报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 铂钯市场今日盘中止跌反弹但受市场情绪影响一度大幅回落，美伊局势升温提振避险买盘需求，铂钯近期走势跟随金银，宏观叙事主导价格波动，外盘权益市场企稳反弹，市场流动性冲击缓解，贵金属交易情绪回暖，但美元及美债收益率走强构成上行阻力 [2] - 从基本面看，南非电力短缺与资本开支不足、俄罗斯面临制裁风险、北美矿山减产收紧供给，需求端铂替代钯进程或因铂价反超钯金放缓，中国铂金首饰需求因高金价替代效应创七年新高，氢能领域为铂金提供长期支撑 [2] - 短期宏观面扰动多，市场高波动或延续，需观察美伊局势后续发展，操作建议轻仓区间震荡交易为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价563.95元/克，较之前上涨3.55；钯金主力合约收盘价428元/克，较之前下跌3.95 [2] - 铂金主力合约持仓量10387手，较之前减少277手；钯金主力合约持仓量3179手，较之前增加90手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价554.25元/克，较之前上涨2.57；长江钯金现货平均价392元/克，较之前无变化 [2] - 铂金主力合约基差 -9.7元/克，较之前下跌0.98；钯金主力合约基差 -36元/克，较之前上涨3.95 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓9966张，较之前减少243张；钯金CFTC非商业多头持仓3003张，较之前减少342张 [2] - 2025年铂金预计供应量220.4吨，较之前减少0.8吨；2025年钯金预计供应量293吨，较之前减少5吨 [2] - 2025年铂金预计需求量261.6吨，较之前增加25.6吨；2025年钯金预计需求量287吨，较之前减少27吨 [2] 宏观数据 - 美元指数98.8，较之前下跌0.47；10年美债实际收益率1.8%，较之前上涨0.03% [2] - VIX波动率指数21.15，较之前下跌2.42 [2] 行业消息 - 美国国防部长称美伊冲突可能持续8周以上，北约拦截伊朗导弹不触发集体防御条款 [2] - 美国财政部长称关税税率将恢复到最高法院否决特朗普对等关税前水平，可能本周采用15%全球关税税率 [2] - 美国总统特朗普提名凯文·沃什出任下一任美联储主席，若确认将接替鲍威尔，任期四年 [2] - 美国2月ADP就业人数增6.3万人，为2025年11月来最大增幅，2月美国ISM服务业PMI录得56.1，显著回升 [2] - CME“美联储观察”显示，美联储到3月降息25个基点概率2.7%，维持利率不变概率97.3%等 [2] 重点关注 - 3月5日20:30美国1月贸易帐数据和2月挑战者企业裁员人数 [2]