这种担忧在数据层面得到印证。4月CPI报告显示， shelter通胀（含房租及等价租金）同比涨幅仍达5.5%，贡献核心CPI涨幅的 七成以上。美联储研究模型测算，住房成本每上涨1个百分点，将拉动核心通胀0.3-0.4个百分点。 尽管美国总统特朗普持续向美联储施压要求快速降息，但经济学家警告称，其推行的关税与移民政策正构成美联储货币政策转 向的核心掣肘。这些政策组合推高美国房价、加剧通胀粘性，反而使降息空间进一步收窄。 关税壁垒与移民收紧双向挤压住房市场 Redfin首席经济学家达里尔·费尔韦瑟指出，美国房地产市场正陷入"供需失衡的恶性循环"。当前住房库存持续处于历史低位， 而特朗普政府的贸易政策与移民限制加剧了这一困境：一方面，尽管近期对华关税有所下调，但整体关税税率仍较年初大幅攀 升，导致钢材、铝材等关键建材价格居高不下；另一方面，移民政策收紧造成建筑业劳动力缺口超30万人，直接推高人工成本 并延缓施工进度。 建筑商开发意愿低迷的连锁反应已然显现。住宅建筑巨头PulteGroup财报显示，管道系统、暖通设备等进口建材仍需承担10% 关税成本，这部分增量成本正通过房价向终端消费者转嫁。更严峻的是，现有房主因抵 ...