优衣库退货政策调整 - 公司自5月起实施新规，线上下单商品无法线下门店退货，需寄回指定地址办理退货，运费取决于是否包含运费险 [2] - 门店工作人员表示不清楚具体原因，但此前存在顾客带大行李箱退换货现象 [3] - 消费者反馈两极分化：部分认为更智能简化，符合网购惯例；部分认为限制增多，剥夺原有双渠道退货便利 [6][7] - 有消费者担忧线上线下商品质量可能存在差异 [8] - 业内人士推测此举或与控成本有关，退货率影响盈利，且面临白牌商品冲击需降本增效 [9] 大中华区业绩表现 - 母公司迅销集团2024-2025财年中期总营收17901亿日元（约913亿元）同比增长12%，净利润2335亿日元（约119亿元）同比增长19.2% [13] - 优衣库品牌收入占比集团总收入86.9%，但大中华区营收下降约3%至3617亿日元，利润下降约9%，中国大陆市场收入降4%利润下滑11% [13] - 业绩下滑主因：消费意愿低落、气候差异导致商品组合不适配、工资上涨及营销投入增加推高成本 [14] - 公司已关闭中国50家未盈利门店，2025Q2净减少8家门店，放缓原定每年新增80-100家门店的扩张计划 [14] 市场竞争环境变化 - 消费者转向平替商品，拼多多/1688等平台可低价获取优衣库同款热门商品（如饺子包、摇粒绒外套等） [16] - 小红书大量"优衣库平替品牌"内容曝光代工厂信息，部分测评显示平替与正品差异不大 [17][18] - 行业分析指出优衣库基础款服饰制造门槛低，国内服装制造业高度发达易复刻版型 [18]

退货政策变更 - 优衣库自5月1日起取消线上下单门店退货方式 改为线上付费寄回指定地址退货 [2] - 新规原因未明确 但店员反映此前存在顾客带大行李箱到门店退换的情况 [2] - 公司相关负责人对新规变动原因未予回复 [3] 市场与消费者反应 - 消费者对新规意见不一 部分认为更智能简化 部分认为限制增多且担心线上线下商品质量不同 [6] - 业内人士猜测新规或与企业控制成本有关 退货率是影响盈利的关键 [6] - 社交平台上有超过2400条关于优衣库平替的测评笔记 [9] 竞争环境与行业挑战 - 拼多多、1688等平台出现大量模仿优衣库热门产品的白牌商品 售价低至百元以下 [6] - 优衣库产品以基础版型为主 制造门槛低易被“复刻” 国内服装厂商从中获益 [8] - 平替商品与正版区别不大 公司面临白牌商品的激烈冲击 [6][8] 公司财务表现 - 母公司迅销集团2024-2025财年中期总营收17901亿日元（约913亿元人民币）同比增长12% 净利润2335亿日元（约119亿元人民币）同比增长19.2% [10] - 优衣库品牌收入占集团总收入86.9% 但大中华区营收下降约3%至3617亿日元 利润下降约9% [10] - 中国大陆市场收入下降4% 利润下滑11% [10] 中国市场战略调整 - 2024年3月公司宣布关闭中国50家未盈利门店 2025年第二财季中国内地门店数量净减少8家 首次出现季度净闭店 [10] - 公司已放缓此前“每年新开80到100家门店”的扩张节奏 [10] - 尽管中国市场创收能力不及日本 但门店总数已高于日本 未来中国仍是核心战场 [11]