行业上半年业绩概览 - 2025年上半年建筑板块上市公司营业收入同比减少5.66%，归母净利润同比减少8.89%，行业业绩整体回落 [1] - 行业157家上市公司中，55家营业收入同比增长，70家归母净利润同比增长 [2] - 营业收入排名前十的公司中，仅中国建筑、中国能建、中国化学3家公司净利润实现同比增长 [3] 头部企业财务表现 - 中国电建2025年上半年营业收入2927.57亿元，同比增长2.66%，归母净利润54.26亿元，同比下降13.81% [2] - 中国电建新签风电业务合同金额1429.02亿元，同比增长68.78%，新签水电业务合同金额1004.56亿元，同比增长66.67% [2] - 中国能建2025年上半年营业收入2120.91亿元，同比增长9.18%，归母净利润28.02亿元，同比增长0.72% [3] - 中国能建能源电力、水利核心主业新签合同额和营业收入分别同比增长3.12%和18.58%，占公司总额的69.02%和74.49% [3] 机构对行业前景观点 - 券商机构看好建筑行业下半年盈利修复机会 [1][4] - 天风证券认为建筑板块上半年营收业绩承压下滑，但看好下半年盈利修复，央企韧性凸显 [4] - 国投证券认为随着国家重点战略项目开工和化债政策落地，行业基本面有望边际改善 [4] - 海外工程建设有望释放市场需求增量，海外业务占比高的国际工程服务商有望受益 [4] 上市公司经营动态与机构关注点 - 多家建筑类上市公司近期获机构调研，关注点包括业绩改善、回馈股东和海外业务发展 [1][5] - 成都路桥2025年上半年中标金额合计约9.52亿元，较去年同期增长98.68%，并通过业务延伸和战略合作力争扭亏为盈 [5][6] - 山东路桥自2024年开始增加半年度及三季度分红，并通过股份回购等方式积极维护股东权益 [6] - 中工国际在海外油气工程市场和工业化项目取得进展，成功开辟新细分赛道和新市场 [6]

● 本报记者 董添 天风证券研报认为，2025年上半年，建筑板块营收、业绩承压下滑，看好下半年盈利修复。上半年建筑 板块毛利率、净利率同比小幅下降，资产负债率小幅提升；子板块业绩表现分化，化工工程、钢结构业 绩实现稳步增长。从建筑板块个股的半年报来看，央企韧性凸显，重点关注高股息标的及高景气细分赛 道。 Wind数据显示，2025年上半年，Wind建筑板块上市公司营业收入、归母净利润分别同比减少5.66%和 8.89%，行业上半年业绩整体有所回落。但从券商近期披露的研报看，不少机构看好建筑行业下半年盈 利修复的机会。近期，多家建筑类上市公司获机构调研，调研内容主要围绕业绩如何改善、如何更好地 回馈股东、海外业务最新发展等方面。 行业上半年业绩回落 进一步梳理看，2025年上半年，Wind建筑板块所属的157家上市公司中，55家上市公司营业收入实现同 比增长，70家上市公司归母净利润实现同比增长。 2025年上半年，一共有8家建筑行业上市公司营业收入突破千亿元。"千亿俱乐部"里，仅中国电建、中 国能建两家上市公司营业收入实现同比增长。 中国电建2025年上半年共实现营业收入2927.57亿元，同比增长2.66% ...