场提供了一个兼具“中国制造供应链优势+平台型网络效应+前沿科技高壁垒”的复合型投资故事 [9]