抽水蓄能电价结构 - 根据633号文，抽水蓄能电价由容量电价和电量电价两部分构成 [1] - 目前容量电费在抽蓄电站收入结构中占比超过90% [1] 未来电价政策导向 - 政策将适时降低政府核定容量电价覆盖电站机组设计容量的比例 [1] - 此举旨在推动电站自主运用剩余机组容量参与电力市场 [1] - 未来电站将逐步转向主要通过参与市场回收成本、获得收益 [1] 对公司收益的影响 - 对于新建抽蓄电站，未来容量电费收入和电量电费收入占比结构可能发生变化 [1] - 电站收益预计将更多取决于其市场竞争能力 [1] - 具体电价政策需以国家相关部门正式文件为准 [1]