登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600058 证券简称：五矿发展 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ■ 注："本报告期"指本季度初至本季度末3个月期间，下同。 （二）非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 （三）主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因 ...

黑色板块研发报告 【策略推荐】 1.单边：低估值情况修复之后，仍可作为板块内空头配置。 2.套利：观望。 3.期权：逢高卖出跨式期权组合。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428 号 研究员：周涛 电 话：021-65789253 邮 箱： zhoutao_qh1@chinastock.com.cn 期货从业资格证号： F03134259 投资咨询资格证号： Z0021009 作者承诺 铁合金 11 月报 2025 年 10 月 31 日 宏观情绪带动反弹，但供需压力仍存 第一部分 前言概要 【市场展望】 供需方面，合金供应端暂未开启减产趋势，总体产量维持高位震荡。需 求端铁水产量逐步下降，由于钢材库存去化进度偏慢，钢材利润持续压缩， 叠加冬季部分主产区钢厂阶段性限产，需求端仍然存在下行风险。成本端， 锰矿价格表现分化，6 月恢复发货以来，澳矿进口增量明显，导致近期澳块 价格持续松动，但整体锰矿港口库存仍处于同期低位，加蓬、南非矿现货仍 较为坚挺。总体来看，成本端有一定支撑，但给予价格向上的驱动不足。 市场情绪方面，十五五规划纲要已经公布，通稿中仍有提及碳达峰和碳 中和，对于高耗能的铁合金行业，未来 ...

1-9月，公司实现钢材经营量约788万吨，实现钢材工程配供量约336万吨；实现制造业终端经营量约242 万吨。 公司供应链业务加强内外资源协同，强化仓储、加工、物流、招标、保险经纪等业务联动发展，供应链 一体化服务能力持续提升。1-9月，物流园业务实现加工量约91万吨，吞吐量约963万吨；物流业务完成 服务总量约11,245万吨；招标业务实现委托额约134亿元，实现招标额约118亿元；保险经纪业务实现营 业收入约5134万元。 面对外部经营环境的严峻性和不确定性，五矿发展表示，公司将继续贯彻落实"稳增长、强产业、抓创 新、促改革、防风险、保安全、强党建"工作方针，坚持"低库存、高周转"业务策略，在严控经营风险 的基础上，充分挖掘市场机遇，提升业务能力，深化业务协同，加快转型升级，全力确保企业在行业逆 势中稳健经营。 分业务板块来看，公司原材料业务持续强化上游资源掌控能力，着力加强业务开拓与模式创新，重点商 品总体实现稳健经营，经营业绩同比明显改善。 1-9月，公司铁矿石经营量约1,472万吨；煤炭经营量约154万吨；焦炭经营量约83万吨；锰矿经营量约 150万吨；锰系合金经营量约38万吨；铬矿经营量约104万 ...

金融研究院 黑色研究团队 博士后工作站 | 宏观研究 | 大宗商品 供给持续过剩，铁合金区间震荡 铁合金周报 20251028 周贵升 从业资格证：F3036194 投资咨询证：Z0015986 （4）需求：截至10月24日，247家钢厂铁水日产降至239.9万吨（-1.05），高炉开工率升至84.71%（+0.44），五大钢种硅锰周度需求量升至122683吨（+1.3%）。 铁水产量小幅回落，高炉开工率小幅上升，五大钢种硅锰需求有所增加。 赵立言 从业资格证：F03142721 （5）库存：截至10月24日，广西库存10000吨（0）、贵州7000吨（+1000）、内蒙古43500吨（+500）、宁夏217000吨（+27500）。工厂端库存普遍增加，宁夏 库存大幅累积。截至10月31日，钢厂端最新月度平均库存可用天数降至15.7天（-1.44%），其中北方14.24天（+1.21%）、华东17.05天（-2.46%）、华南17天 （-5.08%）。钢厂库存可用天数整体下降，但北方地区略有上升，整体库存压力仍存。 第 一 部 分 市 场 观 点 （6）锰矿供给及库存：截至10月24日，钦州港锰矿疏港量：澳矿 ...

研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2025 年 10 月 28 日 研究员：周涛 期货从业证号： F03134259 投资咨询证号： Z0021009 联系方式： :zhoutao_qh1@chinastock. com.cn | 第一部分 | | | | 市场信息 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | | | | | | | | | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | SF主力合约 | 5564 | 0 | 90 | 107258 | -25091 | 166396 | 1488 | | SM主力合约 | 5790 | -12 | 44 | 175067 | 44726 | 343779 | -2201 | | 现 货 | | | | | | | | | 硅铁 现货价格 | | 日变动 | 周变动 | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | | 72%FeSi内蒙 | 5320 | 0 | 70 | 硅锰6517内蒙 | 5680 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 硅铁和锰硅现货市场交易情绪一般，均呈宽幅震荡态势；硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0，均为中性状态 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，硅铁2601收盘价5542，较前一交易日降32，成交量139738，持仓量174287；硅铁2605收盘价5612，较前一交易日降20，成交量1484，持仓量6735；锰硅2601收盘价5772，较前一交易日降46，成交量217588，持仓量350893；锰硅2605收盘价5814，较前一交易日降46，成交量7653，持仓量30992 [1] - 现货方面，硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5220，较前一交易日降30元/吨；硅锰FeMn65Si17内蒙价格5680元/吨；锰矿Mn44块价格39.7元/吨度；兰炭小料神木价格760元/吨 [1] - 价差方面，硅铁期现价差（现货 - 01期货）为 - 322，较前一交易日升82元/吨；锰硅期现价差（现货 - 01期货）为 - 92，较前一交易日升46元/吨；硅铁近远月价差（2601 - 2605）为 - 70，较前一交易日降12元/吨；锰硅近远月价差（2601 - 2605）为 - 42，与前一交易日持平；锰硅2601 - 硅铁2601跨品种价差为230，较前一交易日降14元/吨；锰硅2605 - 硅铁2605跨品种价差为202，较前一交易日降26元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 10月27日，72硅铁陕西5100 - 5200、宁夏5200 - 5250、青海5150 - 5250、甘肃5200 - 5250、内蒙5200 - 5250；75硅铁陕西5750 - 5800、宁夏5700 - 5800、青海5700 - 5750（降50）、甘肃5750 - 5800、内蒙5800（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅铁FOB：721030 - 1050（降10），751110 - 1140（降10）（美元/吨，含税）；硅锰6517北方报价5500 - 5600元/吨，南方报价5650 - 5700元/吨（现金出厂含税报价） [1] - NMT公布2025年11月对华锰矿装船价，Mn36％（最小值）南非块报4.1美元/吨度，环比上月涨0.05美元/吨度 [1]

研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2025 年 10 月 27 日 研究员：周涛 期货从业证号： F03134259 投资咨询证号： Z0021009 联系方式： :zhoutao_qh1@chinastock. com.cn | | | | 期 货 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | SF主力合约 | 5564 | 22 | 128 | 132349 | -7389 | 174287 | -7891 | | SM主力合约 | 5802 | 30 | 64 | 130341 | -87247 | 345980 | -4913 | | | | | | 现 货 | | | | | 硅铁 现货价格 | | 日变动 | 周变动 | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | | 72%FeSi内蒙 | 5320 | -30 | 40 | 硅锰6517内蒙 | 5680 | 0 | -20 | | 72%FeSi宁夏 | ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 锰硅周报10.20-10.24 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每周观点 本周观点： 从成本端来看，近期焦炭市场、锰矿市场偏稳运行，整体成本支撑暂稳。 从供应端来看，硅锰现货市场持有观望情 绪，观望期货市场走势。合金工厂生产波动不大，现货价格稳定。从需求端来看，河钢集团10月硅锰最终定价5820元 / 吨，对比二轮询价5800元/吨涨幅不大，对比9月硅锰定价:6000元/ 吨降幅比较大。多数钢厂招标定价围绕5800元展 开，硅锰市场对钢招定价热情不高。 总体来讲，近期硅锰市场震荡运行，基本供需面无较大变动，近期还需关注宏 观层面对市场的影响。 下周行情预测： 预计短期内市场将延续震荡运行态势。 2 -2000元/吨 0元/吨 2000元/吨 4000元/吨 6000元/吨 80 ...

关注中美双边贸易磋商及两国元首 会晤，注意短期黑色板块风险 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 陈张滢（黑色建材组） 锰硅周报 2025/10/25 CONTENTS 目录 01 周度评估及策略推荐 04 供给及需求 02 期现市场 05 库存 03 利润及成本 06 图形走势 产业链示意图 01 周度评估及策略推荐 周度要点小结 ◆ 天津6517锰硅现货市场报价5720元/吨，环比+40元/吨；期货主力（SM601）收盘报5772元/吨，环比+54元/吨；基差138元/吨，环比上周-14 元/吨，基差率2.35%，处于历史统计值的相对中性水平。 ◆ 利润：锰硅测算即期利润（不含折旧等费用）维持低位，内蒙-317元/吨，环比-2元/吨；宁夏-415元/吨，环比-22元/吨；广西-700元/吨， 环比持稳。（利润为测算值，仅供参考） ◆ 成本：测算内蒙锰硅即期成本（不含折旧等费用)在5997元/吨，环比+2元/吨；宁夏在5995元/吨，环比+2元/吨；广西在6350元/吨，环比持 稳。（成本为测算值，仅供参考） ◆ 供给：钢联口 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月22日铁合金期货价格整体上涨，硅铁和锰硅虽因低估值出现修复性反弹，但基本面压力未缓解，反弹持续性预计有限，延续底部区间操作思路 [6] - 单边操作延续区间思路，套利观望，期权可卖出虚值跨式期权组合 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5538，日变动64，周变动186，成交量134081，日变化 -44845，持仓量197587，日变化 -7816；SM主力合约收盘价5810，日变动64，周变动64，成交量174618，日变化14272，持仓量356712，日变化 -12350 [3] - 现货方面，硅铁部分区域价格上涨20 - 50元/吨，锰硅现货价格整体平稳，天津港澳块锰矿下跌0.2元/吨度 [3][6] - 基差/价差方面，硅铁和锰硅各地与主力合约基差及品种间价差有不同变动 [3] 市场研判 交易策略 - 单边：低估值带动反弹，但基本面压力不改，持续性预计有限，延续区间思路操作 [7] - 套利：观望 [7] - 期权：卖出虚值跨式期权组合 [7] 重要资讯 - 22日天津港不同锰矿有不同成交价格 [8] - Jupiter公布2025年11月和10月对华锰矿装船价 [8] 相关附图 - 硅铁和锰硅月间价差有不同变化 [13][15] - 硅铁和锰硅基差（主力合约 - 内蒙）呈现一定波动 [16] - 不同地区硅铁和锰硅现货价格有差异 [16] - 不同地区铁合金电价在不同时间有不同表现 [18] - 不同地区硅铁和锰硅生产成本和利润情况不同 [19][22]