拉美地区政治风向右转与市场影响 - 2026年是拉美地区关键选举年，美国总统特朗普在委内瑞拉与阿根廷的强硬举措助推该地区整体政治风向右转，投资者预期将推行利好市场的改革政策，外资涌入意愿显著升温 [1][9] - 美国推动罢免委内瑞拉总统马杜罗后，该国违约债券价格暴涨，而美方此前为阿根廷总统米莱提供的400亿美元财政支持已见成效，其所在政党在中期选举中表现亮眼 [1][10] - 当前拉美地区的政治风向正从左翼全面转向右翼，这种区域性周期联动特征使得各国政治转向相互影响、彼此强化，带动投资者更愿意增加对拉美市场的敞口 [1][2][10] 市场表现与投资者情绪 - 过去一年，厄瓜多尔、阿根廷、智利右翼政党胜出，带动拉美地区股市、汇市与债市全面走高，2025年巴西雷亚尔与墨西哥比索跻身表现最佳的新兴市场货币之列，哥伦比亚、秘鲁、智利三国股市在全球涨幅榜上名列前茅 [2][11] - 即便在巴西、墨西哥等左翼领导人执政的国家，也普遍推行正统货币政策和财政纪律，为市场注入信心，去年拉美市场表现优于多数新兴市场同类资产 [2][11] - 市场对马杜罗被罢免一事反响积极，这印证了拉美地区将迎来更多奉行市场友好政策政府的判断，花旗集团指出市场对美方行动的负面反应有限，并维持对委内瑞拉信贷资产的多头头寸 [2][5][11][14] 关键国家选举动态 - 投资者密切关注2026年密集的选举日程，包括3月哥伦比亚议会选举、5月哥伦比亚总统大选、4月秘鲁总统选举以及下半年巴西总统大选 [2][11] - 哥伦比亚作为委内瑞拉邻国易受局势外溢影响，其左翼总统佩特罗已遭美方制裁且无法连任，选举压力可能推动该国政治进一步右倾，对债券持有人构成潜在上行风险 [3][4][12] - 秘鲁4月12日的总统大选竞争形势不明朗，已有至少34名候选人登记，近半数选民未确定支持对象，巴西总统卢拉谋求在10月大选中获得第四个任期，目前在多数民调中领先 [4][13] 政策预期与行业受益方 - 美国对拉美国家施压越大，这些国家越可能屈从于美国意志，从而意味着更多亲市场政策的落地，无论谁胜选都必须面对特朗普执政至2029年1月的现实 [5][14] - 随着拉美各国政府积极寻求契合美国战略优先级的投资项目，涉足基础设施建设与资源开采领域的跨国企业很可能成为最大受益者，与自然资源相关的资产以及银行业板块有望跑赢市场 [6][7][15][16] - 拉美地区私营部门杠杆率已有所下降，金融机构同样具备潜在的盈利空间 [8][17]