市场行情 - 节后主产区小麦报价窄幅震荡 市场关注政策性小麦交易公告 对交易底价的分析逐步消化了小麦投放的利空影响 [1] - 面粉加工企业观望心态较重 但近日部分厂家上调小麦报价 主要因基层小麦上量不多且工厂存在刚需 春节备货启动支撑市场需求 [1] - 截至1月9日 河北地区普麦净粮进厂价1.24-1.257元/斤 河南地区1.252-1.28元/斤 山东地区1.24-1.28元/斤 江苏地区1.255-1.268元/斤 安徽地区1.266-1.27元/斤 [1] 交易简析 - 1月7日最低收购价小麦首拍落地 计划销售19.88万吨 成交10.538万吨 成交率53% 最高价2470元/吨 最低价2320元/吨 成交均价2376.9元/吨 [2] - 从区域看 湖北 贵州等省份成交率较高 从年份看 2017-2018年陈麦成交溢价普遍超过100元/吨 而2019-2020年陈麦价格与当前市场价格持平或略高 性价比不突出导致流拍居多 [2] - 拍卖小麦对用粮企业集中区域补充了市场需求 但对整体市场而言 小麦价格以平稳为主 低价区域价格保持坚挺 年前消费提振下麦价保持区间运行概率较大 [2] 供需格局 - 进入1月份厂家进入年前备货季 但在面粉消费缺乏明显增长下 厂家对成本控制严格 对小麦需求呈现分化态势 [3] - 普麦供给相对充裕 预计价格平稳运行为主 而优质小麦或单品种小麦供给仍显偏紧 预计价格将呈现稳中偏强态势 [3] - 1月14日政策性小麦交易公告发布 计划销售2017-2020年产小麦20万吨 其中宜存小麦12.2万吨 三等价格2280-2380元/吨 轻度不宜存小麦7.8万吨 三等价格2200元/吨 [3] - 政策性小麦持续投放市场 将有效补充市场粮源 缓解供应偏紧预期 稳定市场价格的同时也抑制了小麦上行空间 [3] - 中央储备小麦和地方储备小麦陆续上场 政策性小麦已全面入市 预计将对小麦价格形成阶段性压力 但预计下跌空间有限 [3] - 当前政策性小麦投放相对稳定 销售底价仍与当前市场行情同步 最低收购价小麦销售价格暂时稳定 对市场利空影响或多在情绪方面 [3]

国内小麦市场价格动态 - 12月22日至26日，国内小麦价格止跌反弹，上涨范围扩大至河南、河北及山东等主产区 [1] - 价格上涨主因是前期麦价连续阴跌挤压贸易利润导致流通粮源减少，以及面粉企业存在阶段性补库需求 [1] - 截至12月26日，全国主产区制粉企业普麦收购均价为1.262元/斤，周环比上涨0.002元/斤，其中河南主流收购价1.266～1.274元/斤，河北1.242～1.258元/斤，山东1.245～1.274元/斤 [1] 政策粮轮换与市场成交 - 12月22日至26日，地方储备粮销售投放约20.7万吨，成交率47%，成交均价2481元/吨，较上周提高52元/吨 [2] - 同期地方储备粮采购量约2.7万吨，成交率92%，成交均价2575元/吨，较上周降低168元/吨 [2] - 中央储备粮小麦销售成交寥寥，采购成交率100%，例如北京分公司以底价2485元/吨全部成交1200吨采购计划 [2] 下游加工与需求状况 - 截至12月26日，主产区面粉价格下跌，60粉报价2680～2790元/吨，部分区域下跌约10元/吨，30粉报价2800～2910元/吨，周环比下跌10～20元/吨 [3] - 终端面粉需求疲软，主产区中小面粉企业平均开机率为32%，较上周下降约1个百分点 [3] - 麸皮报价1770～1850元/吨，周环比下跌10～30元/吨，面粉及麸皮价格下跌导致粉厂加工利润小幅下滑 [3] 国际市场小麦价格走势 - 12月22日至26日，CBOT小麦主力期货合约止跌反弹，美麦03合约收于522.5美分/蒲式耳，较上周上涨13美分/蒲式耳 [4] - 价格上涨主要受黑海及委内瑞拉沿海地区局势紧张引发供应链担忧，以及美国小麦周度出口销售数据强劲推动空头回补影响 [4] - 全球供应压力持续增大，俄罗斯、欧盟、阿根廷和加拿大等主产国产量预估上调，但地缘政治紧张支撑了价格反弹 [4][5] 后期市场多空因素与预期 - 利多因素包括政策粮轮出数量有限对麦价形成底部支撑、部分面粉企业补库需求、以及今年冬小麦晚播面积较大和部分长势不佳支撑长期看涨预期 [6] - 利空因素包括粮商为回笼资金增加出库、下游面粉需求平淡呈现旺季不旺特征、面粉及麸皮价格下跌导致企业加工利润收窄并降低承接高价小麦意愿 [6] - 综合分析认为，受粉厂补库需求影响麦价开启上涨，但下游消费支撑有限，预估本次上涨幅度有限，后期需关注小麦上量节奏、面粉走货及新麦长势等情况 [6]