美联储内部政策分歧加剧 - 市场关注点从美联储整体共识转向计算个别官员的投票倾向[1][5] - 12名拥有投票权的官员中已有5人表示倾向下月维持利率不变[1][3][10] - 主席鲍威尔自10月29日政策会议以来保持沉默[3] 12月利率决议前景 - 12月决议可能成为多年来最接近的表决降息和按兵不动的概率五五开[1][13] - 纽约联储主席威廉姆斯支持降息信号使联邦基金期货显示的降息概率从低于30%反弹至60%以上[3] - 德意志银行认为威廉姆斯表态锁定降息但其他分析师认为结果仍不确定[12] 异议票现象显著增加 - 自6月以来美联储政策决定再未获得全票通过异议票今年明显增加[7] - 7月出现32年来首次有两名美联储理事投票反对主席9月和10月会议均出现不同方向的异议票[9] - 美联储理事沃勒表示联邦公开市场委员会将出现很长时间以来最少的群体思维[8] 政策制定的复杂环境 - 美联储面临支持疲弱劳动力市场与遏制通胀之间的两难处境[4] - 政府关闭导致关键经济数据发布延迟增加了政策制定的复杂性[4] - 达拉斯联储主席洛根指出不确定性是宏观经济和货币政策制定的普遍特征[12] 官员对内部辩论的看法 - 前美联储经济学家Claudia Sahm认为鲍威尔不露面是为了让委员会成员有发声和被倾听的机会[6] - 芝加哥联储主席古尔斯比表示异议是健康的并称如果有必要会投异议票[11] - 从历史看80年代大幅加息时期和90年代担心过度宽松时异议票都很常见[11]