文章核心观点 - 房地产市场在2026年迎来根本性变革，普涨时代结束，市场回归理性调整周期，曹德旺关于房价虚高、空置房过多、房产非可靠投资的警示正成为现实 [1] 市场格局转折 - **第一大转折：普涨时代落幕，区域分化全面固化** 市场从“闭眼买房都赚钱”的普涨态势，转变为“核心坚挺、外围承压”的稳定分化格局，人口流动与产业集聚成为房产价值核心分水岭 [3] - 2025年北京海淀、上海陆家嘴等核心板块次新房价逆势微涨2%-3%，去化周期仅12个月，而三四线城市人口净流出达312万人，广义库存去化周期普遍超30个月 [4] - 瑞银预测2026年三四线城市房价可能再跌10%，“鹤岗化”现象持续蔓延 [4] - 深圳2025年人口净流入接近50万，杭州、成都均超20万，强劲需求支撑核心板块房产韧性 [4] - 90-144平米的品质改善户型需求占比已提升至45%，成为成交主力，而三四线城市的老破小、文旅盘等非优质房源面临“降价40%仍难成交”的困境 [4] 持有成本与资产属性变化 - **第二大转折：持有成本持续攀升，空置房产沦为负担** 房贷利率、日常运维、潜在税费等多重压力叠加，让空置房成为沉重负担 [5] - 尽管当前商贷5年期以上LPR降至3.5%，首套利率最低可到3.05%，但2020-2021年高位上车、利率5%以上的多套房持有者存量房贷利息压力依然巨大，部分家庭月供占收入比例超50% [5] - 一套闲置房产的物业费、取暖费、维修基金等每年少则数千元，多则上万元，长期空置相当于持续烧钱 [5] - “房屋养老金”“房屋体检”等制度全面推广增加老旧小区维修成本，同时房地产税试点扩大的预期持续升温 [5] - 三四线城市部分房源租金甚至无法覆盖物业费，“以租养贷”模式难以维系，持有成本失去对冲渠道 [5] 政策导向与市场流动性 - **第三大转折：政策导向精准化，非优质房产变现窗口收窄** 2026年楼市政策从“全面刺激”转向“精准滴灌”，红利更多向刚需、改善型需求和核心区域倾斜 [6] - 换购住房个人所得税退税政策延长至2027年年底，商贷与公积金利率降至历史低点，多地推出“卖旧买新”补贴、多孩家庭购房优惠等举措，本质是为优质资产置换提供便利 [6] - 住建部《关于提升住房品质的意见》明确推动房地产向高质量发展转型，鼓励优质住房建设，进一步降低非优质房产的市场认可度 [6] - 全国二手房挂牌量突破850万套，三四线城市非核心房源成交周期普遍超180天，想成交需主动降价10%-20% [6] - 2026年上半年可能是非优质房源最后的变现良机，因政策红利集中释放及城中村改造货币化安置带来短期需求，若错过可能陷入“越跌越难卖”的恶性循环 [6] 市场数据与行业趋势 - 2025年全国商品房销售面积下降6.8%，住宅销售额下滑9.6%，三线城市房价累计跌幅达3.4%，部分弱三四线城市跌幅超22% [8] - 房地产市场回归居住本质是必然趋势，行业需彻底摒弃“炒房致富”的旧思维 [8] - 对于多套房持有者，应遵循“抛弱留强”原则，优先保留一线或强二线核心区有地铁、优质学区、成熟商圈的次新房，坚决出手三四线城市远郊房、县城老破小、文旅盘等非优质资产 [8][9] - 建议吃透当地税费优惠、存量房贷利率转换等政策，降低变现成本，做好现金流管理，将家庭负债率控制在合理范围 [9] - 房地产的投机时代已然落幕，高质量居住时代正式开启 [9]