铂钯金期货日报 2026/5/13 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 铂金主力合约收盘价（日，元/克） | 530.75 | 3.30↑ 钯金主力合约收盘价（日，元/克） | 365.35 | -4.05↓ | | | 主力合约持仓量:铂金(日,手) | 10387.00 | -277.00↓ 主力合约持仓量:钯金(日,手) | 3179.00 | +90.00↑ | | 现货市场 | 上金所铂金现货价（Pt9995） | 531.46 | 6.65↑ 长江钯金现货平均价 | 357.00 | 0.00↑ | | | 铂金主力合约基差(日,元/克) | 0.71 | 3.35↑ 钯金主力合约基差(日,元/克) | -8.35 | 4.05↑ | | 供需情况 | 铂金CFTC非商业多头持仓（周，张） 9966.00 | | -243.00↓ 钯金CFTC非商业多头持仓（周，张） | 3003.00 | -342.00↓ | | | 供应量:铂金:总计(年,吨):2025 ...

金融期货早评 宏观：美国通胀韧性十足，联储降息或难启 【市场资讯】1）美国上诉法院暂缓对特朗普 10%全球关税的不利裁决。2）伊朗局势—① 美国防长：伊朗停火协议仍然有效；如有必要，已有对伊朗升级局势的计划。②"狂怒"可 能变"重锤"，美国拟用改名规避战争授权时限问题。③知情人士：伊拉克和巴基斯坦均已 与伊朗达成协议，两者可以从海湾地区运输石油和液化天然气。④伊朗：与美谈判先决条 件是结束战事和解除封锁海峡。⑤英国将向霍尔木兹海峡多国护航行动派遣战机及军舰。 ⑥特朗普：在考虑伊朗协议时并不考虑美国人的财务状况。⑦伊朗：美方若再动手，伊 朗可能将铀浓缩至 90%。3）美国 4 月 CPI 同比上涨 3.8%，超出市场预期的 3.7%，创 2023 年 5 月以来新高；核心 CPI 同比上涨 2.8%，超出预期的 2.7%，并创 2025 年 9 月以来新高。 4）美国参议院确认凯文·沃什出任美联储理事，任期 14 年。这被视为其成为下一任美联储 主席的重要一步。参议院随后将启动沃什担任美联储主席的确认程序，相投票最快可能于 5 月 13 日完成。鲍威尔的美联储主席任期将于 5 月 15 日结束。5）日本央行 4 ...

商 品 研 究 2026 年 05 月 13 日 铂：密切关注上方点位 钯：密切关注上方点位 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 铂钯基本面数据 | | | 昨日收盘价 | | 涨幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 铂金期货2606 | 520. 50 | | 1.56% | | | | 金交所铂金 | 524. 81 | | 2. 82% | | | | 纽约铂主连(前日) | 2147.00 | | -0. 30% | | | | 伦敦现货铂金(前日) | 2128. 30 | | -0. 17% | | | | 纪金期货2606 | 364. 20 | | -0. 53% | | | 价格 | 人民币现货铝金 | 358. 00 | | 3.17% | | | | 纽约肥主连(前日) | 1.510. 50 | | -1.08% | | | | 伦敦现货锂金(前日) | 1,487.00 | | -1.09% | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期铂钯或维持震荡偏弱格局，操作上建议铂金逢低轻仓布局；铂金中期配置价值相对更优，钯金中长期需求面临压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价为520.50元/克，环比上涨9.30元；钯金主力合约收盘价为364.20元/克，环比下跌2.40元 [2] - 铂金主力合约持仓量为10387.00手，环比减少277.00手；钯金主力合约持仓量为3179.00手，环比增加90.00手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价（Pt9995）为524.81元/克，环比上涨14.41元；长江钯金现货平均价为348.00元/克，环比持平 [2] - 铂金主力合约基差为4.31元/克，环比上涨5.11元；钯金主力合约基差为 - 16.20元/克，环比上涨2.40元 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓为9966.00张，环比减少243.00张；钯金CFTC非商业多头持仓为3003.00张，环比减少342.00张 [2] - 2025年预计铂金供应量为220.40吨，环比减少0.80吨；钯金供应量为293.00吨，环比减少5.00吨 [2] - 2025年预计铂金需求量为261.60吨，环比增加25.60吨；钯金需求量为287.00吨，环比减少27.00吨 [2] 宏观数据 - 美元指数为97.92，环比上涨0.07；10年美债实际收益率为1.95%，环比上涨0.02% [2] - VIX波动率指数为18.38，环比上涨1.19 [2] 行业消息 - 美伊停火谈判陷入僵局，双方立场分歧公开激化，核心在于核计划问题和浓缩铀的处置 [2] - 美国总统特朗普未就“自由计划”行动做出决定，伊朗正在制定霍尔木兹海峡相关法律草案 [2] - 秘鲁发布能源危机紧急法令，矿山能源受限引发市场对白银供给短缺的担忧 [2] - 美国4月非农就业人数增加11.5万人，远超市场预期的6.2万人；失业率维持在4.3%，符合市场预期；平均时薪环比增长0.2%，同比增长3.6%，均低于预期 [2] - 美国5月消费者信心指数初值降至48.2，连续两个月创下自1952年有记录以来的最低水平；未来一年通胀预期由上月的4.7%小幅回落至4.5% [2] - 美国财长贝森特表示沃什若未按特朗普意愿降息是否会遭到起诉“取决于总统”，今晚公布的美国4月CPI是关键 [2] 重点关注 - 05 - 12 20:30美国4月CPI通胀数据、美国4月实际收入 [2] - 05 - 13 20:30美国4月PPI通胀数据 [2] - 05 - 14 20:30美国至5月9日当周初请失业金人数、美国4月零售销售、美国4月进出口物价指数 [2] - 05 - 15 20:30美国5月纽约联储制造业指数，21:15美国4月工业产出月率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期避险方面中东地缘异动风险僵持，美国就业坚挺通胀压力上升，降息预期位于低位；避险属性方面美国总统特朗普拒绝伊朗和谈提议回应且将访华；货币属性方面美国4月就业岗位增长超预期，美联储料按兵不动，加息可能性升温，降息放缓，美元指数和美债收益率震荡偏强；商品属性方面白银供应偏紧，铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲，钯金短期需求有韧性但长期面临燃油车市场结构性压力；预计贵金属短期分化金弱银强铂强钯弱，中期低位震荡，长期多头趋势不变 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - 国际价格Comex黄金活跃合约收盘价4723.70美元/盎司，较上日涨0.59%，较上周涨2.12%；伦敦金4741.40美元/盎司，较上日跌0.04%，较上周涨2.25% [2] - 国内价格沪金主力收盘价1026.80元/克，较上日跌1.10%，较上周涨1.47%；黄金T+D收盘价1025.00元/克，较上日跌0.85%，较上周涨1.61% [2] - 持仓量Comex黄金367932手，较上周涨0.57%；沪金主力152540手，较上日跌2.26%，较上周跌4.08%；黄金TD45964手，较上日跌0.41%，较上周涨3.79% [2] - 库存LBMA库存9372吨，较上周涨0.35%；Comex黄金906吨，较上周跌0.48%；沪金110吨，较上周无变化 [2] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [4] - 国际价格Comex白银活跃合约收盘价80.84美元/盎司，较上日涨2.43%，较上周涨6.59%；伦敦银80.64美元/盎司，较上日涨0.37%，较上周涨10.25% [4] - 国内价格沪银主力收盘价19929.00元/千克，较上日涨0.45%，较上周涨10.11%；白银T+D收盘价19895.00元/千克，较上日涨1.03%，较上周涨10.11% [4] - 持仓量Comex白银96932手，较上周跌4.29%；沪银主力2629035手，较上日跌1.66%，较上周跌7.44%；白银TD2663478手，较上日跌1.40%，较上周跌2.53% [4] - 库存LBMA库存27454吨，较上周涨1.43%；Comex白银9713吨，较上周跌0.70%；沪银845吨，较上周涨10.55%；白银（上金所）519吨，较上周无变化；显性库存总计38498吨，较上日涨0.09%，较上周跌0.06% [4] 铂金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [6] - 国际价格NYMEX铂金活跃合约收盘价2069.30美元/盎司，较上日涨1.81%，较上周涨3.43%；伦敦铂2022.00美元/盎司，较上日跌3.07%，较上周涨1.61% [6] - 国内价格铂主力收盘价512.50元/克，较上日跌0.30%，较上周涨5.02%；铂金收盘价510.40元/克，较上日跌0.97%，较上周涨4.11% [6] - 持仓量NYMEX铂金活跃合约48765手，较上日跌0.64%，较上周跌0.17% [6] - 库存NYMEX铂金总计16吨，较上周跌1.59% [6] 钯金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [7] - 国际价格NYMEX钯金活跃合约收盘价1503.50美元/盎司，较上日涨0.70%，较上周跌2.27%；伦敦钯1475.00美元/盎司，较上日跌3.53%，较上周跌3.53% [7] - 国内价格钯主力收盘价366.15元/克，较上日跌1.65%，较上周涨3.29% [7] - 持仓量NYMEX钯金活跃合约12411手，较上日跌3.27%，较上周跌11.06% [7] - 库存NYMEX钯金总计8吨，较上周跌0.30% [7] 贵金属基本面关键数据 - 联邦基金目标利率上限3.75%，较上次降0.25%；贴现利率3.75%，较上次降0.25%；准备金余额利率3.65%，较上次降0.25%；美联储总资产67608.49亿美元，较上次涨0.00%；M2同比4.57%，较上次涨0.49% [8] - 十年期美债真实收益率2.60%，较上日跌0.76%，较上周跌1.52%；美元指数97.85，较上日无变化，较上周跌0.61%；美债利差（3月 - 10年）-0.21，较上日跌8.70%，较上周涨5.00% [8] - 美债利差（2年 - 10年）-0.69，较上日涨2.99%，较上周跌2.82%；美欧利差（十债收益率）1.44，较上日无变化，较上周涨100.00%；美中利差（十债收益率）3.13，较上日跌0.09%，较上周跌3.12% [10] - CPI同比3.30%，较上次无变化；CPI环比1.00%，较上次涨0.50%；核心CPI同比2.60%，较上次无变化；核心CPI环比0.30%，较上次无变化；PCE物价指数同比3.50%，较上次涨0.67%；核心PCE物价指数同比3.20%，较上次涨0.20% [10] - 美国密歇根大学1年通胀预期4.50%，较上次降0.20%；5年通胀预期3.40%，较上次降0.10% [10] - GDP年化同比2.10%，较上次涨0.10%；GDP年化环比2.00%，较上次涨1.50%；失业率4.30%，较上次无变化；非农就业人数月度变化11.50万，较上次降0.70万；劳动参与率61.70%，较上次降0.20%；平均时薪增速3.60%，较上次涨0.20% [10] - 每周工时34.30小时，较上次涨0.10小时；ADP就业人数10.90万，较上次涨4.80万；当周初请失业金人数20.00万，较上次涨1.00万；职位空缺数668.50万，较上次涨0.60万；挑战者企业裁员人数8.34万，较上次涨2.28万 [10] - NAHB住房市场指数34.00，较上次降4.00，降10.53%；成屋销售398.00万套，较上次降4.00万套，降1.00%；新屋销售64.00万套，较上次涨16.00万套，涨29.63%；新屋开工126.30万套，较上次涨27.80万套，涨28.48% [10] - 零售额同比3.74%，较上次涨0.52%；零售额环比0.75%，较上次涨0.73%；个人消费支出同比5.69%，较上次涨0.11%；个人消费支出环比0.90%，较上次涨0.25%；个人储蓄占可支配比重3.60%，较上次降0.30% [10] - 工业生产指数同比0.74%，较上次降0.49%；工业生产指数环比 - 0.54%，较上次降1.28%；产能利用率75.66%，较上次降0.48%；耐用品新增订单828.96亿美元，较上次涨26.40亿美元；耐用品新增订单同比9.39%，较上次涨3.18% [10] - 出口同比11.31%，较上次涨37.81%；出口环比24.83%，较上次涨28.13%；进口同比8.97%，较上次涨7.93%；进口环比8.59%，较上次降22.94%；贸易差额 - 6.03百亿美元，较上次降0.25百亿美元，降4.38% [10] - ISM制造业PMI指数52.70，较上次无变化；ISM服务业PMI指数53.60，较上次降0.40；Markit制造业PMI指数54.00，较上次涨1.60；Markit服务业PMI指数51.30，较上次涨0.20；密歇根大学消费者信心指数48.20，较上次降5.10；中小企业乐观指数95.80，较上次无变化；美国投资者信心指数4.40，较上次降2.80 [10] - 中国央行黄金储备2321.56吨，较上次涨0.57%；美国8133.46吨，较上次无变化；世界36552.49吨，较上次无变化 [10][11] - IMF外储占比美元56.77%，较上次降0.28%；欧元20.25%，较上次降0.53%；人民币1.95%，较上次涨1.84%；全球27.50%，较上次降8.57% [11] - 黄金/外储中国9.14%，较上次降8.47%；美国83.32%，较上次降1.74% [11] - 地缘政治风险指数189.29，较上日无变化，较上周无变化；VIX指数17.19，较上日涨0.64%，较上周涨1.18% [11] - CRB商品指数389.44，较上日涨0.44%，较上周降2.90%；离岸人民币6.8039，较上日无变化，较上周降0.26% [11] 美联储最新利率预期 - 2026年6月17日，325 - 350利率区间概率5.1%，350 - 375利率区间概率94.9% [12] - 后续各时间节点不同利率区间有不同概率分布 [12]

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报告行业投资评级 - 铂震荡为主，钯上下空间都较为有限 [1] 报告的核心观点 - 铂趋势强度为0，钯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 相关目录总结 基本面跟踪 - 铂金期货2606收盘价514.05，涨幅-0.88%；金交所铂金收盘价515.40，涨幅-0.96%；纽约铂主连（前日）收盘价2069.30，涨幅1.81%；伦敦现货铂金（前日）收盘价2049.80，涨幅1.30%；纪金期货2606收盘价372.30，涨幅-2.54%；人民币现货纪金收盘价347.00，涨幅-4.67%；纽约肥主连（前日）收盘价1516.10，涨幅0.24%；伦敦现货锂金（前日）收盘价1494.00，涨幅1.15% [1] - 广铂（千克）昨日成交5.282，较前日变动-363，昨日持仓20.322，较前日变动-234；NYMEX铂金（千克）昨日成交14.518，较前日变动-8964，昨日持仓75.838，较前日变动-485；广纪（千克）昨日成交3.329，较前日变动327，昨日持仓8.726，较前日变动154；NYMEX贸金（千克）昨日成交14525，较前日变动-2865，昨日持仓38.603，较前日变动-1306 [1] - 铂金ETF持仓（盎司）（前日）2943473，较前日变动587；紀金ETF持仓（盎司）（前日）1017671，较前日变动2.190 [1] - 广铂仓单（千克）较前日变动70；NYMEX铂金（盎司）（前日）484.488，较前日变动-3.702；广锂仓单（千克）198，较前日变动188；NYMEX锂金（盎司）（前日）238.925，较前日变动0 [1] - PT9995对PT2606价差昨日1.35，较前日变动-0.45；广铂2606合约对2610合约价差昨日-1.75，较前日变动0.65；买广铂2606抛2610跨期套利成本昨日6.36，较前日变动-0.05；广铂主力对伦敦铂金的价差（考虑增值税）昨日7.59，较前日变动-8.88；人民币现货纪金价格对PD2606价差昨日-25.30，较前日变动-7.30；广锂2606合约对2610合约价差昨日-1.45，较前日变动-1.35；买广锂2606抛2610跨期套利成本昨日4.68，较前日变动-0.11；广纪主力对伦敦锂金的价差（考虑增值税）较前日变动-11.83 [1] - 美元指数昨日97.85，涨幅-0.16%；美元兑人民币（CNY即期）昨日6.80，涨幅-0.01%；美元兑离岸人民币（CNH即期）昨日6.80，涨幅-0.06%；美元兑人民币（6M远期）昨日6.71，涨幅-0.22% [1] 宏观及行业新闻 - 美能源部长称政府对暂停征收燃油税持开放态度 [4] - 美国财长贝森特将于周一出发前往日本和韩国进行一系列简短会议 [4] - 中东局势方面，伊朗称若敌人再袭将进入新作战领域，对美国提案的回应已通过巴基斯坦转交，卡塔尔液化天然气运输船时隔约70天首次通过霍尔木兹海峡，伊朗海军司令称自主建造的轻型潜艇正在霍尔木兹海峡待命，特朗普称美方一直在监控伊朗埋在废墟下的浓缩铀，一旦有人靠近将马上获悉并会将其炸毁 [4] - 世卫已启动应对汉坦病毒疫情行动 [4] - 新西兰考虑在海外建实体燃油储备 [4] - 英国将派遣舰艇参加霍尔木兹海峡护航行动 [4] - 土耳其将对股票的“短期卖空”禁令延长至5月26日 [4] - 一艘卡塔尔液化天然气运载船正试图穿越霍尔木兹海峡 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属高位震荡，沪金主力收涨0.27%，沪银主力收涨3.18%，铂金主力收跌1.05%，钯金主力收跌1.86% [1] - 短期避险方面，中东地缘异动风险缓和；美国就业坚挺通胀压力上升，降息预期位于低位 [1] - 避险属性方面，美国与伊朗爆发新冲突，特朗普称停火协议仍然有效，市场对中东战争可能结束的乐观情绪升温，美国和伊朗接近达成初步和平协议，伊朗称正审议美国和平方案，但关键分歧仍未解决 [1] - 货币属性方面，美联储官员警告美伊冲突或加剧通胀压力，加息可能性升温；美联储4月维持利率不变，围绕政策宽松倾向存在严重分歧；美联储政策声明中指出对通胀上升的担忧加剧；因能源价格大幅上涨，美国3月CPI同比上涨3.3%，为2024年6月以来最高水平；美国3月非农就业岗位增幅创15个月来最大；美联储降息放缓，市场降息押注推迟至2027年；美元指数和美债收益率震荡偏弱 [1] - 商品属性方面，白银受到供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力；CRB商品指数震荡偏强，人民币升值利空国内价格 [1] - 预计贵金属短期震荡偏强，中期低位震荡，长期多头趋势不变 [1] - 晚间美国4月失业率前值4.30%预测值4.30%，4月季调后非农就业人口(万人)前值17.8预测值6.2 [1] 各品种总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - 国际价格方面，Comex黄金活跃合约收盘价4696.00美元/盎司，较上日跌7.10美元，跌幅0.15%，较上周涨60.00美元，涨幅1.29%；伦敦金4743.35美元/盎司，较上日涨36.45美元，涨幅0.77%，较上周涨132.00美元，涨幅2.86% [2] - 国内价格方面，沪金主力收盘价1038.22元/克，较上日跌2.76元，跌幅0.27%，较上周涨16.12元，涨幅1.58%；黄金T+D收盘价1033.76元/克，较上日跌4.81元，跌幅0.46%，较上周涨12.58元，涨幅1.23% [2] - 基差与价差、比价方面，沪金主力 - 伦敦金为6.51元/克，较上日跌3.26元，跌幅33%，较上周涨5.28元，涨幅431%；沪金主力基差 -4.46元/克，较上日跌2.05元；金银比（伦敦金/伦敦银）为59.04，较上日跌3.28，跌幅5.27%，较上周跌3.66，跌幅5.83%；金铜比（Comex金/Comex铜）为7.67，较上日涨0.07，涨幅0.97%，较上周跌0.02，跌幅0.32%；金油比（Comex金/WTI原油）为48.09，较上日跌0.80，跌幅1.63%，较上周涨4.10，涨幅9.33% [2] - 持仓量方面，Comex黄金369530手，较上周增3688手，涨幅1.01%；沪金主力156060手，较上日减1006手，跌幅0.64%，较上周减10118手，跌幅6.09%；黄金TD45964手，较上日增372手，涨幅0.15%，较上周减3502手，跌幅1.40% [2] - 库存方面，LBMA库存9339吨，较上周无变化；Comex黄金906吨，较上日无变化，较上周减6吨，跌幅0.63%；沪金110吨，较上日和上周均无变化 [2] - CFTC管理基金净持仓方面，资产管理机构持仓91574手，较上周减3924手 [2] - 黄金ETF方面，SPDR为1033.48吨，较上日无变化，较上周减2.29吨，跌幅0.22% [2] - 期货仓单方面，沪金注册仓单数量110吨，较上日和上周均无变化 [2] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [4] - 国际价格方面，Comex白银活跃合约收盘价78.92美元/盎司，较上日涨1.09美元，涨幅1.40%，较上周涨4.69美元，涨幅6.31%；伦敦银80.34美元/盎司，较上日涨2.73美元，涨幅3.51%，较上周涨6.79美元，涨幅9.23% [4] - 国内价格方面，沪银主力收盘价19840.00元/千克，较上日涨347.00元，涨幅1.78%，较上周涨1772.00元，涨幅9.81%；白银T+D收盘价19692.00元/千克，较上日涨154.00元，涨幅0.79%，较上周涨1626.00元，涨幅9.00% [4] - 基差与价差方面，沪银主力 - 伦敦银为2265.59元/千克，较上日跌249.10元，跌幅9.91%，较上周涨379.14元，涨幅20.10%；沪银主力基差 -148元/千克，较上日减193元 [4] - 持仓量方面，Comex白银101275手，较上周无变化；沪银主力2673315手，较上日减43110手，跌幅1.59%，较上周减303660手，跌幅10.20%；白银TD2701386手，较上日减18030手，跌幅0.66%，较上周减31326手，跌幅1.15% [4] - 库存方面，LBMA库存27487吨，较上周增422吨，涨幅1.56%；Comex白银9727吨，较上日无变化，较上周减55吨，跌幅0.56%；沪银812吨，较上日无变化，较上周增48吨，涨幅6.23%；白银（上金所）519吨，较上日和上周均无变化；显性库存总计38545吨，较上日增48吨，涨幅0.12%，较上周减8吨，跌幅0.02% [4] - CFTC管理基金净持仓方面，资产管理机构持仓10745手，较上周增1882手 [4] - 白银ETF方面，iShare为15079.26吨，较上日无变化，较上周增37.18吨，涨幅0.25% [4] - 期货仓单方面，沪银注册仓单数量812413千克，较上日无变化，较上周增47660千克，涨幅6.23% [4] 铂金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [6] - 国际价格方面，NYMEX铂金活跃合约收盘价2032.60美元/盎司，较上日跌44.10美元，跌幅2.12%，较上周涨36.80美元，涨幅1.84%；伦敦铂2086.00美元/盎司，较上日涨80.00美元，涨幅3.99%，较上周涨127.00美元，涨幅6.48% [6] - 国内价格方面，铂主力收盘价514.05元/克，较上日跌4.55元，跌幅0.88%，较上周涨20.05元，涨幅4.06%；铂金收盘价515.40元/克，较上日跌5.00元，跌幅0.96%，较上周涨17.20元，涨幅3.45% [6] - 基差与价差方面，铂主力 - 伦敦铂为57.74元/克，较上日跌4.55元，跌幅5.70%，较上周跌5.27元，跌幅8.36%；铂主力基差1元/克，较上日涨14.85元，涨幅20.64%，较上周减3元 [6] - 持仓量方面，NYMEX铂金活跃合约49077手，较上日增494手，涨幅1.02%，较上周增446手，涨幅0.39% [6] - 库存方面，NYMEX铂金总计16吨，较上日减0吨，跌幅0.11%，较上周减0吨，跌幅0.83% [6] - CFTC管理基金净持仓方面，资产管理机构持仓13965手，较上周减1923手 [6] 钯金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [7] - 国际价格方面，NYMEX钯金活跃合约收盘价1493.00美元/盎司，较上日跌58.50美元，跌幅3.77%，较上周跌50.50美元，跌幅3.27%；伦敦钯1530.00美元/盎司，较上日涨46.00美元，涨幅3.00%，较上周涨46.00美元，涨幅3.10% [7] - 国内价格方面，钯主力收盘价372.30元/克，较上日跌9.70元，跌幅2.54%，较上周涨14.75元，涨幅4.13% [7] - 基差与价差方面，钯主力 - 伦敦钯为37.61元/克，较上日跌9.26元，跌幅19.76%，较上周涨6.55元，涨幅21.10%；钯主力基差 -24元/克，较上日减5.30元，较上周减15元 [7] - 持仓量方面，NYMEX钯金活跃合约12831手，较上日减518手，跌幅3.88%，较上周减1142手，跌幅8.17% [7] - 库存方面，NYMEX钯金总计8吨，较上日无变化，较上周减0吨，跌幅0.30% [7] - CFTC管理基金净持仓方面，资产管理机构持仓2342手，较上周无变化 [7] 贵金属基本面关键数据 美联储相关 - 联邦基金目标利率上限3.75%，较上次降0.25%；贴现利率3.75%，较上次降0.25%；准备金余额利率3.65%，较上次降0.25%；美联储总资产67608.49亿美元，较上周增21.07亿美元，涨幅0.00%；M2同比4.57%，较上次增0.49% [8] 美债与美元 - 十年期美债真实收益率2.62，较上日无变化，较上周降0.01，跌幅0.38%；美元指数98.24，较上日涨0.23，涨幅0.23%，较上周涨0.16，涨幅0.16%；美债利差（3月 - 10年） -0.23，较上日涨0.05，涨幅27.78%，较上周涨0.03，涨幅12.50%；美债利差（2年 - 10年） -0.72，较上日涨0.02，跌幅2.70%，较上周无变化 [8][10] 利差相关 - 美欧利差（十债收益率）1.46，较上日涨0.03，涨幅2.10%，较上周增1.48，涨幅100.00%；美中利差（十债收益率）3.16，较上日涨0.03，涨幅1.02%，较上周降0.04，跌幅1.14% [10] 美国通胀 - CPI同比3.30%，较上次增0.90%；CPI环比1.00%，较上次增0.60%；核心CPI同比2.60%，较上次增0.10%；核心CPI环比0.30%，较上次降0.10%；PCE物价指数同比3.50%，较上次增0.67%；核心PCE物价指数同比3.20%，较上次增0.20%；美国密歇根大学1年通胀预期4.70%，较上次增0.90%；美国密歇根大学5年通胀预期3.50%，较上次增0.30% [10] 美国经济增长 - GDP年化同比2.10%，较上次增0.10%；GDP年化环比2.00%，较上次增1.50%；失业率4.30%，较上次降0.10%；非农就业人数月度变化17.80万，较上次增3.11万；劳动参与率61.90%，较上次无变化；平均时薪增速3.50%，较上次降0.30% [10] 美国劳动力市场 - 每周工时34.20小时，较上次降0.10小时；ADP就业人数10.90万，较上次增4.80万；当周初请失业金人数20.00万，较上次增1.00万；职位空缺数668.50万，较上次增0.60万；挑战者企业裁员人数8.34万，较上次增2.28万 [10] 美国房地产市场 - NAHB住房市场指数34.00，较上次降4.00，跌幅10.53%；成屋销售398.00万套，较上次降4.00万套，跌幅1.00%；新屋销售64.00万套，较上次增16.00万套，涨幅29.63%；新屋开工126.30万套，较上次增27.80万套，涨幅28.48% [10] 美国消费 - 零售额同比3.74%，较上次增0.52%；零售额环比0.75%，较上次增0.73%；个人消费支出同比5.69%，较上次增0.11%；个人消费支出环比0.90%，较上次增0.25%；个人储蓄占可支配比重3.60%，较上次降0.30% [10] 美国工业 - 工业生产指数同比0.74%，较上次降0.49%；工业生产指数环比 -0.54%，较上次降1.28%；产能利用率75.66%，较上次降0.48%；耐用品新增订单828.96亿美元，较上次增26.40亿美元；耐用品新增订单同比9.39%，较上次增3.18% [10] 美国贸易 - 出口同比 -26.49%，较上次降36.17%；出口环比 -3.29%，较上次增13.94%；进口同比1.05%，较上次增27.38%；进口环比31.53%，较上次增33.83%；贸易差额 -6.03百亿美元，较上次降0.56百亿美元，跌幅10.30% [10] 美国经济调查 - ISM制造业PMI指数52.70，较上次无变化；ISM服务业PMI指数53.60，较上次降0.40；Markit制造业PMI指数54.00，较上次增1.60；Markit服务业PMI指数5

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铂和钯的市场情况进行跟踪分析，指出铂情绪快速反转、钯有所回撤，同时提供了铂钯的基本面数据、宏观及行业新闻等信息 [1][2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 价格方面：铂金期货2606收盘价518.60，涨幅5.93%；金交所铂金收盘价520.40，涨幅1.86%；纽约铂主连（前日）收盘价2032.60，跌幅2.12%；伦敦现货铂金（前日）收盘价2023.50，跌幅1.89%；纪金期货2606收盘价382.00，涨幅4.76%；人民币现货把金收盘价364.00，涨幅0.83%；纽约肥主连（前日）收盘价1493.00，跌幅4.16%；伦敦现货锂金（前日）收盘价1477.00，跌幅3.81% [2] - 成交和持仓方面：广铂（千克）昨日成交5645，较前日变动293，昨日持仓20556，较前日变动 - 81；NYMEX钩金（千克）昨日成交25665，较前日变动14409，昨日持仓75555，较前日变动 - 202；广锂（千克）昨日成交3002，较前日变动 - 45，昨日持仓8572，较前日变动 - 203；NYMEX锂金（千克）昨日成交11785，较前日变动1988，昨日持仓41520，较前日变动 - 1110 [2] - ETF持仓方面：铂金ETF持仓（盎司）（前日）2942886，较前日变动 - 4961；纪金ETF持仓（盎司）（前日）1015481，较前日变动 - 366 [2] - 库存方面：广铂仓单（千克）昨日库存529，较前日变动78；NYMEX铂金（盎司）（前日）库存490642，较前日变动0；广包仓单（千克）昨日库存10，较前日变动10；NYMEX包金（盎司）（前日）库存238925，较前日变动0 [2] - 价差方面：PT9995对PT2606价差昨日1.80，较前日变动1.33；广铂2606合约对2610合约价差昨日 - 2.40，较前日变动 - 1.25；买广铂2606抛2610跨期套利成本昨日6.42，较前日变动0.16；广铂主力对伦敦铂金的价差（考虑增值税）昨日16.47，较前日变动23.40；人民币现货包金价格对PD2606价差昨日 - 18.00，较前日变动0.75；广锂2606合约对2610合约价差昨日 - 0.10，较前日变动1.65；买广锂2606抛2610跨期套利成本昨日4.79，较前日变动0.10；广纪主力对伦敦纪金的价差（考虑增值税）昨日15，较前日变动22.77 [2] - 汇率方面：美元指数昨日98.01，较前日变动 - 0.20%；美元兑人民币（CNY即期）昨日6.83，较前日变动0.01%；美元兑离岸人民币（CNH即期）昨日6.83，较前日变动 - 0.10%；美元兑人民币（6M远期）昨日6.72，较前日变动 - 0.30% [2] 宏观及行业新闻 - 特朗普将欧盟批准关税协议的最后期限延长至7月4日 [5] - 美法院裁定特朗普的10%关税不成立，但该裁决不具普遍性 [5] - 美国企业4月裁员人数环比增加38%，年初至今同比下降50% [5] - 世界黄金协会称4月全球黄金ETF转为净流入，亚洲连续八月净流入 [5] - 波兰央行行长表示波兰目前有595吨黄金储备，将继续增持黄金，目标700吨 [5] - 美联储哈玛克称基准情景是利率将在较长时期内维持不变，柯林斯希望调整FOMC声明措辞 [5] - 中东局势方面，美伊发生交火，伊朗称美军袭击油轮并空袭沿海地区，伊朗击落“敌对飞行器”，打击三艘美军驱逐舰，伊媒指阿联酋或涉“敌对行动”，美军称穿越海峡时遭袭，对伊朗港口实施打击，但此举不意味着战争的重启或停火协议的终结，无意升级局势；伊朗尚未就美方案作出任何回应；特朗普称如果伊朗不迅速签署协议，将以更猛烈、更激烈的手段对付他们 [5] 趋势强度 铂趋势强度为 - 1，钯趋势强度为 - 1，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属延续反弹，沪金、沪银、铂金、钯金主 力分别收涨1.77%、4.57%、3.12%、1.56% [1] - 短期避险方面，中东地缘异动风险缓和；美国就业坚挺通胀压力上升，降息预期位于低位 [1] - 避险属性方面，市场对中东战争可能结束的乐观情绪升温，有报导称美国和伊朗即将达成初步和平协议，但关键分歧仍未解决 [1] - 货币属性方面，美联储官员警告美伊冲突或加剧通胀压力，加息可能性升温；美联储4月维持利率不变，围绕政策宽松倾向存在严重分歧，对通胀上升的担忧加剧；美国3月CPI同比上涨3.3%，为2024年6月以来最高水平，3月非农就业岗位增幅创15个月来最大；美联储降息放缓，市场降息押注推迟至2027年；美元指数和美债收益率震荡偏弱 [1] - 商品属性方面，白银受供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力；CRB商品指数震荡偏强，人民币升值利空国内价格 [1] - 预计贵金属短期震荡偏强，中期低位震荡，长期多头趋势不变 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - 国际价格Comex黄金活跃合约收盘价4703.10美元/盎司，较上日涨2.96%，较上周涨3.20%；伦敦金4706.90美元/盎司，较上日涨2.84%，较上周涨4.09% [2] - 国内价格沪金主力收盘价1040.98元/克，较上日涨1.22%，较上周涨0.15%；黄金T+D收盘价1038.57元/克，较上日涨1.18%，较上周涨0.10% [2] - Comex黄金持仓量369530手，较上周增2.00%；沪金主力157066手，较上日增1.74%，较上周降9.63%；黄金TD45964手，较上日增1.02%，较上周降1.53% [2] - LBMA库存9339吨，较上周持平；Comex黄金906吨，较上周降0.63%；沪金110吨，较上日增0.47%，较上周持平 [2] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [4] - 国际价格Comex白银活跃合约收盘价77.83美元/盎司，较上日涨6.22%，较上周涨8.41%；伦敦银77.62美元/盎司，较上日涨5.69%，较上周涨6.66% [4] - 国内价格沪银主力收盘价19493.00元/千克，较上日涨3.41%，较上周涨3.58%；白银T+D收盘价19538.00元/千克，较上日涨3.72%，较上周涨3.95% [4] - Comex白银持仓量101275手，较上周降12.29%；沪银主力2716425手，较上日增0.48%，较上周降13.20%；白银TD2719416手，较上日降0.42%，较上周增0.79% [4] - LBMA库存27487吨，较上周持平；Comex白银9727吨，较上日降0.00%，较上周降0.79%；沪银788吨，较上周增3.03%；白银（上金所）519吨，较上周持平；显性库存总计38498吨，较上日降0.16%，较上周降0.01% [4] 铂金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [6] - 国际价格NYMEX铂金活跃合约收盘价2076.70美元/盎司，较上日涨5.59%，较上周涨10.18%；伦敦铂2006.00美元/盎司，较上日涨1.62%，较上周涨5.41% [6] - 国内价格铂主力收盘价518.60元/克，较上日涨2.72%，较上周涨1.88%；铂金收盘价520.40元/克，较上日涨2.98%，较上周涨1.86% [6] - NYMEX铂金活跃合约持仓量48583手，较上日降0.27%，较上周降0.30% [6] - NYMEX铂金总计库存16吨，较上日降0.39%，较上周降1.19% [6] 钯金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [7] - 国际价格NYMEX钯金活跃合约收盘价1551.50美元/盎司，较上日涨3.30%，较上周涨5.76%；伦敦钯1532.00美元/盎司，较上日涨6.21%，较上周涨6.54% [7] - 国内价格钯主力收盘价382.00元/克，较上日涨2.21%，较上周涨4.95% [7] - NYMEX钯金活跃合约持仓量13349手，较上日降2.60%，较上周降7.87% [7] - NYMEX钯金总计库存8吨，较上周降0.30% [7] 贵金属基本面关键数据 - 联邦基金目标利率上限、贴现利率、准备金余额利率均较上次降0.25%；美联储总资产67502.06亿美元，较上次降85.36亿美元，降0.00%；M2同比增0.49% [8] - 十年期美债真实收益率2.60，较上日降1.52%，较上周降1.14%；美元指数98.01，较上日降0.49%，较上周降0.96%；美债利差（3月 - 10年）-0.18，较上日降25.00%，较上周降37.50% [8] - 美债利差（2年 - 10年）-0.67，较上日降10.67%，较上周降9.46%；美欧利差（十债收益率）1.43，较上日降3.39%；美中利差（十债收益率）3.13，较上日降2.14% [10] - CPI同比增0.90%，环比增0.60%；核心CPI同比增0.10%，环比降0.10%；PCE物价指数同比增0.67%；核心PCE物价指数同比增0.20% [10] - 美国GDP年化同比增0.10%，年化环比增1.50%；失业率降0.10%；非农就业人数月度变化增3.11万；劳动参与率持平；平均时薪增速降0.30% [10] 美联储最新利率预期 - 根据芝商所FedWatch工具，2026 - 2027年多场会议中，350 - 375区间利率概率较高且随时间推移部分低利率区间概率降低、高利率区间概率升高 [12]