报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月17日锰硅期货主力合约收盘价为5792元/吨，市场呈现“成本支撑+供需双弱”下的震荡格局，虽华东、华南地区钢厂招标价对现货有托底作用，但主产区生产企业库存累积、下游钢厂采购谨慎，需求端缺乏放量，期货盘面受焦炭提涨与锰矿成本支撑，但高库存与低利润压制上行空间，短期价格或在5700 - 5900元/吨宽幅震荡，方向性突破需等待产能调整或冬储政策信号 [14] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 合约行情 11月17日锰硅SM2601合约震荡上行，日盘开于5752元/吨，最高价5826元/吨，最低价5742元/吨，收盘价为5792元/吨，结算价为5790元/吨，较前一交易日上涨42元/吨，全日成交量为207209手，持仓量为359008手 [2] 品种价格 期货12个合约涨跌不一，品种持仓量595470手，较上一交易日减少9109手，其中活跃合约锰硅SM2601持仓量减少2748手 [4][5] 关联行情 11月17日锰硅期权市场整体波动较大，情绪看多，锰硅主力合约认购期权持仓量为65679张，认沽期权持仓量为39872张，持仓量PCR为0.607 [6] 现货市场 基差数据 11月17日活跃合约锰硅2601基差为 - 72元/吨，与昨日有所扩大 [7] 注册仓单 11月17日锰硅注册仓单总量为19863张，较前一交易日无变化 [8] 影响因素 产业资讯 天津港半碳酸主流报价34.5元/吨度，南非高铁报价29.8元/吨度上下，成交偏弱，加蓬报价至41元/吨度，South32澳块报价40元/吨度，成交39.5元/吨度以上，cml澳块报价41 - 41.5元/吨度，钦州港锰矿货源集中，价格坚挺，半碳酸37元/吨度，南非高铁价格31元/吨度，澳籽分指标35.5 - 36.5元/吨度不等 [9] 技术分析 锰硅主力合约2601当日震荡上行收大阳线，短期均线走平，短期方向待明确，中长期均线向下，趋势未反转，短期属“下跌后的震荡修复” [10]