地缘政治核心观点 - 短期地缘政治（中东冲突）是影响全球资产价格波动的关键变量，前景高度不明朗[1][4][7][11] - 伊朗最高领袖选举（热门候选人穆杰塔巴·哈梅内伊）结果将决定战争走向更激进或更缓和[4][7][8] - 美国特朗普政府有充足动力在2026年11月中期选举前推动战争结束以塑造外交成果[4][7][9] - 根据过去10次中期选举数据，执政党平均净失去众议院约21席、参议院约3席，特朗普政府处于相对不利位置[4][9] - 伊朗的非中心化作战体系（31个独立战区）和伊斯兰革命卫队的独立性可能拉长战争时间[8] - 双方战力储备显示最激烈交锋时期或已过去，但后续拉锯时间和不确定性仍大[4][10] 市场与经济数据表现 - 2026年3月2日至8日，全球股票市场悉数下跌：新兴市场股票指数跌5.57%，日经225跌5.33%，恒生指数跌3.28%，发达市场指数跌2.95%，标普500跌2.02%，上证综指跌0.93%[4][12] - 同期大宗商品涨跌分化：IPE布油期货价格暴涨28.68%，南华商品指数涨6.43%，伦敦金现跌2.09%，COMEX铜跌3.69%[4][12] - 2026年2月美国新增非农就业人数大幅转负至-9.2万人，失业率升至4.4%，但ISM制造业PMI（52.4%）和非制造业PMI（56.1%）显示经济景气度仍高[4][13] - 2026年2月欧元区制造业PMI为50.8%（前值49.5%），服务业PMI为51.8%（前值51.6%），经济处于温和修复通道但面临地缘冲突冲击[4][14] 风险提示 - 主要风险包括中东地缘风险短期面临高度不确定性，以及特朗普对等关税判决不合法后可能面临的新增关税风险[4][19]