2025年百威亚太财报核心观点 - 公司2025年整体业绩表现疲软 收入57.64亿美元同比减少6.1% 股权持有人应占溢利4.89亿美元同比减少32.6% 总销量796.58万千升同比下降6.08% [1] - 中国市场是业绩下滑的主要拖累 全年销量及收入分别同比减少8.6%及11.3% 第四季度收入及每百升收入分别同比减少11.4%及7.7% [1] - 管理层认为中国业绩未达预期 已采取明确措施聚焦非即饮渠道 丰富产品组合及推动品牌创新以重燃增长趋势并重建市场份额增长动能 [1][2] - 行业专家认为公司正处于“战略换挡”阵痛期 正主动以利润换取市场和未来产品结构 过去的高端化增长叙事正遭遇国产品牌升级的挤压 [2] 分地区业绩表现 - 亚太地区西部市场（主要包含中国等）销量及收入分别同比下降6.7%及8.2% 每百升收入同比下降1.5% [1] - 亚太地区东部市场销量同比下降3.7% 但收入及每百升收入同比增加1.3%及2.5% 表现相对稳健 [1] 中国市场具体分析 - 全年业绩下滑归因于增加了对扩大非即饮业务的投资 导致额外的获利压力 [1][2] - 第四季度业绩受业务布局及即饮渠道持续疲弱影响 销量同比减少3.9% [1] - 公司在渠道与数字化转型方面取得进展 第四季度聚焦非即饮渠道高端化渗透并扩大O2O市场份额 非即饮及O2O渠道对销量及收入的贡献均有所提升 [2] 管理层战略与展望 - 新任中国籍CEO程衍俊上任后的首份年报 其未来在重塑高端形象 应对存量竞争及推出更适配本土产品方面的举措值得关注 [2] - 公司已明确三大行动方向：强化非即饮渠道 丰富产品组合 围绕重点品牌推动创新 [2] - 长远仍视中国为全球庞大利润池与最具增长机会的市场之一 [3] - 2026年战略将以百威品牌为引领 辅以核心及超高端产品组合的创新商品 加快拓展非即饮营销途径 并利用持续数字化提升执行力及消费者参与度以把握增长机遇 [3]