核心观点 - 中国汽车行业正经历新能源转型关键期，头部车企围绕技术路线、市场份额和行业话语权展开激烈竞争 [4][5][7] - 比亚迪、吉利、长城三大车企在销量、利润和转型进度上呈现明显分化，反映出行业从"增量竞争"转向"存量博弈" [6][14][22] - 技术路线争议（如常压油箱）背后是成本控制与合规性的博弈，最终推动行业技术标准升级 [9][10][11] - 未来行业竞争将围绕核心技术、成本控制和转型节奏展开，合规性成为底线要求 [35] 油箱争议 - 2023年5月长城举报比亚迪秦PLUS DM-i和宋PLUS DM-i使用常压油箱涉嫌排放不达标，引发技术路线争议 [9] - 常压油箱成本比高压油箱低500-1500元，但需依赖发动机定期启动处理燃油蒸汽，存在排放风险 [9] - 比亚迪反驳称长城检测流程不合规（里程仅450-670公里，未达国标3000公里要求） [9] - 2025年6月吉利高管公开支持长城立场，称其拆解结果与举报内容一致，争议升级为三强对峙 [4][12] - 目前主流车企已全面转向高压油箱技术，但部分历史车型排放问题仍存争议 [10][11] 销量格局 2024年全年数据 - 比亚迪总销量303万辆（100%为新能源），市占率23% [15] - 吉利总销量217万辆（新能源89万辆，占比41%） [15] - 长城总销量123万辆（新能源32万辆，占比26%） [15] 2025年1-5月数据 - **第一梯队（＞150万辆）**：比亚迪176.3万辆（+38.7%）、上汽168.7万辆（+10.5%） [18] - **第二梯队（100-150万辆）**：吉利117.3万辆（+48.6%）、长安112万辆（+1%）、奇瑞102.7万辆（+14%） [18][19] - **第三梯队（＜100万辆）**：长城45.9万辆（-0.5%）、广汽70万辆（-24.5%）、赛力斯14.8万辆（-20.6%） [18][19] 细分品牌表现 - 比亚迪王朝/海洋系列1-5月销量161.9万辆（+35.1%），腾势暴涨310.5% [6] - 吉利银河系列贡献45.8万辆，极氪增长9.3% [6] - 长城哈弗增长2.8%，但欧拉暴跌58.7% [6] 财务表现（2025Q1） 头部车企对比 - **比亚迪**：营收1703.6亿元（+36%），净利润91.6亿元（+100%），毛利率20.1%，研发投入142.2亿元 [22][24] - **吉利**：营收725亿元（+25%），净利润56.7亿元（+264%），毛利率15.8%，研发投入33.3亿元 [22][27] - **长城**：营收400.2亿元（-6.6%），净利润17.5亿元（-46%），研发投入19.1亿元 [22][29] - **广汽**：营收198.8亿元（-7.8%），亏损7.3亿元，毛利率仅0.2% [22][30] 关键财务特征 - 比亚迪日均净赚1亿元，研发费用相当于长城+长安+广汽总和的2倍 [24] - 赛力斯通过高单价车型（M9）提升毛利率至27.6%，实现扭亏为盈 [31] - 上汽营收体量仍最大（1408.6亿元），但毛利率（8.1%）远低于比亚迪 [22][30] 行业竞争逻辑 - **技术路线**：高压油箱成为行业标配，但历史技术选择差异仍影响企业合规性评价 [10][35] - **成本控制**：比亚迪通过规模效应（303万辆年销量）摊薄成本，实现"油电同价"战略 [15][24] - **转型节奏**：吉利新能源销量占比达51%，长城（26%）、广汽（20.5%）转型滞后 [18][19] - **合规底线**：工信部将整治"内卷式"竞争，推动产业结构优化 [35]