报告行业投资评级 - 继续持有 [1] 报告的核心观点 - 债市利空基本出尽，市场风向扭转短期内或继续冲高，夯实震荡区间下沿，情绪消化后行情或回归震荡 [3] 盘面点评 - 国债期货小幅高开，盘中经济数据公布后快速拉升涨幅扩大，全天偏强运行尾盘再次走高全线收涨；公开市场今日到期690亿，央行新做7天质押式回购3425亿，净投放2735亿元 [1] 日内消息 - 国家统计局副局长表示有关部门正根据会议精神制定措施规范市场秩序，利于改善市场供求、促进价格回升、改善企业利润和增强活力，推动经济结构调整和高质量发展 [2] 行情研判 - 周一盘后央行记者会答疑及买断式逆回购修复市场对监管和资金收紧担忧；6月经济数据凸显供需矛盾，分项不及预期验证市场对基本面判断；午后中央城市工作会议落地，棚改预期落空 [3] 数据一览 合约数据 |合约|2025-07-15价格|2025-07-14价格|今日涨跌|上周同期价格|2025-07-15持仓（手）|2025-07-14持仓（手）|今日持仓涨跌（手）|上周同期持仓（手）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |TS2509|102.414|102.378|0.036|102.466|124685|124361|324|35973| |TF2509|106.015|105.885|0.13|106.125|206300|208905|-2605|200072| |T2509|108.885|108.695|0.19|108.995|236332|238542|-2210|246940| |TL2509|120.77|120.2|0.57|120.86|152088|152364|-276|149199| [4] 基差数据 |基差类型|2025-07-15基差|2025-07-14基差|今日基差涨跌|上周同期基差|2025-07-15主力成交（手）|2025-07-14主力成交（手）|今日主力成交涨跌（手）|上周同期主力成交（手）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |TS基差（CTD）|0.0192|-0.0001|0.0193|-0.0137|32348|33115|-767|34046| |TF基差（CTD）|0.0428|0.0205|0.0223|0.0068|48707|63084|-14377|62702| |T基差（CTD）|-0.0004|0.0297|-0.0301|0.1413|67445|69204|-1759|61895| |TL基差（CTD）|0.3404|0.3474|-0.007|0.1413|91330|92150|-820|84358| [4] 利率与成交数据 |利率类型|2025-07-15利率|2025-07-14利率|今日利率涨跌|上周同期利率|2025-07-15成交（亿元）|2025-07-14成交（亿元）|今日成交涨跌（亿元）|上周同期成交（亿元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |DR001|1.424|1.3427|0.0813|0.1094|23366.1307|27171.1758|-3805.0451|28602.0717| |DR007|1.536|1.4718|0.0642|0.07|1063.5984|984.8333|78.7651|809.0859| |DR014|1.5609|1.536|0.0249|0.065|110.983|108.6878|2.2952|135.5624| [4]