持续督导工作情况 - 国投证券担任路德环境2022年度向特定对象发行股票项目的保荐机构 持续督导期为2023年5月25日至2025年12月31日 [1] - 保荐机构已建立健全并有效执行持续督导工作制度 制定相应工作计划 通过日常沟通、定期回访、现场检查等方式开展持续督导工作 [1] - 2025年上半年路德环境未发生须保荐机构公开发表声明的违法违规情况 公司及其董事、监事、高级管理人员遵守法律法规并履行承诺 [2] 技术和研发风险 - 公司核心技术包括有机糟渣微生物固态发酵、泥浆脱水固结一体化等 已应用于食品饮料加工副产物、无机固废等高含水废弃物的处理和利用领域 [6] - 若不能持续加大技术投入 可能面临核心技术落后、产品升级迭代滞后和创新能力不足的风险 [6] - 市场竞争者可能仿制专利技术或进行专利侵权 对公司生产经营造成重大不利影响 [6] - 技术人才需求增加 核心技术人员流失可能对经营业绩稳定性产生不利影响 [7] 行业与宏观环境风险 - 高含水废弃物处理与利用行业是生态保护和环境治理业下的细分领域 若宏观经济增速趋缓或相关政策发生不利变化 将对公司业绩造成不利影响 [7] - 行业内国企等竞争者加入 导致竞争持续加剧 给公司业务拓展带来不利影响 [7] - 生物饲料业务领域预计将吸引新的市场参与者加入 行业竞争有进一步加剧的风险 [8] - 国内外经济形势复杂多变 宏观经济形势变化可能给公司带来经营压力 [8] 经营风险 - 生物饲料业务产能从5万吨/年上升到47万吨/年 未来2-3年内产能将进一步提升 [8] - 新增产能与市场开拓进度存在不匹配风险 可能导致产能闲置或产品滞销 亦可能无法满足大客户需求 [8] - 主要原材料白酒糟成本占生物饲料业务主营业务成本比例达30%以上 电石渣和粉煤灰占无机固废处理服务业务成本比例保持在10%-30% [9] - 公司积极拓展业务版图 但在新拓展领域技术储备及经营时间相对较短 运营经验有待积累 品牌认知度仍在建立和提升 [9] - 2025年上半年生物饲料业务销售收入占营业收入比例达74.68% 存在收入结构变化风险 [10] 财务风险 - 2025年上半年生物饲料业务毛利率有所下调 无机固废处理服务业务毛利率有所回升 [10] - 未来主营业务综合毛利率存在波动风险 [10] - 应收账款净额为17,330.18万元 若下游客户财务经营状况恶化 可能发生坏账风险 [11] 主要财务指标变动 - 2025年1-6月营业收入14,696.09万元 较上年同期增长1.08% [11] - 归属于上市公司股东的净利润-1,307.38万元 较上年同期下降969.04% [11] - 经营活动产生的现金流量净额1,176.18万元 较上年同期下降47.49% [11] - 基本每股收益-0.1298元/股 较上年同期下降971.14% [11] - 研发投入占营业收入的比例4.95% 较上年同期增加0.38个百分点 [12] 核心竞争力 - 公司是国家级"专精特新"小巨人企业 拥有湖北省"工程研究中心"与"企业技术中心"双平台 [16] - 已形成食品饮料加工副产物资源化再利用和无机固废资源化再利用等完整业务模块 [13] - 以微生物固态发酵技术、合成生物学为底层技术 生产复合功能性生物发酵饲料 [14][15] - 在无机固废处理技术方面形成泥浆脱水固结一体化核心技术体系和碱渣处理及资源化利用技术 [15] - 与多家大型酒企签订长期供货协议 酒糟原料储存仓库合计超过80万吨 获得资源垄断优势 [17] - 产品进入新希望集团、海大集团、现代牧业等多家知名终端客户的采购范围 [18] - 管理团队和核心技术团队稳定 大部分成员从公司创立初期就在公司服务 [19] 研发支出及进展 - 2025年1-6月研发投入727.46万元 占营业收入4.95% 同比增长9.52% [20] - 新申请专利5项 获得授权专利19项 截至报告期末共拥有专利176项 其中发明专利25项 [20] 募集资金使用情况 - 截至2025年6月30日 首次公开发行股票募集资金已使用97.01% [22] - 2022年度向特定对象发行股票募集资金已使用86.67% [24] - 募集资金存放与使用符合相关法律法规规定 不存在违规使用情形 [25] 持股情况 - 截至2025年6月30日 公司控股股东、实际控制人、董事和高级管理人员直接持股比例为27.99% [26][27] - 上述人员直接或间接持有的股份均不存在减持、质押、冻结情形 [28][29]