长期投资收益率公式 - 长期投资收益率由股息率、利润成长和估值变动三部分构成，公式为：长期投资收益率=股息率+利润成长+估值变动 [2] - 举例说明：若买入时股息率为5%，利润年化成长为5%，且估值不变，则长期投资收益率为10% [2] 股息率计算与分析 - 实时股息率计算公式为：分红金额/当前实时股价*股权摊薄率，需包含企业一年内的全部分红 [3] - 对于分红政策不稳定的企业，可采用3至5年的年平均分红金额进行计算以提高合理性 [3] - 需警惕可转债、股权激励等导致的股权摊薄效应，尤其对成长股和银行股影响显著 [3] 利润成长评估与风险 - 长期年化成长率评估需避免将短期成长误判为长期成长，或误将周期股视为成长股 [4] - 长期成长可持续性可从量增、价增、成本降低三个维度分解分析 [4] - 企业对超过15%的长期利润成长率需持审慎态度，因企业成长难以长期脱离行业及GDP增长 [4] 估值变动影响因素 - 估值变动收益与市场牛熊周期相关，建议主要仓位建于市场底部区域，如大盘3000点以下 [5] - 企业基本面中成长性是估值关键，市场通常给予高成长股票高估值，低成长股票低估值 [5] - 投资高成长、高估值股票需警惕成长性放缓引发的估值下杀风险 [5]