监管催化剂 - 特朗普政府考虑将大麻从一级管制药物重新分类为三级管制药物 这将是该行业多年来最重要的监管催化剂[2] - 重新分类将使大麻与氯胺酮 合成代谢类固醇和含可待因的泰诺等物质并列[3] - 监管修改可能促进机构投资者参与和银行渠道 access 解决行业两个主要结构性障碍[4] 财务表现 - 公司三年平均收入增长率为10.8% 显著超过标普500指数的5.7%[5] - 最近12个月收入从7.43亿美元增长至8.27亿美元 增幅11.2% 是整体市场5.0%增长率的两倍[5] - 最近季度收入下降1.4%至1.86亿美元 反映行业持续面临压力[5] 盈利能力 - 营业利润率为-12.8% 远低于标普500指数的18.6%[6] - 净收入利润率极差 为-114.4% 显示成本管理和盈利能力面临明显挑战[6] - 经营现金流利润率为-6.2% 表明存在超出会计调整的基本运营问题[6] 资产负债表 - 债务权益比为36.1% 高于标普500指数的21.8% 但在公司增长阶段仍属可控[7] - 现金储备2.48亿美元确保充足流动性[7] - 现金资产比为7.3% 表明重大战略 ventures 的财务灵活性有限[7] 估值分析 - 市销率为1.2倍 显著低于标普500指数的3.2倍 显示市场大幅低估该股票[7] - 当前估值倍数远低于该股过去五年平均4.3倍的市销率[7] 监管改革益处 - 重新分类将使大麻公司受不同税法管辖 解除税法第280E条限制 允许扣除标准业务成本[4] - 放宽联邦限制可能加速州级合法化倡议并促进州际 commerce[4] 历史波动性 - 2022年通胀危机期间股价从63.91美元暴跌97.6%至1.52美元 远超标普500指数25.4%的跌幅[13] - COVID-19大流行期间下跌88.4% 而标普500指数下跌33.9%[13]