政策不确定性下的投资组合调整 - 纽约市养老金系统首席投资官Steven Meier考虑在年底对资产配置进行彻底审查[1] - 政策变化提高了市场不确定性和波动性 可能影响GDP增长 通胀 生产率 政府支出和私人资本流动[2] - 该基金在欧洲投资占比15%至20% 在亚洲投资占比不足5%[2] 海外市场配置策略 - 欧洲增加国防支出的计划可能带来更具活力的经济和更多投资机会[3] - 基金在亚洲持仓过小 正越来越多关注该地区机会[3] - 任何资产配置变化都将是渐进式 美国市场仍将主导投资组合[3] 资产配置审查背景 - 上一次重大资产配置审查在2023年实施 通常每三到五年进行一次[3] - 经济前景已发生足够变化 促使考虑年底进行战略资产配置审查[3] - 由于纽约州立法变化 基金在上次更新中增加私人市场配置 非传统资产潜在配置从25%扩大到30%[4] 政策环境对市场影响 - 特朗普政策组合拳包括关税措施和大漂亮税收法案 已震撼市场[3] - 关税措施被裁定部分无效 但白宫已提起上诉[3] - 穆迪下调美国信用评级 使美国债务水平可持续性受到严格审视[3] - 已宣布的措施具有实质性 政府沟通风格易产生更多不确定性和波动性[4] - 关税可能推高通胀并抑制增长[4]