财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达到创纪录的1350万美元，同比增长29% [5] - 第三季度毛利润为1020万美元，去年同期为770万美元，毛利率为75%，去年同期为74% [15] - 第三季度营业利润约为130万美元，去年同期为30万美元，同比增长100万美元 [16] - 第三季度调整后EBITDA为200万美元，去年同期为110万美元 [16] - 第三季度净利润为160万美元，去年同期为70万美元 [16] - 季度末现金及现金等价物为7070万美元，较2024年底的6960万美元增加110万美元 [17] - 剩余履约义务为6500万美元，同比增长37% [17] - 将2025年全年营收指引上调至5100万至5200万美元，此前为5000万至5200万美元 [5] - 预计全年营业利润率为6%至7%，此前指引为4%至5% [6] - 预计全年调整后EBITDA利润率为13%至14%，此前指引为12%至13% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度共出货90套深部经颅磁刺激系统，同比增长43% [5] - 截至2025年9月30日，全球安装基数超过1600套系统 [5] - 销售和营销费用为470万美元，去年同期为410万美元，增加60万美元 [15] - 研发费用为240万美元，去年同期为180万美元，增加60万美元 [15] - 一般及行政费用为180万美元，去年同期为150万美元，增加30万美元 [15] - 当季订单出货比为13倍 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务在亚太地区（日本、中国、韩国、台湾、泰国、印度）和欧洲主要国家（德国、法国、西班牙、意大利）持续增长 [36] - 以色列市场也呈现良好增长态势 [36] - 除心理健康领域外，成瘾和神经学适应症在国际市场展现出潜力 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于三大支柱：提升深部经颅磁刺激的市场认知和临床影响、推进研发路线图以解锁新的治疗适应症、通过全球扩张和医疗系统整合扩大患者可及性 [9] - 专注于与重视其技术和高水平服务的大型企业客户签订多年租赁协议，近期客户合作中约70%为租赁协议 [6] - 通过少数股权投资于心理健康服务提供商及其他互补企业，以创造股东价值 [12] - Valor Equity Partners进行了2000万美元的战略股权投资以支持该计划 [12] - 2025年已完成第三和第四笔投资，包括对NeuroLife Ltd的初始战略投资 [13] - 与Stella Mental Health和Axis的合作已见成效，其深部经颅磁刺激系统使用率自合作开始以来增长超过50% [13] - 计划在年底前至少再签署一笔投资，2026年有多个前景良好的机会 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国食品药品监督管理局已批准扩展深部经颅磁刺激系统的治疗协议，包括针对重度抑郁症的加速协议 [10] - 加速协议将急性治疗期从四周缩短至数天，每日治疗次数增加至五次，有望改善患者便利性 [10][21] - 深部经颅磁刺激是目前唯一获得美国食品药品监督管理局批准并拥有经同行评审临床证据的经颅磁刺激方式，适应症包括抑郁症、焦虑性抑郁症、晚年抑郁症、强迫症和吸烟成瘾 [10] - 美国国立卫生研究院近期拨款约250万美元，用于一项为期五年的临床研究，评估加速深部经颅磁刺激协议治疗酒精使用障碍的机制和潜在疗效 [11] - 公司计划于12月1日举办虚拟投资者和分析师日，进一步讨论运营、临床、监管和财务进展 [15] 其他重要信息 - NeuroLife Ltd正在开发世界首款可穿戴、非侵入性多通道大脑神经调节平台，设计用于家庭使用 [13] - 对NeuroLife的投资包括基于里程碑的融资，额外高达1100万美元的可转换贷款分两期支付，并包含完全收购该公司的期权 [13] - NeuroLife预计将在年底前后获得美国食品药品监督管理局批准，尽管美国食品药品监督管理局的行政管理现状可能导致一些延迟 [23] - 少数股权投资不会直接影响公司的营收，在财务报表中将以公允价值或权益法核算 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于加速协议的现状和未来几个季度的预期 [20] - 加速协议将急性治疗期从四周缩短至仅六天，每日治疗次数增加至五次，目前需求良好，是推动公司增长的主要动力 [21] 问题: 关于少数股权投资的管道以及未来几个季度的预期 [22] - 公司有完整的少数股权投资管道正在洽谈和探索合作可能，需完成尽职调查以确保目标企业增长、盈利、管理团队合适且能执行业务计划，目标是在年底前至少再签署一笔，2026年有多个前景良好的机会 [22] 问题: 关于NeuroLife在日本、欧盟的当前活动以及美国的时间表或预期活动 [23] - NeuroLife预计将在年底前后获得美国食品药品监督管理局批准，获批后准备通过退伍军人事务部、独立诊断中心或BrainsWay客户等渠道分销其设备，最值得期待的是年底前后的美国食品药品监督管理局批准 [23] 问题: 关于从少数合作伙伴处看到的系统安装情况，以及每年增加约五个合作伙伴对系统安装的增量贡献预期 [27] - 每个少数股权投资都提供业务计划，基于其预期，计划每年通过并购或开设新诊所扩展，新增10至15家诊所，早期投资如Stella Mental Health和Axis的系统使用率自合作以来增长超过50%，符合预期 [28][29] 问题: 关于未来指标报告的变更、安装基数升级周期的现状及未来几个季度的展望、国际业务的详细情况以及2026年增长的主要地理来源 [33][34] - 未来关键绩效指标将包括季度系统出货量、除传统适应症外的新适应症销售、订单出货比以及少数股权投资的更多信息，将在12月1日的分析师日提供更多细节 [35] - 国际增长主要来自亚太地区和欧洲主要国家的分销渠道加强，以色列市场也在增长，除心理健康外，成瘾和神经学适应症是2026年及以后的潜力市场 [36][37] - 关于营收报告方式，少数股权投资目前不会影响公司营收，将在年终财务报表中按公允价值或权益法核算 [40]