文章核心观点 - 2025年1-2月中国房地产市场多项指标显示，供给端调整趋于稳定，库存压力显著缓解，行业供求关系正逐步走向再平衡，预计在多重积极因素下，市场“小阳春”行情可期，全年有望呈现逐步企稳向好的发展态势 [1][9] 开发投资情况 - **投资降幅明显收窄**：1-2月全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%，降幅比上年全年收窄6.1个百分点；其中住宅投资7282亿元，同比下降10.7%，降幅收窄5.6个百分点 [2] - **供给端调整趋于稳定**：尽管开发投资仍为负增长，但降幅较2025年全年已明显收窄，反映出市场在供给端的调整正在逐步趋于稳定 [1][4] - **土地市场策略转变**：重点城市普遍采取“缩量提质”的供地思路，土地供应总量有所控制但优质地块占比提升，有助于引导开发投资向高品质项目倾斜，为后续指标企稳修复提供基础 [4] - **建设活动仍在调整**：1-2月房屋施工面积535372万平方米，同比下降11.7%；新开工面积5084万平方米，同比下降23.1%；竣工面积6320万平方米，同比下降27.9% [2] - **新开工意愿有望增强**：近期重点城市新房销售活跃度提升，客观上会增强房企后续开工意愿，结合“好房子”建设指标，有助于与刚需和改善型购房需求释放对接 [4] 销售与库存情况 - **销售指标降幅扩大**：1-2月新建商品房销售面积9293万平方米，同比下降13.5%，降幅比上年全年扩大4.8个百分点；销售额8186亿元，同比下降20.2%，降幅扩大7.6个百分点 [5] - **销售降幅扩大受基期影响**：2025年一季度在政策利好推动下新房交易基数较高，导致同比降幅扩大，但当前销售端已出现积极变化，如部分重点城市项目认购积极性提升、个别区域价格微涨 [9] - **库存压力显著缓解**：2月末商品房待售面积79998万平方米，同比增长0.1%，增速比2025年末回落1.5个百分点，该增速为自2021年7月以来的近五年最低水平 [1][5][9] - **供求关系走向再平衡**：待售面积增速降至低位，标志着2021年以来持续累积的库存压力已明显缓解，结合二手房挂牌量减少等情况，市场供给端调整已较为充分，供求关系正逐步走向再平衡 [1][9] 市场前景展望 - **“小阳春”行情可期**：在多重积极因素作用下，房地产市场“小阳春”行情可期 [1][9] - **全年有望企稳向好**：随着供给端调整趋于充分、库存压力缓解，若潜在购房需求持续释放，市场供求再平衡进程有望加速，带动交易量稳步回升和价格企稳，全年有望呈现逐步企稳向好的发展态势 [1][9] - **增量需求有支撑**：预计后续针对初婚初育家庭等特定群体的购房支持力度将进一步加大，将为新房市场提供增量需求支撑 [9]

文章核心观点 - 房地产市场两大核心指标——房地产开发投资和商品房待售面积——均呈现向好趋势，表明行业供给端调整趋于稳定，库存压力显著缓解，供求关系正逐步走向再平衡，市场有望迎来“小阳春”并呈现全年企稳向好的发展态势 [2] 开发投资情况 - **投资降幅显著收窄**：1-2月全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%，降幅比上年全年收窄6.1个百分点；其中住宅投资7282亿元，同比下降10.7%，降幅收窄5.6个百分点 [4] - **供给端调整趋于稳定**：尽管投资仍为负增长，但降幅明显收窄，反映出市场在供给端的调整正在逐步趋于稳定 [2][7] - **土地市场策略转变**：重点城市采取“缩量提质”的供地思路，控制土地供应总量但提升优质地块占比，引导开发投资向高品质项目倾斜 [7] - **新开工面积仍在调整**：1-2月房屋新开工面积5084万平方米，同比下降23.1%，处于进一步调整过程中，但重点城市新房销售活跃可能增强后续房企开工意愿 [4][7] - **施工与竣工面积下滑**：1-2月房屋施工面积535372万平方米，同比下降11.7%；房屋竣工面积6320万平方米，同比下降27.9% [4] 销售与库存情况 - **销售指标降幅扩大**：1-2月新建商品房销售面积9293万平方米，同比下降13.5%，降幅比上年全年扩大4.8个百分点；销售额8186亿元，同比下降20.2%，降幅扩大7.6个百分点 [9] - **销售降幅扩大主因基期因素**：2025年一季度在政策利好下基数较高，当前市场实际已出现积极变化，如部分重点城市新房认购积极性提升、价格微涨，购房者预期正在改善 [11] - **库存压力显著缓解**：2月末商品房待售面积79998万平方米，同比增长0.1%，增速比2025年末回落1.5个百分点，该增速为自2021年7月以来的近五年最低水平 [2][9][11] - **供求关系走向再平衡**：待售面积增速降至近五年最低，标志着2021年以来持续累积的库存压力已明显缓解，这是自2023年市场供求关系发生重大变化以来供给端的关键积极信号 [2][11] - **供给端调整较为充分**：结合二手房挂牌量减少等情况，可以判断市场供给端的调整已较为充分 [11] 市场展望 - **“小阳春”行情可期**：在多重积极因素作用下，房地产市场“小阳春”行情可期 [2][11] - **全年有望企稳向好**：预计全年市场有望呈现逐步企稳向好的发展态势 [2][11] - **需求释放支撑市场**：预计后续针对初婚初育家庭等特定群体的购房支持力度将进一步加大，为新房市场提供增量需求支撑 [11] - **供求再平衡进程有望加速**：随着供给端调整趋于充分、库存压力缓解，若潜在购房需求能够持续释放，房地产市场供求再平衡进程将有望加速，进而带动交易量稳步回升和价格企稳 [11]