美国消费者支出与收入增长趋势 - 经通胀调整后的消费者支出11月同比增长2.6% [1][5] - 个人可支配收入11月同比仅增长1%，为2022年以来最小增幅 [1][5] - 收入增长持续落后于支出增长，导致储蓄率降至三年来最低 [1][5] 消费者行为与可持续性 - 收入增长乏力迫使许多家庭动用储蓄或通过举债来支付开支 [1][5] - 安永-博智隆首席经济学家认为这两种支付方式都不可持续 [1][5] - 劳动力市场放缓导致工资增长降温，同时通胀依然顽固 [1][5] 支出增长的驱动因素 - 稳健的消费者支出增长主要由受益于股市上涨的富裕家庭推动 [3][7] - 富国银行经济学家指出，《大而美法》相关政策扩大了今年退税规模 [3][7] - 退税规模扩大预计将有助于推动健康的支出步伐持续至2026年 [3][7] 未来支出的不确定性 - 安永-博智隆首席经济学家表示，若收入增长乏力，消费者可能将退税用于偿还债务或补充储蓄 [3][7] - 退税规模扩大未必会直接刺激消费者支出 [3][7]

美国个人消费与收入增长趋势 - 11月经通胀调整后的个人消费支出较去年同期增长2.6% [1] - 同期实际可支配个人收入仅增长1% 创下2022年以来最小年度增幅 [1] - 个人储蓄率已降至三年来的最低水平 [1] 消费增长的驱动因素与可持续性 - 稳健的消费支出增长主要由受益于股市上涨的富裕家庭所推动 [4] - 得益于《大美丽法案》 今年规模更大的退税额应有助于在2026年之前维持健康的消费节奏 [4] - 如果收入增长持续疲软 消费者可能将更高的退税用于偿还债务和补充储蓄 而非刺激消费 [4] 经济学家对前景的担忧 - 劳动力市场放缓导致薪资增长降温 而通胀依然表现出极强的韧性 [1] - 许多家庭正通过动用储蓄或举债来支撑开支 这两种方式都被认为是不可持续的 [1] - 在劳动收入放缓且储蓄率处于低位的背景下 预计消费支出将会减速 [4]