The monthly chart shows that the soybean futures rallied over the $11 per bushel level at the end of October, and formed a bullish key reversal on the monthly chart. Time will tell if the technical formation can lead to further gains in November and beyond. Soybean futures rallied 9.31% in October.CBOT soybeans, wheat, and corn futures recovered from low levels. The prospects for a trade deal between Washington and Beijing lifted soybean futures at the end of October, with corn and wheat futures following t ...

贵金属价格异动 - 10月21日下午贵金属期货集体跳水 [1] - 现货黄金一度失守4250美元/盎司，截至发稿时跌2.06% [3] - COMEX黄金期货价格短线下挫，现跌2.02% [3] - 现货白银跌破50美元/盎司，为10月10日以来首次，日内跌幅达5.32% [3] - COMEX白银期货失守49美元/盎司，日内跌5.36% [3] - NYMEX钯金期货主力大跌5.71%，报1449.5美元/盎司 [3] - NYMEX铂金期货主力大跌5.16%，报1567美元/盎司 [3] 地缘政治与政策背景 - 美军在以色列建立协调中心以监督加沙地带停火情况，可能缓解地区紧张局势 [3] - 白宫首席经济顾问哈塞特释放信号，美国政府停摆危机很可能在本周内结束 [4] - 中美贸易预期缓和 [4] 机构观点与需求展望 - 瑞银策略师指出政治和贸易不确定性推动金价近期上涨 [4] - 实际利率下降、美元走软、政府债务上升及地缘政治动荡等因素可能在明年一季度前将金价推至每盎司4700美元 [4] - 预计今年全球黄金需求约4850吨，为2011年以来最高 [4] - 黄金投资需求将强化，各国央行购金高位运行 [4] - 若私人投资者将美债持仓分散至黄金，现货金价或获额外上行推力 [4]

贵金属市场行情 - 10月17日贵金属期货集体暴跌，现货白银一度跌超6%，创六个月最大跌幅[2] - 现货黄金在盘中创历史新高后突然跳水，一度跌破4200美元/盎司[2] - COMEX白银期货收盘跌超5%，报50.625美元/盎司，下跌2.671美元[3] - COMEX黄金期货收盘报4267.900美元/盎司，下跌36.700美元，跌幅0.85%[3] - NYMEX铂金期货主力大跌超7%，报1629.800美元/盎司，下跌125.300美元，回吐过去两个交易日全部涨幅[3][5] - NYMEX钯金期货主力大跌超9%，报1516.000美元/盎司，下跌163.300美元[3][9] - 伦敦银现货收盘报51.90美元/盎司，下跌2.25美元，跌幅4.16%[3] - 伦敦铂金现货收盘报1628.59美元/盎司，下跌126.51美元，跌幅7.21%[3] 价格波动驱动因素 - 市场对地缘政治、贸易局势及美国信贷质量的担忧缓解，导致对黄金和白银的避险需求下降[7] - 汇丰银行研报认为黄金受到强劲投资者情绪和官方机构持续多元化配置的支撑，预计结构性和宏观因素将推动金价上涨行情延续至2026年[7] - 汇丰银行警告称，如果美联储降息次数少于市场预期，黄金的上涨轨迹可能面临阻力[7] 地缘政治动态 - 美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基举行会谈，特朗普表示俄乌冲突应结束，双方应该停止杀戮并达成协议[10][11] - 特朗普告知泽连斯基，目前不打算向乌克兰提供射程可覆盖莫斯科的“战斧”导弹[12] - 泽连斯基表示愿意接受双边或三边会谈，以任何形式接近和平，并强调乌克兰需要美国提供强有力的安全保障[10][11] 美国国内政策 - 因政府“停摆”持续，特朗普政府再次冻结约110亿美元的基础设施项目资金，主要涉及民主党执政城市[13] - 美国陆军工程兵团将暂停纽约、旧金山、波士顿和巴尔的摩等地的“低优先级”项目施工[13] - 此举被视为向民主党施压，以推动结束自10月1日开始的政府“停摆”[13]

贵金属市场行情 - 贵金属期货出现集体暴跌 [1] - 现货白银一度下跌超过6%，创下六个月以来最大跌幅 [2] - 现货黄金在盘中创下历史新高后突然跳水，一度跌破4200美元/盎司 [2] - COMEX白银期货收盘下跌超过5%，报50.63美元/盎司 [3] - NYMEX钯金期货主力合约大跌超过9%，报1516美元/盎司 [4] - NYMEX铂金期货主力合约大跌超过7%，回吐了过去两个交易日的全部涨幅 [5] 市场驱动因素分析 - 市场对地缘政治、贸易局势及美国信贷质量的担忧有所缓解，导致对黄金和白银的避险需求下降 [5] - 汇丰银行研报指出，黄金受到强劲的投资者情绪和官方机构持续多元化配置的有力支撑 [5] - 结构性和宏观因素预计将推动金价上涨行情延续至2026年 [5] - 如果美联储降息次数少于市场预期，黄金的上涨轨迹可能面临阻力 [5] 地缘政治动态 - 乌克兰总统泽连斯基在与美国总统特朗普会晤后表示，双方进行了富有成效的会谈 [7] - 泽连斯基称防空系统对乌克兰很重要，决定与美国进行更多合作 [7] - 双方决定不公开谈论远程导弹问题 [7] - 特朗普告知泽连斯基，目前不打算向乌克兰提供射程可覆盖莫斯科的“战斧”导弹 [9][10] - 特朗普表示已强烈建议俄罗斯总统普京，是时候停止杀戮并达成协议，俄乌冲突应该结束 [6][8] 美国国内政策 - 因政府“停摆”持续，特朗普政府将再冻结约110亿美元的基础设施项目资金 [11][12] - 美国陆军工程兵团将暂停纽约、旧金山、波士顿和巴尔的摩等地的“低优先级”项目施工 [12] - 此举是特朗普政府在“停摆”期间的第二轮冻结基建支出，旨在向民主党施压以结束自10月1日开始的政府“停摆” [12]

贵金属市场行情 - 贵金属期货市场出现集体暴跌行情 [2] - 现货白银一度下跌超过6%，创下近六个月以来的最大单日跌幅 [3] - 现货黄金在盘中创下历史新高后突然跳水，一度跌破4200美元/盎司 [3] - COMEX白银期货收盘下跌5.01%，报收于50.63美元/盎司 [4] - NYMEX钯金期货主力合约大跌9.72%，报收于1516美元/盎司 [4][7] - NYMEX铂金期货主力合约下跌7.14%，报收于1629.8美元/盎司，回吐了过去两个交易日的全部涨幅 [4][9] - 伦敦银现货下跌4.16%，伦敦铂金现货下跌7.21% [4] 市场驱动因素分析 - 市场对地缘政治紧张局势、贸易局势以及美国信贷质量的担忧有所缓解，导致对黄金和白银的避险需求下降 [11] - 汇丰银行研报指出，黄金仍受到强劲的投资者情绪和官方机构持续多元化配置的支撑，预计结构性和宏观因素将推动金价上涨行情延续至2026年 [11] 地缘政治动态 - 美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基举行会晤，特朗普表示俄乌冲突应该结束，并建议双方停止杀戮并达成协议 [12][14] - 特朗普告知泽连斯基，目前不打算向乌克兰提供射程可覆盖莫斯科的“战斧”巡航导弹 [15][16] - 泽连斯基表示愿意接受双边或三边会谈，以寻求更接近和平的解决方案 [14] 美国国内政策 - 因政府“停摆”持续，特朗普政府宣布再冻结约110亿美元的基础设施项目资金，主要涉及民主党执政的城市 [17][18] - 美国陆军工程兵团将暂停纽约、旧金山、波士顿和巴尔的摩等地的“低优先级”项目施工 [19] - 此举被视为向民主党施压，以推动结束自10月1日开始的政府“停摆” [19]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告介绍铂钯品种概况、资源分布分类及产业链情况，指出上游矿山资源集中，南非是主要矿产国，供应受多因素影响；下游应用广泛，回收环节受重视但废料供应紧张；还介绍终端应用领域及投资渠道 [1][14][21] 根据相关目录分别进行总结 铂钯品种概况 - 铂和钯具银白色光泽，属铂族金属，与铑、钌、铱、锇构成PGMs，铂和钯需求量高于其他成员，铂地壳含量亿分之五，钯为亿分之一 [1] - 铂位于元素周期表第六周期VIII族，熔点1772°C，沸点3827°C，化学性质稳定，用于工业催化剂等；钯位于第五周期VIII族，熔点1555°C，沸点3167°C，用于催化剂领域 [2][4] - 铂族金属部分以单质存在，普遍存在于岩石中形成复合矿，矿床与超镁铁岩有关，可分为原生和外生砂矿床，按成因分岩浆、岩浆热液、外生沉积，中国铂族矿床多样但多为共生或伴生矿，95%的铂钯产自甘肃金川铜镍矿 [5][6] 铂族金属产业链 上游矿山资源 - 供应链呈“金字塔”状，原料供应与冶炼集中在少数矿企，销售采用长单和零单，供应端因素影响价格 [14] - 开采提取包括勘探、开发、提取、加工和精炼，分离提纯工艺因原料而异，现货主流铂、钯纯度不低于99.95%，广期所交割品要求相同 [15][19] - 南非是主要矿产国，2024年全球PGMs资源超10万吨，储量超8.1万吨，南非储量6.3万吨占近8成；铂金和钯金供给以矿山开采为主，2024年全球钯矿产量190吨，同比降8.65%，铂矿产量170吨，同比降5.02%，近年资源集中度提升，头部矿企仅7家，五大铂金生产商供应占比82%，行业CR10达99% [21][25][26] 铂族材料供应与回收 - 优美科等跨国集团在加工和回收领域占主导，中国铂族金属二次资源受关注，但回收企业面临国内外竞争，国内产能扩张使二次资源供应紧张 [30] 终端应用 - 催化剂是最大消费领域，铂消费结构分散，钯超八成用于汽车催化剂 [32] - 汽车尾气催化剂中，铂在低温和抗硫中毒方面优于钯，汽油车多用钯，柴油车多用铂 [35][41] - 首饰领域，铂金适合高端市场，需求复苏；钯金硬度大，在特定设计和中低端市场有少量消费 [45] - 其他工业应用中，铂用于化工、玻璃、电子、医疗、氢能等领域；钯用于化工、电子、氢能、航空航天等领域，氢能产业链有望带动铂族金属消费增长 [46][47][48] 投资渠道 - 铂金可通过购买相关产品或股票投资，实物投资以铂金条和铂金币为主，欧美是最大市场，中国市场增长；还有铂金累计计划、铂金ETF、期货、远期和股票等投资方式 [50][53][55]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，宏观经济指标有不同表现，商品市场受关税等因素影响，财经领域有政策措施和债券市场动态，股票市场表现活跃且相关市场有新变化 各部分总结 宏观数据速览 - 2025年3月GDP不变价当季同比5.4%与上期持平高于去年同期 [1] - 6月制造业PMI 49.7%、非制造业PMI商务活动50.5%均有上升 [1] - 5月社会融资规模增量等多项金融指标有不同变化，如M0同比12.1%、M1同比2.3%等 [1] - 5月CPI当月同比 -0.1%、PPI当月同比 -3.3%，固定资产投资等指标有变动 [1] - 5月出口总值当月同比4.8%、进口总值当月同比 -3.4% [1] 商品投资参考 综合 - 中方认为关税战、贸易战无赢家，通威股份对硅料收储无确切消息，光伏板块硅料报价上涨 [2] - 广期所铂、钯期货研发收尾，将推进后续准备工作 [2] - 特朗普多次提及关税相关，包括实施时间、行业及税率，影响纽约期铜价格 [2][3] 金属 - 上半年全球黄金ETF增加380亿美元，资产管理总额增41%，北美、亚洲和欧洲资金流入明显 [4][5] - 德银认为铂金基本面强势将持续至2026年，价格可能达1550美元/盎司 [5] - 7月7日多种金属库存有变动，如铜库存增加、锡库存创逾2年新低等 [6] 煤焦钢矿 - 湖南探获超大型锂矿床，储量4.9亿吨伴生多种战略矿产 [7] - 新集能源煤炭主营销售收入同比下降2.93% [7] - 英国与美国钢铁和铝贸易协议有望月底达成，特朗普曾威胁提高关税 [7][8] - 印尼矿业协会指出美国关税对煤炭、金属市场有风险，托克集团收购铜阳极 [8] 能源化工 - 印度计划2026年起每年从美国进口约10%烹饪用LPG，印尼国家石油公司与美国签署采购备忘录 [9] - 阿塞拜疆BTC原油8月出口量预计略降，EIA对原油价格和产量有新预测 [9] - 美国至7月4日当周API原油和汽油库存有不同表现，德商银行对布伦特原油价格有预测 [9][10][11] 农产品 - 截至6月30日欧盟2024/25年大豆进口量增加，日本表示不牺牲农业部门 [12] - 印尼棕榈油出口可能因关税减少，2024年全球咖啡价格飙升 [12] - 咨询公司对巴西大豆和玉米产量有新预估，印尼计划从美国购买更多小麦 [12][13] 财经新闻汇编 公开市场 - 7月8日央行开展690亿元7天期逆回购操作，单日净回笼620亿元 [15] 要闻资讯 - 李强会见世贸组织总干事，称中国有能力推动经济发展并将扩大开放 [16] - 美国财长预计与中方会面，国家级零碳园区建设申报启动 [16] - 央行和香港金管局公布债券通三项对外开放优化措施 [17] - 部分评级公司拟简化信评报告，上半年外贸稳量提质，下半年需应对挑战 [18][19] - 特朗普关税政策影响市场，美国国债收益率有变动，多家企业债券有进展 [20][21][22] 债市综述 - 中国债市期、现货走弱，资金面有变化，需关注央行投放 [25] - 交易所债券市场部分债券涨跌，中证转债指数等有表现 [25][26] - 多种利率指标有变动，农发行、国开行金融债中标收益率公布 [26][27] - 欧债、美债收益率集体上涨 [28][29] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘上涨，人民币对美元中间价调贬，美元指数等有变动 [30] 研报精粹 - 国盛固收认为50 - 30年国债利差处于中性水平，压缩和调整空间有限 [31] - 中信证券称7月债市交易拥挤度回落，后续资金利率影响债市机会 [31] - 长江固收建议把握信用债市场机会，关注资金面和股市走势 [31] - 高盛认为欧美贸易谈判达成协议可能性变大，各界对美债和美元有不同态度 [32] - 惠誉表示政府支持主导中国城投企业评级，债务置换或难彻底缓解压力 [32] 今日提示 - 7月9日有多只债券上市、发行、缴款和还本付息 [33] 股票市场要闻 - 周二A股单边上行，光伏等板块活跃，香港恒生指数等上涨 [35] - 香港证监会推进人民币股票交易柜台纳入港股通，陆股通二季度持股有变化 [35][36] - 股市影响银行理财市场，上半年新备案私募证券投资基金数量大增 [36][37] - 希音向港交所秘密提交上市申请，可能考虑伦敦上市 [37]