报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年业绩整体修复，2025Q1盈利延续增长，2024年营收1013.07亿元，同比+22.59%，归母净利润12.02亿元，同比+50.80%；2025Q1营收194.20亿元，同比-8.01%，归母净利润6.11亿元，同比+5.36% [6] - 2024年涤纶长丝供需两旺，公司产销量同比提升，2024年涤纶直纺长丝平均开工负荷超90%，较2023年提升7.8pct，公司产量1281.89万吨，销量1297.81万吨，分别同比+22.41%和25.46% [6] - 2025年涤纶长丝供需有望继续改善，龙头效应体现，2024 - 2025年或淘汰200 - 250万吨落后产能，公司产能大，市场话语权有望提升 [6] - 重点项目加速推进，布局差别化市场，多个项目涉及功能型、差别化纤维及精细化工，印尼、广西项目推进有望加强竞争力 [6] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为23.64、35.92、44.30亿元，EPS分别为0.98元、1.49元、1.84元，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值简表 - 主营收入：2022 - 2027年分别为61993.35、82639.85、101306.83、95756.72、106385.64、110795.26百万元，同比增速分别为4.84%、33.30%、22.59%、 - 5.48%、11.10%、4.14% [3] - 归母净利润：2022 - 2027年分别为130.21、797.04、1201.90、2364.28、3592.70、4430.11百万元，同比增速分别为 - 98.22%、512.12%、50.80%、96.71%、51.96%、23.31% [3] - 毛利率：2022 - 2027年分别为3.23%、5.06%、4.64%、7.48%、8.33%、8.94% [3] - 每股盈利：2022 - 2027年分别为0.05、0.33、0.50、0.98、1.49、1.84元 [3] - ROE：2022 - 2027年分别为0.38%、2.25%、3.29%、6.09%、8.51%、9.53% [3] - PE：2022 - 2027年分别为202.42、33.07、21.93、11.15、7.34、5.95倍 [3] 公司基本信息 - 2025年5月7日收盘价10.96元，总股本240478万股，流通A股239590万股，资产负债率65.88%，市净率0.70倍，净资产收益率（加权）1.66，12个月内最高/最低价16.44/9.63元 [4] 三大报表预测值 - 资产负债表：展示了2024 - 2027年货币资金、应收票据及账款等各项资产、负债和股东权益情况 [7] - 利润表：包含2024 - 2027年营业收入、营业成本等各项利润指标及增长率 [7] - 现金流量表：呈现2024 - 2027年经营性、投资性、筹资性现金净流量及现金流量净额 [7]