日本财富管理市场转型驱动因素 - 日本持续通胀使现金存款实际收益转负，迫使家庭金融资产从保守配置转向权益类投资 [1] - 2024年日本CPI同比涨幅达2.8%，而银行存款平均利率仅0.03%-0.1%，持有现金的隐性成本显性化 [2] - 日本老龄化率已达28.7%，未来十年年轻一代将继承超300万亿日元资产，推动家庭金融资产从储蓄型向投资型迁移 [7] 家庭金融资产配置变化 - 截至2024年底，家庭金融资产中现金存款占比为50.9%，较2015年的56%显著下降 [2] - 2024年股票与投资信托在家庭金融资产中占比分别升至13.4%和6.1%，而2010年分别为8.2%和3.6% [1][2] - 资产超5000万日元的高净值客群中，27%的金融资产流向股票与另类投资，较2020年提升9个百分点 [7] 政策与工具催化效应 - 新型NISA账户2024年开户数达2560万，年新增投资17.4万亿日元，其中59%流向股票，47%配置于ETF [4] - 20-40岁投资者占NISA用户的58%，其权益资产配置比例达38%，是50岁以上群体的2.3倍 [4] 数字化与市场竞争格局 - 2024年线上经纪交易占比达80%，SBI Securities取消国内股票佣金后客户数一年内激增45% [7] - 数字银行Rakuten Bank以1.6%的存款利率吸纳24万亿日元资金，移动交易占比达67%，用户粘性较传统银行高35% [8] - 80%的经纪交易通过线上渠道完成，而部分区域性银行线上交易占比不足35%，客户流失率较数字银行高18% [12] 金融机构转型与未来展望 - 具备强数字化能力的头部银行有望在转型中脱颖而出，金融机构估值逻辑正从传统银行业务转向财富管理能力 [10] - 70%的金融机构已部署通用AI，三井住友计划2028年前投入500亿日元开发生成式AI [12] - 机器人顾问管理资产达20.5万亿日元，费用率仅为传统服务的1/3-1/2 [12] - 预计到2035年，日本高净值及富裕阶层金融资产规模将达1089万亿日元，年复合增长率4.6%-8.3% [1]