交易概述 - 金佰利公司将以现金和股票交易方式收购科赴公司所有已发行股票，企业价值约为487亿美元 [2] - 总对价约为科赴公司LTM调整后EBITDA的14.3倍，或计入21亿美元协同效应后的8.8倍 [2] - 交易预计于2026年下半年完成，需获得双方股东批准和监管批准 [16] 交易结构与财务细节 - 科赴股东将获得每股3.50美元现金及0.14625股金佰利股份，总对价每股21.01美元 [15][16] - 交易完成后，金佰利现有股东将持有合并后公司约54%股份，科赴现有股东将持有约46%股份 [15][16] - 金佰利已获得摩根大通银行承诺融资，将使用现金、新债务发行收益及出售国际家庭护理和专业业务权益的收益为现金对价部分融资 [16] - 公司目标在交易完成后24个月内将净杠杆率控制在约2.0倍，与当前信用评级一致 [15] 战略协同效应 - 合并将创建互补产品组合，包括100亿美元品牌，触及全球近一半人口 [4] - 合并后公司将利用战略客户伙伴关系、品类增长、科学创新、数字模式和卓越运营来释放潜力 [4] - 结合金佰利的商业激活引擎与科赴的科学创新和医疗专业网络，以加速全球增长 [10][12] - 合并将增强对受益于长期健康趋势的关键类别的敞口 [8] 财务影响与协同效应 - 合并后公司预计2025年产生约320亿美元年净收入和约70亿美元调整后EBITDA [13] - 已确定约19亿美元成本协同效应和约5亿美元收入协同效应增量利润，部分被约3亿美元再投资抵消 [13] - 成本协同效应预计在交易完成后前三年内实现，收入协同效应预计在交易完成后四年内实现 [13] - 金佰利预计将投入25亿美元现金成本在交易完成头两年内实现协同效应 [13] 公司领导层观点 - 金佰利CEO表示此次交易是公司转型的下一步，将创建全球健康和保健领导者 [6] - 科赴董事会主席认为该协议为股东带来巨大前期价值，并创造更广泛的新增长机会 [6]