投资策略的数学原理 - 在单只股票每周有50%概率上涨80%、50%概率下跌60%的设定下，全仓投资10万元经过10周（假设5周上涨5周下跌）后，资产将变为19349元，亏损80% [5] - 采用分仓投资法，将10万元平均分配到10只股票，每周结算后重新平衡仓位，在相同概率假设下，10周后资产变为25.9万元，收益率达159% [9][10][12] - 分仓投资法的核心优势在于将乘法运算变为加法运算，打破了“涨跌不对称”规则，例如全仓法下涨跌44.45%即可盈亏平衡，而分仓法需要涨跌80%才能平衡 [12] 分仓策略的有效条件 - 分仓策略收益最大化的前提是盈亏分布尽可能接近50%，根据大数定律，仓位越分散结果越接近理论概率，分仓100只股票比10只更能达到理想收益 [21] - 分仓品种需具备不相关性，若持仓均属同一行业则难以实现盈亏对半，理想组合应均匀分布在消费、医药、制造、TMT、金融等不同领域 [22][23] - 机构投资者因研究能力较强可能满足分仓条件，散户则需通过拓展能力圈、交流持仓来弥补选股范围限制 [26] 持仓再平衡机制 - 分仓高收益的关键在于每周卖出所有股票并重新平均分配资金，若仅分账户独立操作（如10账户各买1只且不调整），最终收益与全仓相同均为亏损80% [31][32] - 持仓再平衡要求定期调整持仓市值至平均状态，例如上涨80%的股票需卖出部分盈利，下跌60%的股票需补仓，属于“盈利减仓、亏损加仓”的中间策略 [33][36] - 实际再平衡需每期独立评估个股风险收益率，据此分配仓位比例，长线持仓也需动态调整而非固定持有 [37] 集中与分散的适用场景 - 当投资标的胜率极高（如80%概率涨80%、20%概率跌20%）时，分仓收益仅略高于全仓，集中持仓更适合高胜率低亏损的优质品种 [41][42] - 分仓策略收益提升幅度与标的波动率正相关，波动越大（如黑马股）分仓优势越明显，波动小（如白马股）则优势减弱 [44][46] - 巴菲特强调“不要亏损”因其集中持仓体系对亏损敏感，而普通投资者胜率有限，在选股标准不降低的前提下分散收益通常更高 [45]