智通财经APP获悉，在本周即将公布的美国5月消费者物价指数(CPI)前夕，部分投资者正重新评估关税 对市场和通胀的真实影响路径，形成了不同于先前的市场共识。纽约对冲基金WinShore Capital Partners 交易员Gang Hu指出，即便通胀数据表现不佳，股市仍有望维持上涨趋势，理由是关税对物价的冲击正 在被市场视为"滞后但可预测"。 这与4月初市场的普遍悲观情绪形成鲜明对比。当时，标普500指数、道琼斯工业平均指数及纳斯达克综 合指数在特朗普对多数国家进口商品加征10%关税生效后迅速下跌，均触及52周低点。然而如今，Hu 认为市场已逐步消化这类贸易政策的短期影响，反而看到了"延后定价"带来的操作空间。 Hu指出，根据美联储上周发布的《褐皮书》中的企业访谈数据，许多企业计划将关税相关成本延至8月 开始传导至终端价格，这意味着核心CPI的上行高点可能也将在8月出现。他据此推算，核心CPI的月度 增幅可能从4月的0.2%升至8月的0.4%以上，随后在11月和12月降至0.2%以下，并在明年3月重新升至约 0.3%。 经济学家普遍预计，美国5月CPI年率将为2.5%，核心CPI月率为0.3%，相较4月数 ...

点击图片▲立即收听 " 真正的薪资革命，并非工资追逐通胀的被动补偿，而是劳动生产率跃升带来的价值重构。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 世界各国正迎来"涨薪潮"。 作为发达国家的日本，2024年12月工人名义现金收入同比增长4.8%，高于11月修正之后的3.9%，创下自1997年以来的最大增幅。 我们的邻国越南，也在2024年通过一项法案，将越南纺织服装工人的平均工资从最低200美元/月提升至300美元/月，高于竞争对手孟加拉国和印 度。 作为欧洲经济的火车头德国，薪资水平出现几十年来最大的涨幅。2024年9月，德国人均工资达到了5009美元。 按理来说，加薪是一件开心的事，但各国的打工人却怎么都开心不起来，因为上涨的工资，并未带来实际购买力的提高。 "明涨实降"的日本薪水 一个国家的工资水平往往受到多种因素的交互影响，但主要和三方面因素有关。 ◎ 第一是经济发展水平。发达国家的GDP较高，生产力和技术更先进，名义工资水平也通常更高。 ◎ 第二是劳动力的稀缺程度，以及岗位和技能的差异，会带来较为明显的工资差异。高级管理人员的收入通常远高于普通基层劳动者。 ◎ 第三个原因在于制度，政府设立的最低工 ...