中美贸易战进展 - 中美关税谈判取得阶段性成果 延期90天的消息超出市场预期 对A股构成利好[1] - 谈判延期表明双方关系未进一步恶化 有利于稳定市场情绪[1] - 市场预期后续仍将有多次接触 当前进展为后续谈判奠定基础[1] 市场指数表现 - 三大指数分化明显：沪指涨0.17% 深指跌0.77% 创业板指跌1.62%[3][7] - 北证50指数跌幅最大达1.75%[7] - 沪指呈现过山车行情 早盘低开后最高冲至3636点 最低探至3593点 振幅达43点[3][5] 板块轮动特征 - 银行 保险 煤炭 钢铁 石油等权重蓝筹板块集体拉升[3] - 权重板块与题材板块形成"跷跷板效应" 导致指数空间打开但区间震荡[7] - 内资单日净流出近500亿元 市场资金面承压[3] 技术面分析 - 沪指日线收阳十字星 15分钟级别显示在3600点附近震荡[7] - 3636点新高后出现长上影线 显示3650点区域存在压力[3] - 宽幅震荡有效清洗浮动筹码 为后续上攻3674点积蓄动能[5] 市场策略建议 - 当前宜保持"轻指数 重题材"的操作思路[7] - 宽幅震荡后个股与指数有望形成同步上攻格局[5] - 低位题材轮动可能带来结构性机会[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石预期反复，呈宽幅震荡态势 [2][4] - 螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、原木均为宽幅震荡 [2][6][7][11][14][23] - 焦煤受消息扰动，宽幅震荡 [2][15] - 动力煤日耗修复，震荡企稳 [2][19] 各品种总结 铁矿石 - 期货12509合约昨日收盘价715.5元/吨，跌1元，跌幅0.14%，持仓668,751手，减11,149手；进口矿卡粉、PB价格持平，金布巴涨3元，超特跌2元；国产矿郎那、莱芜价格持平；基差及合约间价差有变动 [4] - 1 - 5月全国规模以上工业企业利润总额27204.3亿元，同比降1.1% [4] - 趋势强度为 -1 [4] 螺纹钢、热轧卷板 - 期货RB2510收盘价2997元/吨，涨7元，涨幅0.23%，成交1,768,212手，持仓2,124,170手，减18,643手；HC2510收盘价3123元/吨，涨4元，涨幅0.13%，成交595,861手，持仓1,525,709手，增999手；现货价格多地有涨跌；基差及价差有变动 [7] - 6月制造业等三大指数回升；6月钢联周度数据显示产量、库存、表需有变化；6月中旬钢材社会库存环比降1.3%；9月3日北京将举行阅兵；5月钢坯等出口增势迅猛；6月上旬重点钢企粗钢等产量有变化 [8][9] - 螺纹钢、热轧卷板趋势强度均为0 [9] 硅铁、锰硅 - 期货硅铁2508收盘价5352元/吨，跌42元，硅铁2509收盘价5344元/吨，跌26元；锰硅2508收盘价5638元/吨，跌28元，锰硅2509收盘价5642元/吨，跌28元；现货硅铁、硅锰价格有标注；期现价差、近远月价差和跨品种价差有变动 [11] - 铁合金在线公布硅铁、硅锰报价及钢厂采购信息；宁夏6月硅铁企业开工率上升、产量增加，内蒙6月硅锰产量增加，6月全国硅锰总产量增产 [12][13] - 硅铁、锰硅趋势强度均为0 [13] 焦炭、焦煤 - 期货JM2509收盘价825元/吨，跌22.5元，跌幅2.65%，成交1,215,001手，持仓566,228手，减16,440手；J2509收盘价1404元/吨，跌17.5元，跌幅1.23%，成交28,257手，持仓50,830手，减2,315手；现货焦煤、焦炭价格有涨跌；基差及价差有变动 [15] - 北方港口焦煤报价公布；6月30日汾渭CCI冶金煤指数有变化；6月30日焦煤JM2509合约多头增仓、空头减仓，焦炭J2509合约多头、空头均减仓 [15][16][17] - 焦炭、焦煤趋势强度均为0 [17] 动力煤 - 动力煤ZC2507昨日暂无成交，先前开盘931.6元/吨，收于840元/吨，较上一交易日结算价跌51.4元，成交18手，持仓0手 [20] - 南方港口外贸动力煤、国内动力煤产地报价公布；6月30日动力煤ZC2507合约多头、空头均未减仓 [21] - 动力煤趋势强度为0 [22] 原木 - 2507、2509、2511合约收盘价、成交量、持仓量有变动；现货与合约基差、不同合约间基差有变动；现货市场各品种价格大多持平 [23] - 6月26日美元指数跌破97.0关口，日内跌0.72%，创2022年2月以来新低 [25] - 原木趋势强度为 -1 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锰硅受宏观情绪扰动，呈宽幅震荡态势；硅铁和锰硅趋势强度均为中性 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：硅铁2508收盘价5326元，较前一交易日跌22元，成交量12,560，持仓量32,874；硅铁2509收盘价5288元，较前一交易日跌28元，成交量151,170，持仓量218,647；锰硅2508收盘价5550元，较前一交易日跌52元，成交量27,811，持仓量24,513；锰硅2509收盘价5556元，较前一交易日跌54元，成交量364,607，持仓量405,076 [1] - 现货数据：硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5100元/吨；硅锰FeMn65Si17内蒙价格5500元/吨；锰矿Mn44块37.0元/吨度；兰炭小料神木价格580元/吨 [1] - 价差数据：硅铁期现价差（现货 - 08期货）为 - 226元/吨，较前一交易日增加22元/吨；锰硅期现价差（现货 - 09期货）为 - 56元/吨，较前一交易日增加54元/吨；硅铁近远月价差2508 - 2509为38元/吨，较前一交易日增加6元/吨；锰硅近远月价差2508 - 2509为 - 12元/吨，较前一交易日增加2元/吨；锰硅2508 - 硅铁2508跨品种价差为224元/吨，较前一交易日减少30元/吨；锰硅2509 - 硅铁2509跨品种价差为268元/吨，较前一交易日减少26元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 6月24日硅铁72价格：陕西5000 - 5100元/吨，宁夏5100 - 5150元/吨（较前一交易日跌50元/吨），青海5050 - 5200元/吨，甘肃5050 - 5150元/吨，内蒙5100 - 5150元/吨；75硅铁价格：陕西5600 - 5650元/吨，宁夏5550 - 5650元/吨，青海5550 - 5600元/吨，甘肃5700 - 5750元/吨，内蒙5600 - 5650元/吨；硅铁FOB价格：721000 - 1030美元/吨，751080 - 1110美元/吨；硅锰6517北方少量报价5450 - 5500元/吨，南方少量报价5550 - 5600元/吨 [1] - 中天钢铁常州敲定硅铁采购价为5480元/吨，较上一轮跌300元/吨，采购量600吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石预期反复，区间震荡；螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤、动力煤、原木均宽幅震荡，其中硅铁是板块情绪共振影响，锰硅是矿端报价坚挺影响，动力煤是需求仍待释放影响，原木是基差修复影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货昨日收盘价706.0元/吨，涨3.0元，涨幅0.43%，持仓681,105手，增加4,370手；卡粉等多种现货价格有不同程度下跌；基差和价差部分数据有变动 [4] - 6月20日消息，6月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%，1年期LPR为3%，上月为3% [4] - 趋势强度为0，属中性 [4] 螺纹钢、热轧卷板 - 螺纹钢RB2510昨日收盘价2,995元/吨，涨1元，涨幅0.03%；热轧卷板HC2510昨日收盘价3,112元/吨，跌5元，跌幅0.16%；部分地区现货价格有变动；基差和价差部分数据有变动 [7] - 2025年5月，全国生产粗钢8655万吨、同比下降6.9%，日产279.19万吨/日、环比下降2.6%；生产生铁7411万吨、同比下降3.3%，日产239.06万吨/日、环比下降1.2%；生产钢材12743万吨、同比增长3.4%，日产411.06万吨/日、环比下降1.4%；1 - 5月，全国累计生产粗钢4.32亿吨，同比下降1.7%，累计日产285.85万吨；生产生铁3.63亿吨、同比下降0.1%，累计日产240.23万吨；生产钢材6.06亿吨、同比增长5.2%，累计日产401.21万吨 [8] - 6月19日钢联周度数据显示，产量方面，螺纹 + 4.61万吨，热卷 + 0.8万吨，五大品种合计 + 9.66万吨；总库存方面，螺纹 - 7.01万吨，热卷 - 5.24万吨，五大品种合计 - 15.67万吨；表需方面，螺纹 - 0.78万吨，热卷 + 10.81万吨，五大品种合计 + 16.08万吨 [9] - 2025年6月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2159万吨，平均日产215.9万吨，日产环比增长3.2%；生铁1963万吨，平均日产196.3万吨，日产环比增长2.6%；钢材2037万吨，平均日产203.7万吨，日产环比下降6.4% [9] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0，属中性 [9] 硅铁、锰硅 - 硅铁2508收盘价5348元/吨，硅铁2509收盘价5316元/吨，锰硅2508收盘价5602元/吨，锰硅2509收盘价5610元/吨；部分现货价格无变动；期现价差、近远月价差和跨品种价差部分数据有变动 [10] - 6月23日硅铁72部分地区价格有上调，75硅铁各地区有不同报价；硅锰6517北方少量报价5450 - 5500元/吨（+50），南方相对货紧，少量报价5550 - 5600元/吨；山东某钢厂日照公司敲定硅铁采购价为5450元/吨现金，量100吨 [10] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0，属中性 [12] 焦煤、焦炭 - 焦煤JM2509昨日收盘价795元/吨，跌4.5元，跌幅0.57%；焦炭J2509昨日收盘价1384.5元/吨，涨10.5元，涨幅0.76%；部分焦煤和焦炭现货价格有变动；基差和价差部分数据有变动 [13] - 北方港口焦煤有不同报价；6月23日汾渭CCI冶金煤指数部分数据有变动 [13][14] - 6月23日大商所前20位会员持仓情况显示，焦煤JM2509合约多头增仓5580手，空头减仓6510手；焦炭J2509合约多头减仓930手，空头减仓475手 [15] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0，属中性 [15] 动力煤 - 动力煤ZC2507昨日暂无成交，先前开盘931.6000元/吨，最高931.6000元/吨，最低840.0000元/吨，收于840.0000元/吨，较上一交易日结算价波动 - 51.4元/吨，成交18手，持仓0.0000手 [18] - 南方港口外贸动力煤和国内动力煤产地有不同报价；6月23日郑商所前20位会员持仓情况显示，动力煤ZC2507合约多头减仓0手，空头减仓0手 [19] - 动力煤趋势强度为0，属中性 [20] 原木 - 2507合约收盘价819元/吨，日涨幅0.9%，周涨幅3.3%；成交量26899手，日涨幅12.9%，周涨幅 - 43%；持仓量21945手，日跌幅0.8%，周跌幅 - 9%等多组数据；部分基差数据有较大涨跌幅；多种原木现货市场价部分有日涨幅和周涨幅 [21] - 6月20日消息，6月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%，1年期LPR为3%，上月为3% [23] - 原木趋势强度为0，属中性 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2507合约收盘价798较前一日涨0.3%、周涨4.0%，成交量21160较前一日降34.0%、周涨39%，持仓量22957较前一日降1.9%、周涨9% [1] - 2509合约收盘价794较前一日降0.1%、周涨1%，成交量13768较前一日降0.8%、周涨451%，持仓量18178较前一日涨1.5%、周涨49% [1] - 2511合约收盘价791.5较前一日降0.6%、周涨0%，成交量544较前一日涨38.1%、周涨318%，持仓量1952较前一日涨8.8%、周涨43% [1] - 基差方面，现货 - 2507较前一日涨5.5%、周涨75%，现货 - 2509较前一日降2.2%、周降1%，2507 - 2509较前一日涨700.0%、周降124%，2507 - 2511较前一日降750.0%、周降132%，2509 - 2511较前一日降266.7%、周降171% [1] - 原木现货市场多种规格辐射松、云杉、K材、纸浆、无节材等价格大多持平，部分有小幅度周涨幅或跌幅，如3.9米30 + 辐射松山东市场周涨1.4%，5.9米40 + 辐射松江苏市场周降2.4% [1] - 木方现货市场各规格辐射松木方、白松木方价格均持平，无日涨幅和周涨幅 [1] 宏观及行业新闻 - 1 - 5月份全国房地产开发投资36234亿元，同比下降10.7% [3] 趋势强度 - 原木趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原木基差修复，宽幅震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2507合约收盘价795.5元，日涨0.3%，周涨4.0%；成交量32071，日降32.0%，周涨116%；持仓量23403，日降2.8%，周涨5% [1] - 2509合约收盘价795元，日降0.9%，周涨1%；成交量13885，日降29.0%，周涨322%；持仓量17914，日涨18.0%，周涨47% [1] - 2511合约收盘价796.5元，日降1.2%，周涨1%；成交量394，日降56.6%，周涨231%；持仓量1794，日涨6.0%，周涨32% [1] - 现货 - 2507基差 -45.5，日降14.2%，周涨82%；现货 - 2509基差 -45，日降27.4%，周涨3% [1] - 2507 - 2509基差0.5，日降105.6%，周降103%；2507 - 2511基差 -1，日降92.3%，周降96%；2509 - 2511基差 -1.5，日降62.5%，周降67% [1] - 不同规格和地区的原木现货市场价有不同程度涨跌，如3.9米30 + 辐射松山东市场从801元涨至804.5元，日涨1.4%，周涨1.4% [1] 宏观及行业新闻 1 - 5月份全国房地产开发投资36234亿元，同比下降10.7% [3] 趋势强度 原木趋势强度为1，取值范围【 - 2,2】，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3]

黄金市场动态 - 黄金价格目前处于宽幅震荡状态 市场关注CPI数据对金价的潜在冲击 [1] - 行业分析师指出黄金的震荡僵局可能持续 但未明确时间周期 [1] 白银市场表现 - 白银多头展现出强劲信心 当前价格回调未引发恐慌性抛售 [1] - 市场情绪显示白银投资者对后续走势保持乐观态度 [1] 市场分析资源 - 最新一期《Steven趋势方程式》栏目已更新 内容涵盖贵金属市场深度解读 [1]

PDH装置与化工需求 - 6月和7月陆续有PDH装置开车但利润较差预期开工率难以突破70% [1] - PDH周度产能利用率小幅反弹但仍处于多年区间低位盈利边际好转 [2] - 海外市场企稳下PDH毛利略有回落石脑油回落导致丙烷成本优势降低后续增长空间有限 [3] 液化石油气市场动态 - 6月9日大商所液化石油气期货仓单9340手环比持平 [1] - 国际液化气价格成交重心下移美国丙烷库存持续攀升装船水平高位市场待售资源充裕 [1] - 国内炼厂价维持弱势终端燃气销售回落炼厂复工增加外放国产气维持宽松 [3] 库存与库容情况 - 港口库容率反弹至同期高位后小幅回落炼厂库容率在多年最低附近小幅反弹加气站库容率一年低位波动不大 [2] - 淡季压力下码头与炼厂库存均有所走高市场整体承压 [3] 需求端表现 - 受汽油需求带动烷基化和MTBE装置负荷增加碳四需求小幅增量 [1] - 燃烧需求处于淡季汽油消费量处于近四年低位餐饮消费尚可化工需求疲软 [2] - 烷基化产能利用率反弹但毛利在零附近MTBE产能利用率回落至近年低点亏损偏大 [2] 政策与贸易影响 - 美国可能对乙烷出口管制或利好丙烷 [2] - 关税降低后国内预料将积极补库市场主体观望情绪利空经济发展 [2] 价格与市场展望 - 气/油比价依然偏高预料液化气仍宽幅震荡为主 [2] - 原油走强对盘面仍有支撑维持低位震荡 [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 对二甲苯、PTA、MEG：单边转弱，关注加工费压缩头寸，可进行月差正套操作 [12][13] - 橡胶：宽幅震荡 [14] - 合成橡胶：区间震荡 [20] - 沥青：原油续弱，跟随回落 [24] - LLDPE：偏弱震荡 [38] - PP：价格小跌，成交一般 [42] - 烧碱：偏弱运行 [45] - 纸浆：震荡运行 [50] - 玻璃：原片价格平稳 [55] - 甲醇：震荡承压 [59] - 尿素：高位震荡 [64] - 苯乙烯：短期震荡 [68] - 纯碱：现货市场变化不大 [70] - LPG：成本支撑走弱，整体偏弱震荡 [74] - PVC：偏弱运行 [86] - 燃料油：大幅下跌，短期转入弱势；低硫燃料油：继续跟随原油回调，外盘高低硫价差收窄趋势暂缓 [90] - 集运指数（欧线）：近月观望，10 - 12反套持有 [92] - 短纤、瓶片：短期震荡，成本支撑偏弱 [107] - 胶版印刷纸：震荡偏弱 [110] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 基本面：22日PX价格下跌，因油价和下游聚酯生产放缓；PTA负荷提升；MEG开工负荷下降且计划外检修增多 [6][8][9] - 行情观点：单边转弱，关注加工费压缩头寸，供需平衡表去库利好近月正套，MEG可进行月差正套 [12][13] 橡胶 - 基本面：期货市场价格、成交量、持仓量等有变动，4月中国天然橡胶进口量环比减少 [16][18] - 趋势强度：0 [16] 合成橡胶 - 基本面：期货市场价格、成交量、持仓量等有变动，丁二烯价格上涨，顺丁橡胶库存增加 [20] - 趋势强度：0 [22] 沥青 - 基本面：期货价格、成交量、持仓量以及现货价格、炼厂开工率和库存率等有变动 [24] - 市场资讯：本周国内沥青总产量环比下降，厂库去库，社会库存累库 [37] - 趋势强度： -1 [36] LLDPE - 基本面：期货价格下跌，基差和月差有变化，现货价格走软 [38] - 市场状况分析：供应投产压力大，需求弱势，未来仍有压力 [39] - 趋势强度： -1 [41] PP - 基本面：期货价格小跌，基差和月差有变化，现货市场小幅整理 [42] - 趋势强度：0 [43] 烧碱 - 基本面：期货价格和现货价格有变动 [45] - 市场状况分析：下游囤货决定反弹持续性，供应端新增产能将集中投放，后期需压缩利润 [47] - 趋势强度： -1 [49] 纸浆 - 基本面：期货市场价格、成交量、持仓量等有变动，现货市场针叶浆和阔叶浆价格有差异 [51] - 行业新闻：纸浆价格“先扬后抑”，受政策、需求和库存影响 [52] - 趋势强度：0 [51] 玻璃 - 基本面：期货价格下跌，基差和月差有变化，现货价格大稳小动 [56] - 趋势强度：0 [57] 甲醇 - 基本面：期货市场价格、成交量、持仓量等有变动，现货价格下跌 [60] - 现货消息：本周市场下跌，港口库存窄幅积累，中期趋势偏弱 [62] - 趋势强度：0 [63] 尿素 - 基本面：期货市场价格、成交量、持仓量等有变动，现货价格稳定 [65] - 行业新闻：企业库存增加，期货价格预计震荡 [66] - 趋势强度：0 [67] 苯乙烯 - 基本面：期货市场价格、成交量、持仓量等有变动，纯苯弱势 [68] - 趋势强度： -1 [68] 纯碱 - 基本面：期货价格上涨，基差和月差有变化，现货价格稳定 [72] - 趋势强度：0 [72] LPG - 基本面：期货市场价格、成交量、持仓量等有变动，产业链开工率有变化 [74] - 市场资讯：沙特CP预期价格上涨，有PDH装置检修计划 [83] - 趋势强度：0 [80] PVC - 基本面：期货价格和基差有变动，现货市场弱势下调 [86] - 市场状况分析：西北氯碱一体化有利润，高产量高库存结构难缓解 [87] - 趋势强度： -1 [89] 燃料油 - 基本面：期货市场价格、成交量、持仓量等有变动，现货价格下跌 [90] - 趋势强度： -1 [90] 集运指数（欧线） - 基本面：期货市场价格、成交量、持仓量等有变动，运价指数有变化 [92] - 宏观及行业新闻：以色列或打击伊朗核设施，欧元区等制造业PMI初值公布，即期运费有调整 [104] - 趋势强度：0 [106] 短纤、瓶片 - 基本面：期货市场价格、成交量、持仓量等有变动，现货价格下跌，产销率下降 [107] - 趋势强度： -1 [108] 胶版印刷纸 - 基本面：现货市场价格平稳，成本利润有变动 [111] - 行业新闻：山东和广东市场价格持平，交投氛围偏弱 [112] - 趋势强度： -1 [111]

黄金市场趋势分析 - 黄金趋势开启失败，市场呈现宽幅震荡格局 [1] - 多空博弈激烈，市场方向尚未明确 [1]