报告行业投资评级 - 橡胶行业投资评级未提及 报告的核心观点 - 全球总供应季节性缩量预期渐强，海外原料价格有继续走高空间，成本端对胶价形成提振，但下游春节前备货基本完成，对目前高价原料较为抵触，近期行情随大宗市场波动，且短期胶价涨幅较大，需警惕回调风险 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场方面，橡胶主力日盘收盘价16,360元/吨，较前日降330元；夜盘收盘价16,350元/吨，较前日降505元；成交量518,534手，较前日增99,649手；05合约持仓量172,618手，较前日降23,036手；仓单数量110,930吨，较前日降40吨；前20名会员净空持仓33,772手，较前日降6,040手 [1] - 价差数据方面，基差中现货 - 期货主力为 - 210元，较前日增30元；混合 - 期货主力为 - 1,130元，较前日增110元；月差RU05 - RU09为135，较前日增20 [1] - 现货市场方面，外盘报价RSS3为2,200美元/吨，较前日无变动；STR20为1,985美元/吨，较前日增10美元；SMR20为1,975美元/吨，较前日增10美元；SIR20为1,895美元/吨，较前日增15美元；替代品齐鲁丁苯为13,300元/吨，较前日增100元；齐鲁顺丁为12,950元/吨，较前日无变动；青岛市场进口泰混近港1970 - 1975美元/吨、现货1975 - 1980美元/吨，较前日涨跌 + 35美元；泰标1970 - 1975美元/吨，较前日涨跌 + 35美元；非洲10为1,900美元/吨，较前日增35美元 [1] 行业新闻 - 2026年1月份，中国天然橡胶进口量预估值68.5万吨，环比12月份进口终值80.34万吨减少11.84万吨；1月海外泰北及越南产区由旺产期进入减量期，总供应呈现缩减态势，工厂发货量开始减少，叠加国际需求改善下海外货源分流，到中国数量或缩减，但1月海外船货到港仍维持高水平，预计1月进口量虽有减少预期，但数值仍维持高水平 [2][3]