Advanced Flower Capital (AFCG) Q2 2025 Earnings Call August 14, 2025 10:00 AM ET Speaker0Good day and thank you for standing by. Welcome to the Advanced Flower Capital Second Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speakers' presentation, there will be a question and answer session. Please be advised that today's conference is being recorded.I would now like to hand the conference over to your speaker today, Gabriel Katz, Chief ...

大麻行业政策变动 - 美国总统特朗普考虑将大麻从一级管制药物(与海洛因、可卡因同级)重新分类为三级管制药物 [1][2] - 重新分类将允许大麻企业享受标准商业税收减免和信贷 扩大银行服务准入 并为更多医学研究打开大门 [2] - 该政策变动预期将在未来几周内做出决定 [2] 大麻股票表现 - Trulieve Cannabis Corp(TRUL)暴涨35% Tilray(TLRY)飙升32% Curaleaf Holdings上涨29% Canopy Growth(CGC)上涨24% [3] - Nevis Brands和SNDL(SNDL)各上涨17% Aurora Cannabis(ACB)上涨15% Cronos Group(CRON)上涨近14% [3] 大麻ETF表现 - Roundhill Cannabis ETF(WEED)单日上涨29.4% [4] - Amplify Seymour Cannabis ETF(CNBS)上涨27.8% Amplify Alternative Harvest ETF(MJ)上涨27.0% [4] - AdvisorShares Pure US Cannabis ETF(MSOS)上涨25.7% AdvisorShares Pure Cannabis ETF(YOLO)上涨24.3% [4] 政策影响分析 - 重新分类可能扩大美国数十亿美元规模的大麻市场 [5] - 三级分类将缓解银行限制 减轻税收负担 改变公众认知 进一步合法化医用大麻行业 [6] - 可能推动更多州考虑医用或娱乐用大麻合法化 美国已有近40个州以不同形式将大麻合法化 [7] - 提供更清晰的监管指导 促进行业产品质量和安全标准的一致性 [8] 主要大麻ETF概况 Roundhill Cannabis ETF(WEED) - 集中投资美国大型大麻公司 持有5家领先的美国MSO企业 [9] - 资产管理规模640万美元 年费率0.41% 日均交易量4.2万股 [9] Amplify Seymour Cannabis ETF(CNBS) - 主动管理型基金 投资32只证券 前三大公司集中度较高 [10] - MSO行业占比35.3% 种植和零售占18.7% [10] - 资产管理规模7620万美元 年费率0.76% 日均交易量1.1万股 [10] Amplify Alternative Harvest ETF(MJ) - 首只聚焦全球大麻行业的ETF 跟踪Prime Alternative Harvest指数 [12] - 持有10只证券 资产管理规模1.285亿美元 年费率0.76% 日均交易量5.4万股 [12] AdvisorShares Pure US Cannabis ETF(MSOS) - 首只主动管理型美国大麻ETF 专注美国公司 持有24只证券 [13] - 资产管理规模5.21亿美元 日均交易量940万股 年费率0.77% [13] AdvisorShares Pure Cannabis ETF(YOLO) - 主动管理型基金 投资22只股票 加拿大公司占比52.6% 美国公司占42.4% [14] - 资产管理规模3130万美元 年费率1.12% 日均交易量5.5万股 [14]

政策动向 - 特朗普表示正在考虑将大麻从一级管制药物重新分类为三级管制药物 将在未来几周内做出决定 [1][2][3] - 重新分类讨论主要集中在将大麻调整为三级管制药物 该类别包括类固醇和含可待因的泰诺 [6][7] - 美国联邦法律目前将大麻归类为一级管制药物 与可卡因同属一类 [6] 市场影响 - 重新分类对于约800亿美元的大麻市场而言将是"游戏规则改变" [1][2] - 重新分类将允许大麻公司适用不同的税收法规 并鼓励投资兴趣 [2] - 大麻相关股票周一表现强劲 Canopy Growth暴涨超26% Tilray Brands飙升超过41% Cronos Group跳涨逾14%并创下52周新高 [1][2] 行业反应 - Tilray首席执行官Irwin Simon预计重新分类过程需要约一年时间 [7] - Simon表示特朗普公开讨论此事并为行业带来乐观情绪 [7] - 大麻危险等级分类的改变似乎得到了两党支持 [8] 股票特征 - 该板块许多股票目前每股售价不足1美元 意味着几美分变动就能导致大幅百分比涨幅 [5] - 尽管周一大涨 但许多股票仍远低于历史高点 [5] 政策实施 - 从技术角度而言 特朗普无法单独重新分类该药物 [8] - 美国《管制物质法》将重新分类权力赋予司法部长 司法部长历来将其委托给缉毒署署长 [9]